Anchorage Digital, Kamino và Công ty Solana đang thử nghiệm một cấu trúc có thể giảm thiểu xung đột lâu dài giữa tài chính truyền thống và DeFi: khả năng vay mượn dựa trên các token đã đặt cọc mà không cần di chuyển tài sản ra khỏi hệ thống quản lý có quy định. Sự hợp tác này mở rộng nền tảng quản lý tài sản thế chấp Atlas của Anchorage bằng cách tích hợp Kamino, một giao thức cho vay phi tập trung dựa trên Solana, với một khung framework giữ tài sản thế chấp trong quyền kiểm soát của hệ thống quản lý. Solana (SOL) ((CRYPTO: SOL)) nằm trung tâm của thỏa thuận này, khi quỹ của Công ty Solana—một nhóm tài sản trên chuỗi được hậu thuẫn bởi Pantera Capital và Summer Capital—cung cấp một điểm neo rõ ràng cho chương trình. Mục tiêu là cung cấp thanh khoản cho các tổ chức tài chính mà không bắt buộc họ phải từ bỏ phần thưởng staking hoặc chuyển tài sản vào các hợp đồng thông minh có thể mang rủi ro pháp lý hoặc vận hành cao hơn.
Những điểm chính
Quản lý tài sản thế chấp của Atlas đang được mở rộng để hỗ trợ các vị trí staking bản địa, cho phép các nhà cho vay sử dụng SOL đã đặt cọc làm tài sản thế chấp trong khi tài sản vẫn nằm trong quyền kiểm soát của Anchorage.
Anchorage đóng vai trò là quản lý tài sản thế chấp, thiết lập tỷ lệ vay trên giá trị và yêu cầu ký quỹ, thực hiện thanh lý khi cần thiết, loại bỏ gánh nặng quản lý trực tiếp trên chuỗi khỏi các tổ chức có quy định.
Quỹ của Công ty Solana, nắm giữ một vị trí SOL lớn và tham gia vào quản trị cũng như các công bố rủi ro thông qua khung quản lý và các đối tác công khai.
Chuyển động này diễn ra trong bối cảnh tranh luận pháp lý rộng hơn tại Mỹ về DeFi, với đạo luật CLARITY nhằm làm rõ quyền hạn pháp lý và tiêu chuẩn cho hoạt động tài sản kỹ thuật số.
Các nhóm ngành cảnh báo rằng dự thảo ban đầu chưa phân biệt rõ giữa các trung gian tập trung và các giao thức phi tập trung, làm tăng rủi ro pháp lý đối với việc chấp nhận của các tổ chức.
Các mã chứng khoán đề cập: $SOL
Tâm lý: Trung lập
Bối cảnh thị trường: Phát triển này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với thanh khoản dựa trên DeFi trong khi các nhà quản lý cân nhắc cách áp dụng các quy tắc truyền thống về chứng khoán và ngân hàng vào các mô hình cho vay và quản lý tài sản trên chuỗi.
Tại sao điều này quan trọng
Thỏa thuận giữa Anchorage-Kamino-Công ty Solana đại diện cho một con đường rõ ràng để các tổ chức tham gia vào thị trường cho vay phi tập trung mà không cần thay đổi tư thế quản lý và tuân thủ của họ. Bằng cách giữ tài sản thế chấp trong quyền kiểm soát có quy định tại Anchorage Digital Bank, các nhà cho vay có thể duy trì sự chắc chắn về phân chia tài sản, báo cáo và kiểm soát rủi ro mà thường yêu cầu đối với các tổ chức có quy định. Mô hình này giảm thiểu một rào cản lịch sử: việc chuyển tài sản vào các môi trường không quản lý trên chuỗi, có thể làm phức tạp việc phê duyệt cho vay, quản lý rủi ro và kiểm toán đối với các ngân hàng và nhà quản lý tài sản.
