TeraWulf pendapatan tahunan meningkat 20%, kerugian dari transformasi AI melonjak 9 kali lipat menjadi 660 juta

Penambang Bitcoin yang terdaftar di Nasdaq, TeraWulf, merilis perkiraan keuangan setahun penuh 2025 pada hari Kamis, mengharapkan total pendapatan sebesar $1,685 juta, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 20,3%, termasuk pendapatan $16,9 juta dari bisnis penyewaan komputasi kinerja tinggi (HPC) yang baru diluncurkan. Namun, kerugian bersih perusahaan telah meroket lebih dari 9 kali lipat dari $72,4 juta pada tahun 2024 menjadi $661,4 juta.

Kinerja Keuangan 2025: Pertumbuhan pendapatan dan ekspansi kerugian yang signifikan

(Sumber: TeraWulf)

Data keuangan TeraWulf 2025 menunjukkan karakteristik investasi modal yang khas dari periode transisi: pendapatan top-line mencatat peningkatan 20%, didorong oleh pertambangan dan bisnis HPC baru, tetapi laba bottom line terseret secara signifikan oleh investasi infrastruktur skala besar.

Perbandingan tingkat seperempat menunjukkan jalur transformasi tertentu:

Pendapatan aset digitalDari $43,4 juta pada Q3 menjadi $26,1 juta pada Q4, perusahaan mengatakan “alasan utamanya adalah bahwa produksi dan harga Bitcoin telah menurun pada kuartal keempat.”

Pendapatan penyewaan HPC: Dari $720 di Q3 menjadi $970 di Q4, menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan dalam lini bisnis baru

Ukuran kontrak jangka panjang: Perjanjian sewa pusat data jangka panjang yang mencakup 522 megawatt (MW) beban TI kritis, dengan pendapatan pelanggan yang dikontrak dengan total lebih dari $128 miliar

Skala pembiayaan yang relevan: Pembiayaan terkait konstruksi platform HPC mencapai $65 miliar

“Memasuki tahun 2026, kami memiliki 522 megawatt kapasitas kontrak HPC dan platform multi-wilayah dengan total kapasitas terpasang 2,9 gigawatt (GW) kapasitas terpasang, yang bertujuan untuk ekspansi jangka panjang,” kata CEO Paul Prager dalam laporan pendapatan. Kami akan terus fokus pada eksekusi yang disiplin, alokasi modal yang transparan, dan mengubah infrastruktur yang diuntungkan energi menjadi arus kas jangka panjang yang langgeng."

Strategi Transformasi AI: Platform Multi-Giwatt dan Ekspansi Brownfield

Fokus strategis inti TeraWulf semakin berfokus pada pelanggan AI dan komputasi awan jangka panjang, dengan target layanan utamanya terkonsentrasi di dua kampus inti: kampus Lake Mariner di Negara Bagian New York dan kampus Abernathy HPC di Texas.

Awal bulan ini, TeraWulf lebih lanjut mengumumkan akuisisi lokasi infrastruktur brownfield di Kentucky dan Maryland, menambahkan sekitar 1,5 GW kapasitas potensial ke portofolio keseluruhan. Dengan akuisisi ini, platform multi-wilayah perusahaan memiliki total kapasitas terpasang sebesar 2,9 GW, meletakkan dasar perangkat keras untuk kebutuhan infrastruktur komputasi AI skala besar.

Pergeseran arah ini mencerminkan tren yang berlaku di antara penambang Bitcoin AS yang mencari aliran arus kas yang lebih stabil di tengah meningkatnya volatilitas di pasar cryptocurrency. Selama periode yang sama, MARA Holdings melaporkan kerugian bersih sebesar $1,7 miliar pada kuartal keempat dan telah mengumumkan usaha patungan dengan Starwood Capital Group untuk bersama-sama memajukan rencana pengembangan pusat data yang berpusat pada AI.

Saham TeraWulf ditutup turun 0,22% pada $ 17,88 pada hari Kamis tetapi telah naik 29,66% selama sebulan terakhir.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa kerugian bersih TeraWulf melebar tajam dari $7,240K menjadi $6,614M?

Peningkatan kerugian bersih yang signifikan terutama disebabkan oleh investasi modal besar-besaran yang diperlukan untuk transformasi infrastruktur HPC dan AI, termasuk $65 miliar dalam pengaturan pembiayaan yang terkait dengan konstruksi platform, serta biaya konstruksi di muka untuk perluasan pusat data multi-regional. Selama masa transisi, sejumlah besar biaya satu kali dan non-tunai (seperti depresiasi, amortisasi, dan biaya pembiayaan) tercermin dalam laporan laba rugi, yang merupakan alasan utama kerugian yang jauh lebih tinggi dari tahun sebelumnya.

Bagaimana bisnis penyewaan HPC dibandingkan dengan nilai jangka panjang TeraWulf dibandingkan dengan operasi penambangan Bitcoin tradisional?

Pendapatan penambangan Bitcoin sangat berkorelasi dengan harga mata uang dan persaingan hashrate, dan arus kas sangat berfluktuasi. Bisnis leasing HPC biasanya dikontrak dalam bentuk kontrak jangka panjang (5-15 tahun), memberikan arus kas yang lebih stabil dan dapat diprediksi. Pendapatan yang diklaim TeraWulf lebih dari $12,8 miliar dalam pendapatan pelanggan kontrak jangka panjang, jika direalisasikan sesuai jadwal, akan secara signifikan meningkatkan prediktabilitas arus kas perusahaan dan mengurangi ketergantungannya pada siklus pasar kripto.

Di mana kapasitas terpasang 2,9 GW TeraWulf berada di industri?

Kapasitas unit platform multi-wilayah sebesar 2,9 GW menempatkan TeraWulf dalam posisi kompetitif untuk memenuhi kebutuhan penerapan komputasi AI dari pelanggan hyperscaler skala besar. Permintaan akan kapasitas daya di pusat data AI terus tumbuh pesat, dan infrastruktur daya yang berbiaya rendah dan dapat diskalakan menjadi ambang batas kompetitif inti untuk investasi infrastruktur AI, yang juga merupakan area inti di mana penambang Bitcoin, termasuk TeraWulf, memiliki keunggulan komparatif.