MARA比特幣礦機公司收購Exaion AI數據中心的多數股權

（MENAFN- Crypto Breaking）在一項融合加密貨幣挖礦與企業人工智慧雄心的策略行動中，MARA Holdings 完成了對法國計算基礎設施運營商 Exaion 的控股權收購。該交易最初於2025年8月與 EDF Pulse Ventures 達成協議，經必要的監管批准後，MARA 法國持有 Exaion 64%的股份。EDF 仍為少數股東及客戶，電信企業家 Xavier Niel 的投資公司 NJJ Capital 將在更廣泛的聯盟中取得 MARA 法國 10%的股份。治理架構正被重塑，以反映新的所有權結構：MARA、EDF Pulse Ventures 和 NJJ 將各自擁有董事會席位，並與 Exaion 的 CEO 兼聯合創始人共同參與，Niel 和 MARA 的執行長 Fred Thiel 也預計將加入董事會。此安排鞏固了一個多方合作夥伴關係，有望加速 Exaion 在人工智慧與雲端計算的雄心，同時強化 MARA 在傳統挖礦之外的多元化布局。

主要重點

• MARA Holdings 在獲得監管批准後，持有法國計算基礎設施運營商 Exaion 64%的股份。
• EDF Pulse Ventures 仍為少數股東及客戶，維持與 Exaion 的現有商業關係。
• NJJ Capital 將收購 MARA 法國 10%的股份，建立更廣泛的聯盟。
• 董事會組成將反映新的三方所有權結構，MARA、EDF Pulse Ventures 各有 3席，NJJ 1席，加上 Exaion 的領導層。
• 此舉符合行業趨勢，即比特幣挖礦商將設施轉用為人工智慧數據中心，以在哈希價格壓力和挖礦成本上升的背景下多元化收入。

提及的股票： $BTC、MARA

市場背景： 此交易位於加密挖礦、人工智慧基礎設施需求與大規模能源部署的交匯點。自2024年減半降低區塊獎勵及網絡難度上升壓縮利潤空間以來，該行業經濟性變得更為緊縮。作為回應，數家礦商採取混合模式——維持挖礦作為現金流支柱，同時建立人工智慧計算能力以穩定收入。這一更廣泛的趨勢在公開公司中尤為明顯，例如 HIVE Digital Technologies 受益於人工智慧擴展而展現出強勁表現，另如 CoreWeave 也從加密挖礦轉向大規模人工智慧基礎設施運營。行業背景支撐著 MARA 進軍 Exaion，強調通過多元化終端來提升韌性，而非僅依賴哈希率經濟。

比特幣挖礦經濟隨著哈希率環境變化持續演進。在最新周期中，比特幣挖礦難度約上升15%，達到144.4兆，扭轉了之前的下降趨勢，凸顯在波動的成本環境中維持盈利的持續挑戰。難度的反彈突顯出礦工需要尋找更穩定的收入來源，以應對價格和能源成本的波動。隨著礦工探索數據中心規模的人工智慧與高性能計算服務，純粹的區塊獎勵與附屬計算服務之間的平衡，成為投資者與運營者關注的焦點。

為何重要

MARA 與 Exaion 的合作標誌著在加密生態系統中向更整合的價值創造模式邁出具體一步——將挖礦與企業級人工智慧基礎設施結合。通過控股 Exaion，MARA 能夠利用其數據中心能力，提供大規模的人工智慧計算，並進入需要GPU加速處理、機器學習工作負載及雲端服務的市場，這些服務專為研究、開發與生產環境量身定制。這與行業的更大主題一致：隨著哈希價格成為越來越不確定的收益驅動因素，基於計算基礎設施的多元化收入流能為資產負債表提供穩定層，尤其是在加密周期波動較大的行業中。

治理層面具有重要意義。董事會組成——由 MARA、EDF Pulse Ventures 和 NJJ 代表，以及 Exaion 領導層共同構成——旨在維持連續性，同時促進戰略優先事項的交流與融合。Niel 的 NJJ Capital 參與及 MARA 的持續領導，預示著一個持久合作關係，能推動產品開發、客戶獲取與 Exaion 人工智慧導向基礎設施的國際部署。對投資者而言，此安排提供了更清晰的視角，展示一個專注於加密挖礦的集團如何轉向高價值計算服務，同時保持對數字資產周期的曝光。對於行業內的建設者來說，這種聯盟可能預示著更多多方合作，融合能源、電信與雲端計算，打造面向人工智慧工作負載與大規模數據處理的整合平台。