Từ góc độ quản lý rủi ro, vai trò của Anchorage như quản lý tài sản thế chấp—xác định giới hạn vay trên giá trị, yêu cầu ký quỹ và kích hoạt thanh lý—thêm vào một khung quản trị quen thuộc, có nền tảng pháp lý cho các khoản vay trên chuỗi. Điều này cung cấp cho các tổ chức một lớp quản trị bổ sung, phù hợp với các thị trường cho vay DeFi của Kamino, có thể mở rộng danh mục tài sản mà các tổ chức cảm thấy thoải mái sử dụng làm tài sản thế chấp. Phương pháp tập trung vào quản lý tài sản nhằm bảo vệ phần thưởng staking, điều này đối với các holder SOL có thể đồng nghĩa với lợi nhuận liên tục trong khi vẫn có thể tiếp cận thanh khoản. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các quỹ lớn như Công ty Solana, vốn đã xây dựng vị thế SOL đáng kể và tham gia vào tài trợ hệ sinh thái cũng như quản trị thông qua các khoản nắm giữ của mình.
Các nhà quản lý, mặt khác, theo dõi rất sát sao. Đạo luật CLARITY, nhằm thiết lập rõ ràng hơn về quyền hạn pháp lý và tiêu chuẩn quản lý cho tài sản kỹ thuật số, đã trở thành trung tâm trong các cuộc tranh luận chính sách. Trong khi các bên ủng hộ cho rằng dự luật sẽ giảm thiểu sự không chắc chắn cho các thị trường, các nhà phê bình phản đối rằng nó chưa phân định rõ cách các giao thức phi tập trung, nhà phát triển và khung quản trị nên được xử lý theo luật. Sự căng thẳng này thể hiện rõ trong các cuộc thảo luận ngành và các bình luận công khai, cho thấy rằng ngay cả các giải pháp DeFi thân thiện với quản lý cũng phải hoạt động trong một bối cảnh pháp lý đang phát triển. Trong bối cảnh này, sự hợp tác giữa Anchorage-Kamino-Công ty Solana có thể xem như một thử nghiệm thực tế: nó cho thấy các tổ chức có quy định sẵn sàng thử nghiệm những gì, và các khoảng trống chính sách có thể cần được lấp đầy để mở rộng sự tham gia an toàn.
Vị thế của Công ty Solana—được cho là một trong những quỹ SOL lớn nhất—thêm một lớp độ tin cậy nữa cho thử nghiệm này. Các khoản nắm giữ của họ, cùng với các công bố liên quan, nhấn mạnh sự sẵn lòng của các nhóm quỹ chuyên biệt khám phá cho vay trên chuỗi như một công cụ thanh khoản, miễn là các biện pháp bảo vệ quản lý vẫn còn nguyên vẹn. Các tài liệu công khai của dự án cũng nhấn mạnh tham vọng hệ sinh thái của Solana và vai trò của quản lý quỹ chiến lược trong việc hỗ trợ thanh khoản trên chuỗi mà không làm mất ổn định phần thưởng staking hoặc quá trình quản trị.
Công ty Solana là quỹ tài sản kỹ thuật số dựa trên SOL lớn thứ hai, nắm giữ 2,3 triệu SOL. Nguồn: CoinGecko
Cấu trúc kỹ thuật dựa trên việc tích hợp giao thức cho vay Kamino với khung quản lý tài sản thế chấp của Atlas. Theo chương trình, một khoản vay sẽ được cấp dựa trên SOL đã đặt cọc bản địa, nhưng thực tế SOL vẫn nằm trong quyền kiểm soát riêng biệt của Anchorage. Sự phân chia này quan trọng vì nó giữ vững các kiểm soát pháp lý, kế toán và quản lý rủi ro của tổ chức trong khi vẫn cung cấp khả năng tiếp cận thanh khoản qua các thị trường trên chuỗi của Kamino. Việc giám sát của Anchorage bao gồm theo dõi giá trị tài sản thế chấp so với quy mô khoản vay, duy trì yêu cầu ký quỹ và kích hoạt thanh lý nếu các ngưỡng rủi ro bị vượt quá. Mô hình này tránh yêu cầu truyền thống của các tổ chức phải chuyển tài sản vào các vault dựa trên hợp đồng thông minh, một điểm nghẽn đã hạn chế sự tham gia của các tổ chức có quy định vào thị trường cho vay DeFi trong quá khứ.
