2022年後半、ウォール街はOpenAIのAIチャットボットChatGPTの最初のバージョンが、数千台のNvidia（NVDA +0.91%）のデータセンター向けグラフィックス処理ユニット（GPU）によって訓練・稼働されていることに注目しました。そして、その火花が点火し、最先端の半導体メーカーであるNvidiaは瞬く間に世界最大の企業となり、時価総額は4.55兆ドルに達しました。
良いニュースは、企業が引き続きNvidiaのハードウェアを求めて殺到していることです。しかし、Nvidiaの巨大な評価を支える需要はどれほど持続可能なのか？次に何が起こる可能性があるのか、同社が今後10年、そしてそれ以降も支配を維持しようとする中で深掘りしてみましょう。
画像出典：Getty Images。
2026年初頭、AI競争は依然として勢いを失っていません。今月、クラウドコンピューティング大手のAmazonは、年間の資本支出を50%増やし、2000億ドルに拡大する計画を発表しました。その多くはデータセンターへの投資に充てられます。Alphabetも同様に、今年は1750億ドルから1850億ドルを予定しています。CNBCの推計によると、今年だけでAI関連の総支出は7000億ドルに達する可能性があります。
これらの大規模投資を行うハイパースケーラーは、多角的で高収益な事業を展開しているため、多額の資金をAIに投入できるのです。しかし、それが必ずしも良いアイデアとは限りません。資本支出には機会費用が伴い、それは他の用途に使えたキャッシュフローや、株主へのリパトリエーション（買い戻しや配当）に回せた資金を犠牲にしていることを意味します。一方で、AI投資の価値は不確実です。
AI技術は急速に進歩していますが、それでも基本的な労働タスクにおいて人間に劣ることが多く、OpenAIやAnthropicのような消費者向け企業がNvidiaのクライアントからレンタルするコンピューティングパワーは大きな損失を生んでいます。投資家もデータセンターへの支出に対して懸念を示し始めており、Amazonの株価は資本支出発表後の1週間でほぼ20%下落しました。
結局のところ、上場企業は株主の利益に奉仕するために存在しています。そして、株主がNvidiaのクライアントの巨大なAIデータセンター支出を継続的に非難し始めれば、彼らは支出を削減したり、カスタムチップのようなより安価な国内製ソリューションに切り替えたりする必要に迫られるかもしれません。
Nvidiaは売上の約90%をデータセンター事業から稼いでおり、市場の減速リスクに非常に過剰に依存しています。しかし、今後数年または数十年にわたり、経営陣はハードウェアの新たな市場を開拓することを目指しています。
すでにNvidiaは量子コンピューティングへの積極的な投資を開始しています。10月には、GPUと量子コンピュータを連携させるアーキテクチャ「NVQlink」を発表しました。今後の展開はまだ予測できませんが、アナリストは量子コンピューティングが今後10年以内に商用化されると見込んでいます。Nvidiaは、チップ設計の専門知識と**台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）**などの先進的な製造パートナーとの提携により、この分野で支配的な地位を築く可能性があります。
また、自動車用ハードウェアやロボティクス分野でもチャンスがあります。Nvidiaは自動運転車支援用のチップを提供しており、このセグメントは第3四半期の売上高が5億9200万ドルと比較的控えめですが、前年同期比で32%増加しています。自動運転がより一般的になるにつれて、さらなる成長の余地も十分にあります。
拡大
Nvidia
本日の変動
(0.91%) $1.73
現在の株価
$191.55
時価総額
$4.7兆
当日の範囲
$189.57 - $193.95
52週範囲
$86.62 - $212.19
出来高
172百万株
平均出来高
171百万株
総利益率
70.05%
配当利回り
0.02%
今後10年で、量子コンピューティングや自動車などの新たな分野が、AIデータセンターの需要減少を補う可能性があります。しかし、Nvidiaの売上の約90%がデータセンター事業からのため、新たな収益源が大きく株価に影響を与えるのは難しいかもしれません。
とはいえ、同社の現在の評価はこれらの長期的な課題も織り込んでいるようです。予想PER（株価収益率）はわずか24倍で、最新四半期の一株当たり利益（EPS）は前年同期比67%増の1.30ドルに達しており、非常に割安です。この低評価は、不確実な時代を乗り切るための安全マージンとなっています。Nvidiaは、さらなる情報が得られるまで保有し続けるのが良さそうです。
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Nvidiaの株価は2030年にどこにあるのか？
