StableChain: تحليل معمّق للرؤية والبنية المعمارية ومنظومة المدفوعات الأصلية القائمة على USDT

خلفية المشروع ومشهد السوق

المصدر: https://defillama.com/stablecoins

مع تطوّر العملات الرقمية والعملات المستقرة، أصبحت العملات المستقرة فئة أصول أساسية ضمن منظومة التمويل الرقمي. وقد تجاوزت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مثل USDT وUSDC، حاجز 100 مليار$ من حيث المعروض المتداول، مع توقّعات بأن يتجاوز حجم السوق 300 مليار$ لأول مرة في عام 2025، أي بزيادة سنوية تفوق 100 مليار$. ولا تقتصر أهمية العملات المستقرة على دورها المحوري في تسوية عمليات التداول فحسب، بل أصبحت تُدمَج بشكل متزايد في المدفوعات العابرة للحدود، والتمويل عبر السلسلة، وإدارة الخزينة المؤسسية. ومع ذلك، لا تزال العملات المستقرة السائدة تعتمد على سلاسل كتل عامة مثل Ethereum وTron وSolana، وهي شبكات لم تُصمَّم أساسًا لدعم الاستخدام المكثف للعملات المستقرة، ما يؤدي إلى تحديات كبيرة في الأداء والتكلفة. فعلى سبيل المثال، تعاني Ethereum من ارتفاع رسوم المعاملات أثناء فترات الازدحام، بينما توفّر Tron رسومًا منخفضة لكنها تثير مخاوف تتعلق بالمركزية والأمان، في حين تتميز Solana بسرعات عالية لكنها شهدت انقطاعات متكررة في الخدمة. وتؤدي هذه التحديات إلى تكاليف غير متوقعة للمدفوعات الصغيرة، وتفرض الاعتماد على رموز شديدة التقلب لتغطية رسوم الغاز، فضلًا عن خلق تجارب مجزأة عبر السلاسل المختلفة.

المصدر: https://www.stable.xyz/

ولمعالجة هذه التحديات، ظهرت سلاسل كتل مخصّصة للعملات المستقرة. ومن خلال اعتماد العملات المستقرة كعملة أصلية للشبكة، تصبح المعاملات ورسومها وتسوياتها مقوّمة بالعملات المستقرة نفسها (مثل USDT)، ما يضمن تكاليف متوقعة وتسوية فورية في الوقت الحقيقي. تم تحسين هذه السلاسل المتخصصة على مستوى البروتوكول من حيث الأداء وقابلية التوسع والامتثال، ما يوفّر بنية تحتية أكثر كفاءة لحالات استخدام المدفوعات. وفي هذا السياق، تم إطلاق StableChain (ويُشار إليها باسم “Stable” أو “StableChain”) كأول سلسلة من الطبقة الأولى تتمحور بطبيعتها حول USDT، لترتقي ببنية المدفوعات القائمة على العملات المستقرة إلى مستويات جديدة. ويكتسب توقيت إطلاق StableChain أهمية خاصة؛ إذ أسهم إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة عام 2025 في ترسيخ إطار تنظيمي واضح لمدفوعات العملات المستقرة، ما سرّع وتيرة الامتثال ووفّر بيئة مواتية لمشاريع مثل StableChain.

رؤية StableChain والتموضع الاستراتيجي

طوّر فريق Stable هذه الشبكة لتتموضع StableChain كسلسلة كتل للمدفوعات على مستوى المؤسسات ومخصّصة لعملة USDT، بهدف إطلاق الإمكانات الكاملة لـ USDT وغيرها من العملات المستقرة، مع معالجة أوجه القصور في أنظمة المدفوعات التقليدية. وتتمثل رؤيتها الأساسية في تمكين تداول USDT عبر السلسلة بحرية كما لو كان نقدًا، من خلال إنشاء شبكة عالمية للمدفوعات الفورية والفعّالة ومنخفضة التكلفة القائمة على العملات المستقرة. وتستخدم StableChain عملة USDT بوصفها وقود الشبكة ووحدة المحاسبة في آنٍ واحد، ما يلغي اعتماد المستخدمين على الرموز المتقلبة لتغطية رسوم التشغيل، ويبسّط عمليات الدفع بشكل كبير.

