Une pression de vente extérieure supérieure à celle intérieure entraîne-t-elle forcément une baisse du prix des actions ? Maîtrisez ces 5 critères clés de jugement

De nombreux investisseurs débutants pensent souvent qu’un volume d’achat (外盤) supérieur au volume de vente (內盤) indique une forte pression acheteuse, ce qui devrait faire monter le prix. Mais en réalité, il arrive fréquemment que lorsque l’外盤 est supérieur à l’內盤, le prix baisse quand même. Quel est le vrai sens derrière cela ? La clé réside dans le fait que vous ne maîtrisez pas encore tous les critères d’analyse.

Cet article va approfondir la véritable signification de l’內盤 et de l’外盤, et comment distinguer les signaux réels des pièges dans un marché complexe.

La nature de l’內盤 et de l’外盤 : qui pousse le prix ?

Avant d’analyser pourquoi un 外盤 supérieur à l’內盤 peut coexister avec une baisse du prix, il faut d’abord comprendre ce que représentent ces deux notions.

L’essence réside dans la distinction de qui initie la transaction. Sur le marché boursier, il y a deux types d’ordres : les【ordres en attente】 (les ordres à exécuter) et les【ordres exécutés】 (les transactions déjà réalisées).

Imaginez : un vendeur veut faire monter le prix en plaçant un « prix de vente » (委賣價), un acheteur veut faire baisser le prix en plaçant un « prix d’achat » (委買價). Si un investisseur, pressé de vendre, accepte de vendre au prix d’achat (委買價), cette transaction est comptabilisée comme 內盤 — cela indique que le vendeur a cédé volontairement, acceptant un prix plus bas, ce qui reflète généralement une pression vendeuse importante. À l’inverse, si un investisseur, pressé d’acheter, accepte de payer au prix de vente (委賣價), cette transaction est comptabilisée comme 外盤 — cela indique que l’acheteur poursuit activement le prix, montrant un intérêt fort pour le marché.

Exemple avec TSMC : si le carnet d’ordres d’achat est à 1160元 pour 1415 lots, et celui de vente à 1165元 pour 281 lots. Si un investisseur, pressé de vendre, vend à 1160元 pour 50 lots, ces 50 lots sont l’內盤 ; si un autre, pressé d’acheter, achète à 1165元 pour 30 lots, ces 30 lots sont l’外盤.

La cotation en 5 niveaux : la première étape pour comprendre la structure du carnet

Ouvrez n’importe quelle plateforme de trading : la cotation en 5 niveaux est souvent la première chose que vous voyez. Elle montre les【cinq meilleures offres d’achat】 (gauche, souvent en vert) et【cinq meilleures offres de vente】 (droite, souvent en rouge).

Par exemple, si le meilleur achat est à 203,5元 pour 971 lots, et le meilleur vente à 204,0元 pour 350 lots, cela indique la fourchette de prix à court terme entre l’offre et la demande.

Il faut noter que ces 5 niveaux ne représentent que les ordres en attente, pas les transactions réalisées. Ces ordres peuvent être rapidement annulés, donc se baser uniquement sur cette lecture peut induire en erreur, notamment par la manipulation des gros acteurs.

Le ratio內盤/外盤 : décrypter la psychologie réelle des traders

Les investisseurs à court terme s’intéressent surtout à savoir si le volume de transactions est majoritairement en內盤 ou en外盤. La formule est simple :

內外盤 ratio = volume en內盤 ÷ volume en外盤

Selon cette valeur, on peut rapidement juger de l’état d’esprit du marché :

• ratio > 1 : volume內盤 supérieur, vendeurs plus pressés, sentiment baissier, signal baissier
• ratio < 1 : volume外盤 supérieur, acheteurs plus actifs, sentiment haussier, signal haussier
• ratio = 1 : équilibre, marché indécis, tendance incertaine

Mais il est crucial de souligner que : un simple ratio內盤/外盤 ne suffit pas à prévoir la direction du prix.

Attention aux signaux trompeurs : 外盤 supérieur à內盤 peut coexister avec une baisse du prix

C’est là que beaucoup d’investisseurs se font piéger. Un 外盤 supérieur à l’內盤 devrait logiquement indiquer une hausse, mais en pratique, le prix peut continuer à baisser. Ce phénomène révèle un piège important du marché — les signaux falsifiés.

Scénario 1 : Piège à l’optimisme

Les gros acteurs placent délibérément de nombreuses ordres de vente (de la 1ère à la 3ème ligne du carnet), créant une fausse impression de forte pression vendeuse, pour attirer les petits investisseurs à acheter en poursuivant le prix. En réalité, ils continuent à se défaire de leurs positions. Résultat : le volume外盤 est élevé, mais le prix baisse doucement ou reste latéral, voire chute brutalement. C’est le cas typique d’un phénomène où 外盤 > 內盤 mais le prix baisse.

