Зниження ставки ФРС у грудні вже на підході, але ця хвиля пом'якшення може виявитися «з недостатнім запасом ходу»

Після зниження ставки ФРС у грудні, ймовірно, «цикл пом'якшення» доведеться пригальмувати — ця хвиля з семи послідовних знижень вже опустила ставку до 3,75%-4,0%, тобто до «нейтральної» ставки у 3% залишився лише один крок.

Ще важливіше: інфляція все ще тримається на рівні 3% і не досягла цільового показника ФРС у 2%. Це означає, що грудневе зниження ставки, швидше за все, буде «завершальним на середньому чи пізньому етапі», і рішення у січні 2026 року навряд чи призведе до нових дій. Наступне зниження ставки, ймовірно, відбудеться не раніше березня або навіть квітня, і при цьому потрібно буде орієнтуватися на дані щодо інфляції та зайнятості.

Ринок, підживлений безперервним вливанням ліквідності, коли ставка наближається до нейтральної, а інфляція не досягла цілі, може легко увійти в фазу «нестачі імпульсу». Наступного року ринок, імовірно, перейде від «свята пом'якшення» до турбулентної фази «перевірки даних», і просто так заробити вже не вийде.
#十二月行情展望