الأهداف الاستراتيجية تشمل:

• دفع التبنّي الواسع لـ USDT: تسعى StableChain إلى تعزيز التداول والاستخدام العالمي لـ USDT، وترسيخه كمرتكز أساسي للبنية التحتية للمدفوعات الرقمية. يرى الفريق أن مسارات الدفع التقليدية بحاجة ملحّة إلى التحديث، وأن اعتماد StableChain على عملة USDT الأصلية يمكّن من تقديم تجارب دفع “فورية وفعّالة” تعالج بشكل مباشر أوجه القصور في الأنظمة الحالية.

• بنية تحتية للمدفوعات على مستوى المؤسسات: صُمِّمت StableChain لتلبية احتياجات الشركات والمؤسسات، حيث توفّر مساحة كتل مخصّصة، ومعالجة مجمّعة للمعاملات، وميزات لحماية الخصوصية، بما يلبي متطلبات القابلية للتنبؤ والموثوقية للمدفوعات واسعة النطاق وتسويات المعاملات المالية. ويرى الفريق StableChain بوصفها عمودًا فقريًا للمدفوعات والتمويل—وبديلاً قائمًا على تقنيات العملات الرقمية لشبكة SWIFT مع ضمان الامتثال والأمان.

• بناء شبكة منظومة للعملات المستقرة: إلى جانب معالجة حالات استخدام مدفوعات العملات المستقرة، تخطّط Stable لإنشاء شبكة منظومة متكاملة للعملات المستقرة. وكما تم توضيحه سابقًا، تعتمد Stable خطة تطوير متعددة المراحل: المرحلة الأولى: تقديم رسوم تشغيل أصلية مقوّمة بـUSDT مع تأكيدات في أقل من ثانية؛ المرحلة الثانية: إدخال مُجمِّع USDT ومساحة كتل مخصّصة على مستوى المؤسسات؛ المرحلة الثالثة: تعزيز الأداء وإصدار أدوات المطوّرين. ومن خلال هذا التطور التقني المرحلي، تسعى Stable إلى جذب المطوّرين والمستخدمين لبناء منظومة قوية لتطبيقات المدفوعات والخدمات المالية.

الآليات الأساسية للمنتج

تتمحور البنية المعمارية لـ StableChain حول USDT بوصفه المعيار الأساسي، وتقدّم عدة آليات مبتكرة لتحسين كفاءة المدفوعات وتجربة المستخدم:

• آلية رسوم التشغيل الأصلية بـ USDT: تعتمد StableChain عملة USDT بوصفها رمز رسوم الغاز الأصلي، حيث تُسوى رسوم المعاملات مباشرة بـUSDT. ولا يحتاج المستخدمون إلا إلى الاحتفاظ بـUSDT فقط—دون الحاجة إلى أي رموز رقمية إضافية—لدفع رسوم المعاملات عبر السلسلة. ويؤدي ذلك إلى إلغاء الحاجة إلى الاحتفاظ أو مبادلة رموز متقلبة حصريًا لأغراض دفع رسوم التشغيل. وسواء كانت التحويلات من نظير إلى نظير، أو مدفوعات عبر رمز الاستجابة السريعة (QR)، أو تسويات التجار، يمكن تسديد جميع الرسوم بدقة باستخدام العملات المستقرة، ما يُسهم في خفض التكاليف بشكل كبير وتقليل عوائق الدخول.

• تجريد الحسابات ومدفوعات بلا رسوم تشغيل ظاهرة: من خلال اعتماد تصميم تجريد الحسابات على غرار EIP-7702، يتحول كل محفظة مستخدم إلى حساب عقد ذكي قابل للبرمجة. تدمج الشبكة أنظمة Bundler وPaymaster: فعند قيام المستخدمين بإجراء معاملة بـ USDT، يتم خصم الرسوم تلقائيًا من رصيد USDT الخاص بهم، دون الحاجة إلى إدارة رسوم تشغيل يدويًا. وبموجب هذه الآلية، تتمتع تحويلات USDT البسيطة بتكاليف شفافة؛ إذ لا يرى المستخدمون سوى تغيّر في رصيد USDT الخاص بهم، دون ظهور بند منفصل لخصم رسوم التشغيل. ويجعل هذا النهج في المدفوعات بلا رسوم تشغيل ظاهرة المدفوعات الصغيرة والمعاملات اليومية مجدية اقتصاديًا، كما يقرب المدفوعات عبر السلسلة من تجربة المدفوعات الواقعية السلسة.