從市場角度看，此發展發生在對人工智慧能力與雲端基礎設施持續需求的背景下。公開交易的礦商越來越多採用混合商業模式；多家報告指出，專注於人工智慧數據中心的項目正促進收入增長，或作為挖礦波動的對沖。MAVA 與 Exaion 的合作範例，展示了加密運營商如何利用既有的能源與數據中心資產，參與人工智慧基礎設施，而不必完全放棄挖礦基本面。這一策略可能影響其他企業的合作與融資結構，尤其是在監管與政策逐步演變，涉及人工智慧計算、數據主權與能源效率等議題時。

長遠來看，Exaion 的合作或將塑造一個更具韌性的藍圖，讓加密原生公司能在數據中心生態系統中扮演角色。雖然向人工智慧基礎設施的轉型由宏觀需求推動，但也反映出投資者對差異化、資產輕量化成長路徑的更大興趣，這些路徑較少依賴波動的加密價格周期。若執行得當，MARA 與 Exaion 的聯盟能提供一套人工智慧先進的產品組合，吸引企業用戶追求可擴展、安全且節能的計算解決方案，從而多元化公司收入與風險敞口，這對一個歷來以挖礦收入為主的公司來說，是一個重要的轉變。

接下來值得關注的事項

• 董事會治理實施情況及 Exaion 領導層的後續變動
• NJJ Capital 在 MARA 法國的 10% 股份的時間點與條款，以及其對跨境合作的影響
• Exaion 人工智慧數據中心服務的產品路線圖與企業客戶獲取情況，包括擴展容量與新合作
• 影響法國及歐洲人工智慧基礎設施與能源使用的監管動態，可能影響部署規模

資料來源與驗證

• MARA Holdings 官方新聞稿，詳述 Exaion 股權收購與所有權結構
• EDF Pulse Ventures 合作公告，說明少數股權與客戶關係
• NJJ Capital 公開披露其在 MARA 法國的 10% 股份及戰略意圖
• Exaion 交易相關的治理文件與領導聲明

策略融合：人工智慧、雲端計算與比特幣挖礦交匯

比特幣（CRYPTO: BTC）已成為礦工調整投資組合、向人工智慧先進基礎設施轉型的參考點。MARA（NASDAQ: MARA）持有 Exaion 64%的股份，以及 NJJ Capital 在 MARA 法國的 10% 股份，彰顯其有意將人工智慧數據中心能力嵌入傳統由哈希算力定義的加密生態系統中。此安排預計將 Exaion 打造成一個人工智慧與高性能計算平台，依託 MARA 的能源資產與監管經驗，而 EDF Pulse Ventures 則維持其作為策略合作夥伴與客戶的角色。這不僅多元化收入來源，也使集團能爭取更大企業級工作負載，這些工作負載需要大規模GPU加速計算，需求日益增加，即使加密價格波動。

推動此交易的行業動態超越了本次合作。許多礦業運營商正將設施轉用為人工智慧與數據中心工作負載，這一趨勢在行業內屢見不鮮。HIVE Digital Technologies 受益於人工智慧計劃，業績強勁；CoreWeave 也從加密挖礦轉向人工智慧基礎設施，因GPU需求降溫。其他公司如 TeraWulf、Hut 8、IREN 和 MARA 也在調整資產，以獲取更穩定、非波動性的收入。其邏輯在於：人工智慧計算中心能提供與企業需求相關的經常性收入，而挖礦則作為現金流支柱，而非唯一盈利驅動。

同時，行業持續關注挖礦難度與哈希率的變化。難度反彈約15%，達到144.4兆，重申礦工面臨的能源與效率挑戰，包括天氣引起的電網中斷。面對此情況，將多餘能源貨幣化並轉用為人工智慧數據中心，可能是長期韌性的關鍵。MARA 與 Exaion 的合作正處於資本、能源策略與企業級計算服務的交匯點，彰顯加密企業正逐步轉型，以應對市場週期，同時擴展其在人工智慧市場的技術足跡。

風險與附屬聲明： 加密資產價格波動大，資金有風險。本文可能包含聯盟連結。