⚠️ Não é só ouro e prata, as ações de software nos EUA também tiveram uma grande queda, enfrentando o pior começo de ano em anos! Enquanto o índice Nasdaq se aproxima de máximos históricos, várias ações de empresas tradicionais de SaaS registraram a maior queda semanal; pode-se dizer que o lançamento do Claude Cowork AI, com suas capacidades e velocidade de mudança sem precedentes, acelerou completamente a diferenciação de desempenho entre ações de software e outros setores de tecnologia! Nos últimos dez anos, o setor de software das ações americanas se beneficiou de uma tripla combinação de fatores: 1) Baixas taxas de juros → taxas de desconto extremamente baixas → valor presente de fluxos de caixa futuros elevado 2) Modelo SaaS → Alta margem de lucro + alta taxa de renovação → pode contar uma história de valor vitalício 3) Transformação para a nuvem → o mercado está disposto a pagar por crescimento com certeza. O resultado é um fenômeno típico: desde que você seja SaaS + alto crescimento + ARR atraente — mesmo sem lucratividade, você pode esperar uma valorização de 15–30 vezes. Mas, após o surgimento da IA, uma parte das funções de software teve seu custo marginal próximo de zero, e o capital começou a migrar claramente — SaaS na camada de aplicação → fluxo para infraestrutura de IA + poder de processamento + chips + modelos de plataforma. Seguindo essa tendência, por mais barato que as ações estejam, por maior que seja a queda, atualmente parece que não há motivo algum para manter ações de software!