概要HSC資産運用のファイアサイドチャット（香港開催）では、デジタル資産の機関導入における課題と機会について議論されました。焦点は規制の明確化、プライバシー、流動性、パブリックブロックチェーンとプライベートブロックチェーンの比較、DeFiの統合、そして大規模なオンチェーン資本展開の戦略にありました。2月中旬、HSC資産運用は香港でイベントを開催し、業界の専門家を招いて機関投資における新たな動向と機会を検討しました。そのハイライトの一つは、「オンチェインアクセスから機関配分へ」と題したパネルディスカッションでした。HSC資産グループのVadim Krekotin、EYのPaul Brody、Mysten LabsのEvan Chengが司会を務め、初期のオンチェイン参加から構造化された機関投資への進化を探りました。主要なテーマは、規制の明確化、堅牢なインフラの整備、大規模資本展開を支える運用フレームワークの構築でした。討議は、なぜ機関が大量の資本をオンチェインで展開できないのかという問いから始まりました。パネリストは、トークン化、ステーブルコイン、取引所、規制枠組みといった基盤要素はほぼ整っているものの、これらを統合し、設定可能なシステムに組み込むことが課題だと指摘しました。特に、どの資産をオンチェインで購入したいのか、またそれを規制がどう制約しているのかを理解する必要があります。例えば、年金基金や国富基金は代替投資に制限があり、標準化された資産と実績の検証が必要となっています。## プライバシー、機密性、設定可能性パネルは、ブロックチェーン採用においてプライバシーと機密性が重要な要素であることを強調しました。専門家は、企業システムは完全に公開されるべきでも完全に非公開であるべきでもなく、複数の参加者の要件に応じて設定可能である必要があると述べました。解決策は、プライベート取引を可能にしつつ、その結果をオンチェインで決済できる仕組みを提供し、リスク管理や効率性維持、エクスポージャーの監視を可能にします。ゼロ知識ロールアップなどのプライバシー強化技術は、約10年にわたり続いてきた課題を解決し、大規模な機密性の高いオンチェイントランザクションを実現しています。## 流動性とオンチェーンエコシステムの発展流動性は、機関導入の大きな障壁とされました。プライバシーソリューションの進展にもかかわらず、チェーン間や取引所、資産タイプごとに分散した流動性が取引や統合を複雑にしています。パネリストは、資産が迅速に決済され、担保や借入に利用できる完全統合型のオンチェーンエコシステムが、従来のオフチェーンシステムに比べて明確な優位性を持つと指摘しました。オフチェーンとオンチェーンの資産の平準化を図る努力は、ブロックチェーンの潜在能力を最大限に引き出すために不可欠と考えられています。## パブリックブロックチェーンとプライベートブロックチェーンまた、パブリックブロックチェーンが機関のインフラとして機能し得るかどうかも議論されました。パネリストは、パブリックで許可不要のチェーンは、プライベートに比べてイノベーション、セキュリティ、効率性に優れていると示唆しました。一方、従来のITシステムに比べて価値が限定的なプライベートインフラと比較し、オープンで設定可能なパブリックブロックチェーンは、スケーラブルで自動化された金融運用を可能にします。過去のインターネットの例も引き合いに出され、プライベートインフラは制約が多い一方、オープンなパブリックブロックチェーンは拡張性を持つと強調されました。## DeFi、リスク、責任パネリストは、分散型金融（DeFi）が機関導入に果たす役割についても議論しました。DeFiは、追加的な利回りや運用効率を生み出す可能性がありますが、機関は慎重に採用し、徹底的なテストを経ると述べました。オンチェーンシステムの責任範囲は複雑であり、自己管理と保険や層状のガードレールを組み合わせたハイブリッドモデルの重要性が強調されました。## 今後の展望：機関のオンチェーン戦略最後に、パネリストは、オンチェーンへの関与を検討する機関に対し、小規模な資産展開から始めて運用経験を積み、最初の導入事例から学び、資産管理の自動化を進めることを推奨しました。ブロックチェーンは、完全自動化された金融システムの重要な層としてますます位置付けられており、これに関わらない組織は技術の進展に遅れを取るリスクがあると指摘されました。