Việc tích hợp này được công bố trong bối cảnh hệ sinh thái Solana, bao gồm các quỹ tài chính của nó, đang chịu sự chú ý về hiệu suất và rủi ro. Thông tin công khai của hệ sinh thái Solana cho biết quỹ của Công ty Solana nắm giữ một lượng lớn SOL, làm nổi bật tính liên quan của sự phát triển này đối với cách các nhà nắm giữ lớn trên chuỗi nghĩ về thanh khoản và rủi ro. Sự kiện này phù hợp với xu hướng rộng hơn trong ngành về cho vay trên chuỗi, đặc biệt khi quyền quản lý vẫn nằm trong các môi trường có quy định. Đối với các nhà tham gia thị trường, thỏa thuận này báo hiệu một mẫu hình tiềm năng để mở rộng tiếp xúc DeFi của các tổ chức mà không làm suy yếu các biện pháp bảo vệ và giám sát mà các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và các quỹ doanh nghiệp nhấn mạnh.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Tiến trình rõ ràng pháp lý về đạo luật CLARITY và các quy định quản trị DeFi liên quan, bao gồm các cuộc bỏ phiếu của ủy ban hoặc sửa đổi làm rõ quyền quản lý so với cho vay trên chuỗi.
Các mốc quan trọng trong tích hợp Atlas-Kamino, như ngày chính thức hoạt động, việc onboarding các người dùng tổ chức ban đầu, và các cải tiến về quản lý rủi ro.
Các công bố liên tục của Công ty Solana về danh mục SOL và các công bố rủi ro mới liên quan đến lợi suất staking và sử dụng thanh khoản trên chuỗi.
Các cập nhật từ Anchorage Digital Bank về kiểm soát quản lý, báo cáo tuân thủ và các chỉ số quản lý rủi ro khi nhiều tổ chức tham gia vào cấu trúc này.
Nguồn & xác thực
Mở rộng quản lý tài sản thế chấp của Anchorage Digital qua tích hợp Kamino với quỹ của Công ty Solana.
Dữ liệu quỹ của Công ty Solana và các công bố công khai qua CoinGecko.
Tổng quan đạo luật CLARITY và các thảo luận về cấu trúc thị trường DeFi.
Các cuộc thảo luận chính sách công và các cuộc họp ngành về giám sát DeFi, bao gồm các hoạt động đối thoại quy định cấp cao của chính quyền Trump.
Phản ứng thị trường và các chi tiết chính
Sự hợp tác giữa Anchorage Digital, Kamino và Công ty Solana thể hiện cách các tổ chức có thể kết hợp kiểm soát rủi ro cấp quản trị với các pool thanh khoản DeFi. Bằng cách cho phép các vị trí staking bản địa làm tài sản thế chấp mà không cần chuyển quyền kiểm soát, chương trình có thể mở ra các kênh thanh khoản mới cho các tổ chức có quy định. Tập trung vào quản lý tài sản, kiểm soát rủi ro và quyền kiểm soát tách biệt phù hợp với xu hướng rộng hơn: các tổ chức muốn tham gia vào cho vay trên chuỗi trong khi vẫn duy trì các chế độ tuân thủ và báo cáo truyền thống. Động thái của quỹ trong hệ sinh thái Solana, bao gồm các khoản nắm giữ SOL lớn của Công ty Solana, sẽ được theo dõi sát sao để xem các công bố rủi ro phát triển như thế nào khi chương trình mở rộng. Đối với các nhà thực hành, phương pháp này có thể định hình các hợp tác trong tương lai kết hợp quản lý có quy định với các thị trường phi tập trung, có thể ảnh hưởng đến cách các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và các quỹ doanh nghiệp nhìn nhận các công cụ thanh khoản DeFi.
Các nhân vật chính và các bước tiếp theo
Các tác động thực tiễn của dự án phụ thuộc vào quản trị, kiểm soát rủi ro và tốc độ các tổ chức có quy định cảm thấy thoải mái mở rộng tham gia DeFi. Nếu thử nghiệm này khả thi và phù hợp quy định, nó có thể mở đường cho việc phổ biến các hình thức thanh khoản dựa trên staking, giữ tài sản trong quyền kiểm soát có quy định trong khi vẫn tiếp cận các thị trường cho vay trên chuỗi. Các nhà quan sát sẽ theo dõi các quyết định chính thức về có hoặc không mở rộng của các tổ chức tham gia, bất kỳ thay đổi nào đối với các tham số tài sản thế chấp của Atlas, và các loại tài sản khác có thể được xem xét cho các cấu trúc cho vay bảo vệ quyền kiểm soát tương tự.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng: Anchorage, Kamino cho phép các công ty vay dựa trên SOL mà không cần chuyển quyền kiểm soát trên Crypto Breaking News—nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.
