تفوق الأسهم الدفاعية يرسل إشارة تحذير لسوق الأسهم

قد يحدث شيء سيء تحت غطاء سوق الأسهم. أشار وارن بايز، مؤسس شركة 3Fourteen Research، يوم الاثنين إلى أن السلع الاستهلاكية الأساسية والطاقة ارتفعت كل منهما بأكثر من 10% خلال الربع الماضي — بينما انخفضت المالية والتكنولوجيا. لم تحدث هذه الفروقات إلا مرتين، في عام 1990 بعد غزو العراق للكويت، وفي عام 2000 عندما انفجرت فقاعة الإنترنت، وواجه السوق العام صعوبة بعدها. فقد مؤشر S&P 500 في المتوسط 6.9% خلال الربعين التاليين بعد كل من هذين الحدثين. بعد الفروقات في عام 1990، انخفض المؤشر بنسبة 2.1% خلال الربعين التاليين. وتراجع بنسبة 11.6% في الربعين التاليين بعد حدث عام 2000، وفقًا لما وجده بايز. قال بايز: “السوق فقدت الزخم. إنها في نطاق تداول… وهناك دوران غير صحي حقًا”. بدأت أسهم الطاقة والسلع الاستهلاكية الأساسية بداية قوية لهذا العام. الأول ارتفع بما يقرب من 23% منذ رأس السنة، مما يجعله أفضل قطاع أداءً في مؤشر S&P 500، بينما ارتفعت الثانية تقريبًا بنسبة 15%. أشار بايز إلى أنه لا يزال متفائلًا بشكل عام بشأن الأسهم لهذا العام. وأشار إلى احتمال أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي في وقت ما من عام 2026، مع نمو أرباح الشركات بنسبة لا تقل عن 10%. قال يوم الاثنين: “في التاريخ الحديث، لم يكن هناك سنة هبوط مع هذا المزيج”. لكنه أضاف: “يجب أن يكون ذلك بقيادة التكنولوجيا. لا يمكنك الخروج من هذا مع استمرار أداء التكنولوجيا والمالية في التراجع”. قطاع التكنولوجيا في مؤشر S&P 500 منخفض بأكثر من 4% منذ بداية العام. أما المالية فقد تراجعت بنسبة 7.7%، وهو أسوأ قطاع أداءً.