卡特尔混乱威胁全球白银供应：$100 白银价格会是下一个吗？

白银在本周强劲上涨后，目前交易价格约为88美元，随着贵金属持续吸引避险资金，价格与黄金一同走高。突破点已经重新点燃了关于供应短缺和向100美元冲刺的猜测。现在，X上流传的一则新说法为这一叙事增添了更多火力。

金融分析师Tim Hack发布了一条推文和一张图表，指出墨西哥不断升级的贩毒集团暴力可能会扰乱全球白银产量，从而实质性地收紧供应。他的论点超越了价格动能，聚焦于实体产出的结构性风险。

墨西哥的主导地位与供应风险

图表显示了各国的全球白银产量。墨西哥稳居第一，每年产量约2.02亿盎司，几乎是中国和秘鲁的两倍。墨西哥和秘鲁合计占全球矿产白银的很大一部分，南美洲大约负责全球产量的一半。

他的观点很直白：如果墨西哥持续面临运营中断，全球供应将立即收紧。

来源：X/@realTimHack

Hack指出，针对矿区的贩毒集团暴力事件，声称白银价格上涨可能会增加对生产商施压的动力。在他看来，安全风险可能升级到矿业公司考虑暂停运营的地步。矿场可以保护设施，但无法完全保护员工的安全。持续的不稳定会增加运营成本和长期风险评估。

即使墨西哥的产量只有一部分受到影响，全球白银市场也会迅速感受到冲击。与黄金不同，白银市场更薄，且对供应冲击更敏感。近年来，太阳能、人工智能硬件和电子产品的工业需求已使库存紧张。

随着白银价格已逼近90美元，Hack认为任何对墨西哥产量的可信威胁都可能加速突破100美元。

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短缺叙事与挤压场景

Hack的评论更进一步，将供应中断与更广泛的实体短缺论点联系起来。他质疑长期结构性紧张的白银库存是否可能与矿难同时发生，形成他所说的“超级挤压”场景。

逻辑很简单：如果纸市场通过衍生品和杠杆结构长期压低价格，真正的实体短缺将迫使价格重新定价。突然无法大规模采购金属，将同时给交易所、冶炼厂和工业买家带来压力。

尽管这些说法仍具有推测性和争议性，但市场的基本现实是明确的。白银的供需平衡已经接近历史紧张水平。主要枢纽的库存持续下降，工业需求也在不断扩大。

如果作为全球最大白银生产国的墨西哥出现重大产量中断，供应方程式将立即发生变化。

目前，白银价格已突破88美元，进入突破区间。100美元的心理关口虽然是心理层面，但在商品市场中，一旦突破，心理关口常常会加速行情。

是否贩毒集团的暴力事件会转化为可衡量的产量下降，仍有待观察。就目前而言，价格上涨、库存收紧和地缘政治风险的结合，使白银再次成为焦点。

在如此紧张的市场环境下，动一下就能改变局势。