EYとMysten Labsの専門家が、HSC Asset Managementのファイヤサイドチャットでオンチェーン資産の機関投資家による採用戦略について議論
概要
HSC資産運用のファイアサイドチャット（香港開催）では、デジタル資産の機関導入における課題と機会について議論されました。焦点は規制の明確化、プライバシー、流動性、パブリックブロックチェーンとプライベートブロックチェーンの比較、DeFiの統合、そして大規模なオンチェーン資本展開の戦略にありました。
2月中旬、HSC資産運用は香港でイベントを開催し、業界の専門家を招いて機関投資における新たな動向と機会を検討しました。そのハイライトの一つは、「オンチェインアクセスから機関配分へ」と題したパネルディスカッションでした。
HSC資産グループのVadim Krekotin、EYのPaul Brody、Mysten LabsのEvan Chengが司会を務め、初期のオンチェイン参加から構造化された機関投資への進化を探りました。主要なテーマは、規制の明確化、堅牢なインフラの整備、大規模資本展開を支える運用フレームワークの構築でした。
討議は、なぜ機関が大量の資本をオンチェインで展開できないのかという問いから始まりました。パネリストは、トークン化、ステーブルコイン、取引所、規制枠組みといった基盤要素はほぼ整っているものの、これらを統合し、設定可能なシステムに組み込むことが課題だと指摘しました。特に、どの資産をオンチェインで購入したいのか、またそれを規制がどう制約しているのかを理解する必要があります。例えば、年金基金や国富基金は代替投資に制限があり、標準化された資産と実績の検証が必要となっています。
プライバシー、機密性、設定可能性
パネルは、ブロックチェーン採用においてプライバシーと機密性が重要な要素であることを強調しました。専門家は、企業システムは完全に公開されるべきでも完全に非公開であるべきでもなく、複数の参加者の要件に応じて設定可能である必要があると述べました。解決策は、プライベート取引を可能にしつつ、その結果をオンチェインで決済できる仕組みを提供し、リスク管理や効率性維持、エクスポージャーの監視を可能にします。ゼロ知識ロールアップなどのプライバシー強化技術は、約10年にわたり続いてきた課題を解決し、大規模な機密性の高いオンチェイントランザクションを実現しています。
流動性とオンチェーンエコシステムの発展
流動性は、機関導入の大きな障壁とされました。プライバシーソリューションの進展にもかかわらず、チェーン間や取引所、資産タイプごとに分散した流動性が取引や統合を複雑にしています。パネリストは、資産が迅速に決済され、担保や借入に利用できる完全統合型のオンチェーンエコシステムが、従来のオフチェーンシステムに比べて明確な優位性を持つと指摘しました。オフチェーンとオンチェーンの資産の平準化を図る努力は、ブロックチェーンの潜在能力を最大限に引き出すために不可欠と考えられています。
パブリックブロックチェーンとプライベートブロックチェーン
また、パブリックブロックチェーンが機関のインフラとして機能し得るかどうかも議論されました。パネリストは、パブリックで許可不要のチェーンは、プライベートに比べてイノベーション、セキュリティ、効率性に優れていると示唆しました。一方、従来のITシステムに比べて価値が限定的なプライベートインフラと比較し、オープンで設定可能なパブリックブロックチェーンは、スケーラブルで自動化された金融運用を可能にします。過去のインターネットの例も引き合いに出され、プライベートインフラは制約が多い一方、オープンなパブリックブロックチェーンは拡張性を持つと強調されました。
DeFi、リスク、責任
パネリストは、分散型金融（DeFi）が機関導入に果たす役割についても議論しました。DeFiは、追加的な利回りや運用効率を生み出す可能性がありますが、機関は慎重に採用し、徹底的なテストを経ると述べました。オンチェーンシステムの責任範囲は複雑であり、自己管理と保険や層状のガードレールを組み合わせたハイブリッドモデルの重要性が強調されました。
今後の展望：機関のオンチェーン戦略
最後に、パネリストは、オンチェーンへの関与を検討する機関に対し、小規模な資産展開から始めて運用経験を積み、最初の導入事例から学び、資産管理の自動化を進めることを推奨しました。ブロックチェーンは、完全自動化された金融システムの重要な層としてますます位置付けられており、これに関わらない組織は技術の進展に遅れを取るリスクがあると指摘されました。