• بنية ثنائية الرمز (USDT0 وGasUSDT): تعتمد StableChain شكلين داخليين من USDT: USDT0 (رمز الرسوم الموجّه للمستخدمين) وGasUSDT (وقود البروتوكول الداخلي). ويُعد USDT0 الرمز القياسي المتوافق مع ERC-20 والمرئي للمستخدمين، في حين يستخدم البروتوكول GasUSDT لتسوية رسوم المعاملات. ويظل الرمزَان مرتبطين دائمًا بنسبة 1:1؛ إذ لا يحتاج المستخدمون إلا إلى الاحتفاظ بـ USDT0، بينما تقوم الشبكة تلقائيًا بتحويل USDT0 إلى GasUSDT عبر تجريد الحسابات. ويشبه ذلك العلاقة بين ETH وwETH في شبكة Ethereum؛ حيث يتعامل المستخدمون مع رمز واحد، بينما يتولى البروتوكول إدارة عمليات التحويل في الخلفية، ما يحقق توحيدًا بين المدفوعات وعملة رسوم المعاملات.

• المُجمِّع ومعالجة المعاملات المجمّعة: تعتمد StableChain آليات التجميع والتنفيذ المتوازي لمعالجة المعاملات بكفاءة أعلى. وتقوم عقد Bundler المخصّصة بتجميع عدد كبير من معاملات المستخدمين ضمن دفعات كبيرة، لتنفيذها بشكل متوازٍ وتحسين كفاءة المعالجة الحسابية. بالنسبة لتحويلات USDT واسعة النطاق، تعتمد StableChain على مُجمِّع داخلي لتحويلات USDT يقوم بدمج آلاف التحويلات ضمن عمليات مجمّعة باستخدام معالجة متوازية بأسلوب MapReduce. ويقوم المُجمِّع أولًا بحساب التغيّرات الصافية عبر جميع التحويلات، ثم يدوّن النتائج عبر السلسلة في عملية واحدة، ما يرفع معدل الإنتاجية بشكل كبير ويقلل استهلاك مساحة الكتل. ومن خلال المعالجة المجمّعة، تدعم StableChain مدفوعات يومية عالية الحجم مع الحفاظ على زمن استجابة منخفض ورسوم منخفضة.

• مساحة كتل مخصّصة للمؤسسات: توفّر StableChain للمستخدمين من المؤسسات مساحة كتل محجوزة. وخلال فترات ازدحام الشبكة، يخصّص المدقّقون القدرة الاستيعابية للمعاملات الحرجة، لضمان أولوية معالجة المدفوعات والتسويات الأساسية. ويحتفظ المدقّقون دائمًا بجزء من كل كتلة جديدة لمعاملات USDT ذات الأولوية العالية، ما يضمن إدراج المعاملات ذات المستوى المؤسسي بشكل متوقّع حتى في أوقات الذروة. ويُمكّن هذا النهج الشركات من تنفيذ الرواتب، وتسويات سلاسل التوريد، وغيرها من العمليات الأساسية بثقة، دون القلق بشأن تقلب الرسوم أو التأخيرات.

• معاملات محمية بالخصوصية: لمعالجة متطلبات الخصوصية المؤسسية، تخطّط StableChain لتطبيق تحويلات سرّية باستخدام براهين عدم المعرفة، بهدف تشفير مبالغ المعاملات مع الإبقاء على هويات الأطراف المقابلة مرئية بشكل علني. ويتيح ذلك للشركات إخفاء مبالغ المدفوعات الحساسة، مع الاستمرار في تمكين عمليات التدقيق التنظيمي ومتطلبات الشفافية. تُحقّق هذه الميزة توازنًا بين الخصوصية التجارية والامتثال التنظيمي، وتوفّر حلول دفع آمنة عبر السلسلة للمعاملات واسعة النطاق وتسويات المؤسسات.

نظرة عامة على البنية التقنية

المصدر:https://www.rootdata.com/Projects/detail/Stable?k=MTg0Mzk%3D

تم تحسين الإطار التقني لـ StableChain خصيصًا لدعم مدفوعات العملات المستقرة عبر مختلف الطبقات، بما يشمل طبقة الإجماع، وبيئة التنفيذ، وطبقة التخزين، وقابلية التشغيل البيني عبر السلاسل، وغيرها:

