Cổ phiếu giảm mạnh khi các nhà giao dịch nhận ra rằng Trump có các lựa chọn “rất trừng phạt” cho các mức thuế thương mại mới

Jim Edwards

Thứ Hai, ngày 23 tháng 2 năm 2026 lúc 20:13 GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

DX-Y.NYB

+0.21%

^GSPC

-1.04%

GC=F

-1.67%

Đồng đô la giảm so với các ngoại tệ, cổ phiếu ở châu Á và châu Âu đồng loạt giảm, và hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.22% trước giờ mở cửa tại New York khi các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng hậu quả từ quyết định thuế của Tòa án Tối cao Mỹ và phản ứng của Tổng thống Donald Trump sẽ phức tạp hơn những gì trader ban đầu nghĩ.

Goldman Sachs cũng báo cáo rằng “Chỉ số Khát vọng Rủi ro” nội bộ của họ đã giảm trở lại từ đỉnh gần đây.

Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư lại chạy đến nơi trú ẩn an toàn là vàng, vàng tăng 1.81% sáng nay và có vẻ đang cố gắng đạt mức cao kỷ lục mới.

Nhìn thoáng qua, việc chấm dứt các mức thuế trông có vẻ tích cực cho cổ phiếu vì nó làm cho thương mại quốc tế dễ dàng và rẻ hơn cho các công ty. Không có gì ngạc nhiên khi S&P 500 đóng cửa tăng 0.69% vào thứ Sáu.

Nhưng sau khi Trump nói sẽ đề xuất mức thuế mới 10%, rồi thay đổi ý định và nâng lên 15%, các nhà phân tích bắt đầu nhận ra rằng một số hành động tiếp theo của Trump có thể còn gay gắt hơn các mức thuế “Ngày Giải phóng” của ông và chắc chắn sẽ phức tạp hơn nhiều.

Như Paul Donovan của UBS nói, “Chào mừng trở lại sự không chắc chắn.”

Nhà phân tích William Bratton của BNP đã phát hành một ghi chú tóm tắt các lựa chọn của Trump. “Một số trong số này có thể rất trừng phạt,” ông nói:

Điều 122 của Luật Thương mại năm 1974 chỉ có hiệu lực trong 150 ngày tới và sau đó phải được Quốc hội gia hạn. Nó không áp dụng cho các sản phẩm nông nghiệp, kim loại, khoáng sản, hóa chất, dầu mỏ, khí đốt, dược phẩm, máy bay, một số điện tử và các loại ô tô khác.

Thuế theo Điều 301 “không có giới hạn trên, đã chứng minh là rất khó gỡ bỏ sau khi áp dụng (như các mức thuế áp dụng cho Trung Quốc năm 2018), và về lý thuyết có thể áp dụng cho bất kỳ quốc gia nào không đồng ý ký kết thỏa thuận thương mại với Mỹ có chứa mức thuế cao hơn,” Bratton viết.

Thuế theo Điều 232 cũng “không có giới hạn trên và có thể mở rộng phạm vi sau khi thực thi. Trump đã sử dụng luật này để mở rộng và nâng mức thuế đối với nhiều mặt hàng — đặc biệt là ô tô và phụ tùng ô tô — và hiện đang có các cuộc điều tra theo Điều 232 về bán dẫn và dược phẩm.”

Bratton lập luận rằng các công ty châu Á sẽ phản ứng bằng cách ngày càng tách rời khỏi thương mại Mỹ. “Chúng tôi dự đoán chính sách thương mại của Mỹ… sẽ ngày càng phức tạp và nhắm mục tiêu hơn, dẫn đến một bức tranh ghép các biện pháp thuế và thỏa thuận thương mại rải rác… nền kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục phân mảnh, dòng chảy thương mại của Mỹ ngày càng ít quan trọng hơn khi thương mại châu Á trở nên khu vực hơn,” ông nói với khách hàng.

Tiếp tục câu chuyện  

Phán quyết của tòa án cao nhất — và phản ứng của Trump — đã kích hoạt hàng chục quốc gia xem xét lại liệu họ có còn các thỏa thuận thương mại với Mỹ hay không.

“Theo Peter Schaffrik và nhóm của ông tại RBC, Ủy ban Thương mại của Nghị viện châu Âu dự kiến sẽ phê duyệt thỏa thuận EU-Mỹ vào thứ Ba, nhưng chủ tịch ủy ban, Bernd Lange, đã báo hiệu rằng có thể sẽ hoãn lại để làm rõ chính sách thương mại của Mỹ. Ấn Độ cũng cho biết sẽ hoãn các cuộc đàm phán với Mỹ dự kiến diễn ra trong tuần này nhằm hoàn tất thỏa thuận thương mại tạm thời của họ,” theo thông tin từ RBC.

Dưới đây là bức tranh tổng quan về thị trường sáng nay:

**Hợp đồng tương lai S&P 500** giảm 0.22% sáng nay. Chỉ số này đã đóng cửa tăng 0.69% trong phiên giao dịch gần nhất.

**Chỉ số STOXX châu Âu 600** giảm 0.28% trong phiên giao dịch sớm.

**Chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh** không đổi trong phiên giao dịch sớm.

**Thị trường Nhật Bản** hôm nay đóng cửa.

**Thị trường Trung Quốc** hôm nay đóng cửa.

**Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc** tăng 0.65%.

**Chỉ số NIFTY 50 của Ấn Độ** tăng 0.52%.

**Bitcoin** giảm xuống còn 66.4 nghìn đô la.

Bài viết này ban đầu được đăng trên Fortune.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin