超越比特幣：了解加密貨幣中的山寨幣革命

當比特幣於2009年推出時，向世界引入了去中心化的數位貨幣。但儘管比特幣仍然是市值和交易量最大的加密貨幣，其主導地位卻發生了劇烈轉變。從2017年至2023年，比特幣在整個加密貨幣市場中的份額從平均95%下降到45%。這一衰退並不代表比特幣的失敗——反而反映出山寨幣的爆炸性成長，已將加密生態系統從單一資產市場轉變為擁有超過一萬個不同項目的繁榮數位經濟。如今的山寨幣推動創新，實現新用途，並吸引全球交易者與開發者的注意。

從Namecoin到以太坊：山寨幣的演變

「山寨幣」一詞是「替代幣」或「比特幣的替代品」的縮寫。由於比特幣是全球首個成功的去中心化貨幣，之後的每一種加密貨幣都被視為其替代品。2011年，Namecoin（NMC）成為第一個記錄在案的山寨幣——一個借用比特幣基礎區塊鏈技術，但用於新目的的項目。儘管Namecoin至今仍存在，Litecoin（LTC）則成為較早成功的山寨幣。

Litecoin的創建者旨在改進比特幣的模型。使用名為Scrypt的演算法，Litecoin提供比比特幣更快的交易速度和更低的手續費。這一創新使Litecoin獲得「比特幣的白銀」的稱號，由於其長壽和活躍交易，這個稱號在山寨幣社群中一直沿用。

真正改變山寨幣命運的轉折點是在2015年以太坊的出現。與之前僅是修改比特幣模型的山寨幣不同，以太坊引入了「智能合約」——基於區塊鏈的程式，能執行複雜的自主任務。智能合約將山寨幣從單純的貨幣替代品轉變為建立去中心化應用的平台。在以太坊上，開發者能更輕鬆地創建新的山寨幣，從根本上加速了山寨幣生態系統的擴展。這一創新徹底改變了山寨幣的功能和潛能。

什麼是山寨幣的定義？

山寨幣本質上是比特幣以外的任何加密貨幣。由於比特幣開創了去中心化區塊鏈技術，它也塑造了後續所有山寨幣的運作方式。所有山寨幣都依賴區塊鏈系統——去中心化的網路，用於傳播、驗證和記錄交易在透明帳本上——但每個山寨幣都實現了自己獨特的功能並服務不同的目的。

值得注意的是，山寨幣不僅限於貨幣。山寨幣類別還包括「代幣」，這些是在現有區塊鏈之上建立的加密資產，而非擁有自己獨立區塊鏈的。例如，Litecoin作為獨立的幣種運作，擁有自己的區塊鏈，而Chainlink（LINK）則作為在以太坊網路上的代幣存在。儘管如此，兩者都符合山寨幣的定義，因為它們都是比特幣的替代品。

山寨幣及其變體的核心技術

雖然所有山寨幣都利用區塊鏈技術，但它們的運作方式並不完全相同。最根本的差異在於它們的共識機制——用來驗證交易和保障網路安全的系統。

比特幣採用工作量證明（PoW）模型，網路中的電腦（稱為「節點」）競爭解決複雜的數學難題，以處理交易並獲取獎勵。一些山寨幣如Litecoin和Dogecoin（DOGE）也採用相同的PoW系統。然而，許多現代山寨幣已轉向採用權益證明（PoS）。在PoS系統中，節點「質押」網路的加密貨幣於數位金庫中，以驗證交易並獲取獎勵，所需的計算能量遠低於PoW。

主要的PoS山寨幣包括以太坊、Polkadot（DOT）和Solana（SOL）。這三個項目展現了山寨幣的多樣化——各自採用不同的技術方案，解決不同的問題，同時堅持去中心化共識的核心原則。