2022年後半、ウォール街はOpenAIのAIチャットボットChatGPTの最初のバージョンが、数千台のNvidia（NVDA +0.91%）のデータセンター向けグラフィックス処理ユニット（GPU）によって訓練・稼働されていることに注目しました。そして、その火花が点火し、最先端の半導体メーカーであるNvidiaは瞬く間に世界最大の企業となり、時価総額は4.55兆ドルに達しました。
良いニュースは、企業が引き続きNvidiaのハードウェアを求めて殺到していることです。しかし、Nvidiaの巨大な評価を支える需要はどれほど持続可能なのか？次に何が起こる可能性があるのか、同社が今後10年、そしてそれ以降も支配を維持しようとする中で深掘りしてみましょう。
画像出典：Getty Images。
大手テック企業の半導体投資額はいくら？
2026年初頭、AI競争は依然として勢いを失っていません。今月、クラウドコンピューティング大手のAmazonは、年間の資本支出を50%増やし、2000億ドルに拡大する計画を発表しました。その多くはデータセンターへの投資に充てられます。Alphabetも同様に、今年は1750億ドルから1850億ドルを予定しています。CNBCの推計によると、今年だけでAI関連の総支出は7000億ドルに達する可能性があります。
これらの大規模投資を行うハイパースケーラーは、多角的で高収益な事業を展開しているため、多額の資金をAIに投入できるのです。しかし、それが必ずしも良いアイデアとは限りません。資本支出には機会費用が伴い、それは他の用途に使えたキャッシュフローや、株主へのリパトリエーション（買い戻しや配当）に回せた資金を犠牲にしていることを意味します。一方で、AI投資の価値は不確実です。
AI技術は急速に進歩していますが、それでも基本的な労働タスクにおいて人間に劣ることが多く、OpenAIやAnthropicのような消費者向け企業がNvidiaのクライアントからレンタルするコンピューティングパワーは大きな損失を生んでいます。投資家もデータセンターへの支出に対して懸念を示し始めており、Amazonの株価は資本支出発表後の1週間でほぼ20%下落しました。
結局のところ、上場企業は株主の利益に奉仕するために存在しています。そして、株主がNvidiaのクライアントの巨大なAIデータセンター支出を継続的に非難し始めれば、彼らは支出を削減したり、カスタムチップのようなより安価な国内製ソリューションに切り替えたりする必要に迫られるかもしれません。
新たなチャンスは救世主になり得るか？
Nvidiaは売上の約90%をデータセンター事業から稼いでおり、市場の減速リスクに非常に過剰に依存しています。しかし、今後数年または数十年にわたり、経営陣はハードウェアの新たな市場を開拓することを目指しています。
すでにNvidiaは量子コンピューティングへの積極的な投資を開始しています。10月には、GPUと量子コンピュータを連携させるアーキテクチャ「NVQlink」を発表しました。今後の展開はまだ予測できませんが、アナリストは量子コンピューティングが今後10年以内に商用化されると見込んでいます。Nvidiaは、チップ設計の専門知識と**台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）**などの先進的な製造パートナーとの提携により、この分野で支配的な地位を築く可能性があります。
また、自動車用ハードウェアやロボティクス分野でもチャンスがあります。Nvidiaは自動運転車支援用のチップを提供しており、このセグメントは第3四半期の売上高が5億9200万ドルと比較的控えめですが、前年同期比で32%増加しています。自動運転がより一般的になるにつれて、さらなる成長の余地も十分にあります。
拡大
NASDAQ: NVDA
Nvidia
本日の変動
(0.91%) $1.73
現在の株価
$191.55
主要データポイント
時価総額
$4.7兆
当日の範囲
$189.57 - $193.95
52週範囲
$86.62 - $212.19
出来高
172百万株
平均出来高
171百万株
総利益率
70.05%
配当利回り
0.02%
今後10年間、Nvidiaの株価はどうなる？
今後10年で、量子コンピューティングや自動車などの新たな分野が、AIデータセンターの需要減少を補う可能性があります。しかし、Nvidiaの売上の約90%がデータセンター事業からのため、新たな収益源が大きく株価に影響を与えるのは難しいかもしれません。
とはいえ、同社の現在の評価はこれらの長期的な課題も織り込んでいるようです。予想PER（株価収益率）はわずか24倍で、最新四半期の一株当たり利益（EPS）は前年同期比67%増の1.30ドルに達しており、非常に割安です。この低評価は、不確実な時代を乗り切るための安全マージンとなっています。Nvidiaは、さらなる情報が得られるまで保有し続けるのが良さそうです。