Comment repérer cela ? Surveillez si le volume de transactions est anormalement fluctuant (altérant entre gros et petit), et si les ordres de vente s’accumulent puis disparaissent rapidement.

Scénario 2 : Réflexion inverse

Parfois, 外盤 est élevé et le prix baisse, mais cela indique que — même si des acheteurs poursuivent le prix — la pression vendeuse est si forte que ces ordres d’achat ne suffisent pas à soutenir la hausse. La qualité de la vente est supérieure à celle de l’achat. La baisse malgré 外盤 élevé montre que la force vendeuse est plus puissante.

Comment analyser correctement : 5 dimensions clés

Se limiter au ratio內盤/外盤 est insuffisant. Il faut analyser en combinant 5 dimensions :

Dimension 1 : Position du prix
Lorsque 外盤 > 內盤, vérifier si le prix est en tendance haussière. Si le prix est déjà haut, la forte demande ne suffit plus à faire monter, et cela peut annoncer un retournement.

Dimension 2 : Volume de transactions
Un 外盤 > 內盤 associé à un volume en hausse est un bon signe pour la tendance haussière. Si le volume est faible ou fluctuant, méfiance.

Dimension 3 : Structure du carnet
Observer si les ordres de vente (de la 1ère à la 5ème ligne) sont nombreux mais peu exécutés, ce qui indique une manipulation pour créer une fausse pression.

Dimension 4 : Zones de support et de résistance
Lorsque 外盤 > 內盤 et que le prix baisse, vérifier si le prix est proche d’une zone de résistance précédente. Si oui, la baisse est normale, la résistance bloque la progression.

Dimension 5 : Horizon temporel
Le ratio內盤/外盤 reflète le comportement immédiat, utile pour le court terme. Pour une vision à long terme, il faut aussi analyser les tendances sur plusieurs jours ou semaines.

Application pratique : zones de support et de résistance

Ce phénomène, où 外盤 > 內盤 mais le prix baisse, se produit souvent près des zones de résistance. Comprendre ces zones est essentiel pour éviter les pièges.

Formation des zones de résistance :
Après une baisse depuis un sommet, les investisseurs qui ont acheté à ces niveaux cherchent à sortir pour limiter leurs pertes. Lorsqu’ils reviennent à ces prix, ils vendent en masse, créant une résistance. Même si la demande est forte, ces ordres de vente empêchent la hausse, et le prix peut baisser malgré 外盤 élevé.

Zones de support :
Inversement, lorsqu’un prix atteint une zone de support, les acheteurs qui ont acheté à ces niveaux cherchent à défendre leur position. Même si 外盤 est élevé, le prix rebondit souvent.

Conseils pratiques :
Quand 外盤 > 內盤 et que le prix baisse, ne pas acheter impulsivement. Vérifier si le prix est dans une zone de résistance ou de support. Attendre une correction vers une zone favorable pour entrer.

Pièges courants pour les débutants

L’avantage de l’內外盤 est sa rapidité et sa simplicité d’interprétation, reflétant rapidement la psychologie à court terme. Mais ses inconvénients sont aussi nombreux :

• Manipulation par les gros acteurs : en plaçant puis retirant des ordres, ils peuvent fausser la lecture.
• Réaction à l’instantané : ces indicateurs ne prédisent pas la tendance à long terme.
• Nécessité de validation : il faut croiser avec volume, analyse technique, fondamentaux.

Beaucoup de débutants sont déconcertés ou frustrés quand ils voient 外盤 > 內盤 mais le prix baisse. En réalité, cela leur enseigne que — il n’existe pas d’indicateur parfait, seulement une analyse plus complète.

Conclusion : passer d’une réaction passive à une analyse proactive

L’內盤 et l’外盤 sont des outils pour mesurer l’état d’esprit des acheteurs et vendeurs. Quand 外盤 > 內盤 mais que le prix baisse, ce n’est pas un défaut de l’indicateur, mais une indication que le marché reflète une réalité plus complexe : zones de résistance, signaux falsifiés, ou une force vendeuse supérieure.

Une décision d’investissement optimale consiste à combiner le ratio內盤/外盤 avec d’autres facteurs : position technique, qualité du volume, distribution des zones de support/résistance, et fondamentaux. Lorsqu’ils convergent, vos chances de succès augmentent.

Pour pratiquer ces concepts, il est conseillé de s’entraîner sur un compte démo, afin de valider ses critères d’analyse dans un environnement simulé. Le marché reste le meilleur professeur, et la croissance vient de la compréhension approfondie de phénomènes complexes.