當今山寨幣的多元生態系

如今的山寨幣市場涵蓋了各種項目和應用場景。主要類別包括：

穩定幣：通過與美元等儲備資產掛鉤，保持固定價值。Tether（USDT）和USD Coin（USDC）是此類的代表。大多數穩定幣採用「儲備支持」模式，持有現金或等值資產來保證其價值。儘管波動較低，但交易者應注意，許多穩定幣缺乏政府監管或第三方驗證。

非同質化代幣（NFTs）：代表獨一無二的數位物品所有權，通過區塊鏈地址證明所有權。NFTs早在2014年就已出現，但在2021年隨著名人推廣CryptoPunks和Bored Ape Yacht Club等頭像系列而進入主流。

支付幣：類似比特幣，但有改進——Litecoin、Bitcoin Cash（BCH）和Dash（DASH）都優先追求更快的交易速度和更低的手續費。

證券型代幣：代表企業、交易所交易基金或房地產投資信託的所有權股份。與其他山寨幣不同，證券型代幣的發行者必須向監管機構（如美國證券交易委員會）註冊。

隱私幣：如Monero（XMR）和ZCash（ZEC），利用先進的密碼技術在交易時隱藏轉帳細節，仍具爭議，因為涉及監管問題。

交易所幣：由中心化或去中心化交易所發行，賦予持有者在交易平台上的特殊權利。

迷因幣：如Dogecoin和Shiba Inu（SHIB），源自網路病毒文化，意外取得重要市場地位。

治理代幣：如Uniswap（UNI）、Lido Finance（LDO）和Aave（AAVE），賦予持有者在加密項目中的投票權，能通過智能合約影響協議決策。

投資山寨幣的風險與注意事項

山寨幣的快速擴展帶來巨大機會，也伴隨著重大風險。每個山寨幣都具有獨特的風險，取決於其開發團隊、技術和市場成熟度。有良好記錄和透明運作的項目風險較低，但山寨幣領域也充斥著大量詐騙項目。

分析公司Satis Group的研究顯示，2017年牛市期間推出的78%的ICO項目最終被證實為詐騙。投資者在投入前必須徹底調查山寨幣的領導團隊、白皮書和聲譽，因為失敗的項目可能讓投資者一無所有。

除了詐騙外，大多數山寨幣的價格波動遠高於比特幣。在2021年加密牛市期間，卡內基梅隆大學的研究人員發現，比特幣的日波動率（以標準差衡量）為3.98，而以太坊為6.8，狗狗幣則高達7.4。這種高波動性意味著山寨幣的價格變動更劇烈且難以預測。

流動性也是一個問題。山寨幣市場可能缺乏足夠的交易量，導致投資者難以以理想價格迅速轉換持有資產。監管不確定性也加劇了風險——法律和執法行動的變化可能突然影響山寨幣的價值。最後，山寨幣的交易模式常常難以預測，與成熟加密貨幣的相關性較弱。

監測山寨幣市場

追蹤山寨幣生態系的規模需要多種方法。像CoinMarketCap和CoinGecko這樣的價格聚合平台提供數千種山寨幣的實時數據，包括當前價格、每日交易量和市值。估計目前存在超過一萬種山寨幣，但這個數字隨著新項目的推出和舊項目的失敗而不斷變化。

另一個重要指標是比特幣主導地位——即比特幣在整個加密貨幣市場中的市值比例。計算方法是將比特幣的總市值除以整個加密貨幣市場的總市值，然後乘以100。例如，如果比特幣市值為5500億美元，而整個加密貨幣市場為1兆美元，則比特幣主導地位為55%，意味著45%的資金在山寨幣中。

為何山寨幣仍然重要

山寨幣的故事反映了加密貨幣從單一革命性貨幣演變為多元生態系的過程。從Namecoin的早期，到以太坊的智能合約革命，再到今天超過一萬個項目，山寨幣持續證明區塊鏈技術遠不止於貨幣用途。無論交易者將山寨幣視為機會還是挑戰，理解它們的運作方式及其風險，都是每個參與加密市場的人必備的知識。