• آلية الإجماع (قائمة على CometBFT): تعتمد StableChain بروتوكول إجماع StableBFT مخصّصًا، وهو نظام إثبات الحصّة المفوّض (dPoS) مبني على نسخة محسّنة من CometBFT (المعروف سابقًا باسم Tendermint). ويحافظ StableBFT على خصائص تحمّل الأعطال البيزنطية (BFT)، مع إدخال مقترحين متعددين (وفق وثائق المشروع) لمعالجة اختناقات القائد الواحد وتعزيز معدل الإنتاجية، ما يتيح معدلات معاملات فائقة الارتفاع وأزمنة تأكيد دون الثانية. وفي بيئات الاختبار، يحقق StableBFT ما يصل إلى 200,000 معاملة في الثانية (TPS) عبر قنوات معالجة متوازية للمعاملات (تصميم “Autobahn”) مع الحفاظ على الأمان؛ فيما لا تزال أداء الشبكة الرئيسية قيد التحقق، لكنها تستهدف معالجة آلاف المدفوعات في الثانية.

• بيئة تنفيذ متوافقة مع EVM (StableVM++): متوافقة بالكامل مع آلة Ethereum الافتراضية (EVM)، ما يتيح لـ StableChain تمكين المطوّرين من نشر عقود Ethereum الذكية الحالية واستخدام أدوات مألوفة. ولدعم عمليات العملات المستقرة المتقدمة، تضيف StableChain طبقة ميزات إضافية فوق EVM (StableVM++)، مثل مترجمات مسبقة مدمجة لتحويلات USDT المجمّعة واستعلامات دفاتر الحسابات. وتُبرز الوثائق الرسمية تحسينات في تنفيذ المعاملات وتخزين الحالة لتقليل زمن الاستجابة وزيادة معدل الإنتاجية، مع الحفاظ الكامل على التوافق مع EVM.

• StableDB: تخزين حالة عالي الأداء: لتجنّب اختناقات إدخال/إخراج الأقراص (Disk I/O) الشائعة في السلاسل التقليدية، تقدّم StableChain نظام StableDB، وهو نظام تخزين يقوم أولًا بتثبيت تغيّرات الحالة الحديثة في الذاكرة (MemDB)، ثم يكتبها لاحقًا إلى القرص (VersionDB) بشكل غير متزامن عبر مهام تعمل في الخلفية. وتضمن البنية الثنائية لـ StableDB وصولًا سريعًا إلى الحالات الحديثة مع إدارة فعّالة للبيانات التاريخية، ما يعزّز بشكل كبير معدل المعالجة عبر السلسلة تحت الأحمال العالية، مع الحفاظ على زمن استجابة منخفض.

• قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل والربط: باستخدام LayerZero وتقنيات مماثلة، تحقق StableChain اتصالًا سلسًا عبر السلاسل. ووفقًا لمعلومات المشروع العامة، تعتمد USDT معيار OFT (الرمز القابل للاستبدال متعدد السلاسل) لعمليات التشغيل البيني، ما يتيح للمستخدمين جسر الأصول من سلاسل أخرى (مثل Ethereum وBSC وغيرها) إلى StableChain بنقرة واحدة عبر بوابات LayerZero، بما يدعم سيولة عميقة وسهولة وصول أعلى. وضمن الخطط المستقبلية، ستربط خدمات الجسر الأصلية منظومة StableChain بكلٍ من Bitcoin وEthereum وشبكات رئيسية أخرى، لتشكيل شبكة موحّدة لتسوية العملات المستقرة.

• تقنيات الخصوصية المعتمدة على براهين عدم المعرفة (ZK): كما ذُكر سابقًا، تدعم StableChain تشفير براهين عدم المعرفة للتحويلات السرّية، بما يتيح إخفاء مبالغ المعاملات، إلى جانب تمكين مدفوعات خاصة أو سيناريوهات التحقق من الهوية عبر السلسلة (KYC). وتوفّر وحدات ZK الاختيارية نموذج امتثال ملائمًا للجهات التنظيمية، مع تعزيز مستويات الأمان للمستخدمين من المؤسسات.

• طبقة البنية التحتية (بنية RPC / العقد): تُولي StableChain أولوية عالية للتوافرية على مستوى واجهات RPC/API، مستفيدة من خبرات سلاسل عالية الأداء أخرى، وذلك من خلال احتمال اعتماد بنية عقد مفصولة حيث يتم فصل طبقتي الإجماع والتنفيذ عن خدمات RPC إلى جانب موازنة الأحمال والتوسّع التلقائي للحد من اختناقات RPC. وتشير كلٌّ من الوثائق الرسمية ونقاشات المجتمع إلى تصميم قابل للتوسّع وعالي التوافر لواجهات RPC، مع توقّع تطوير بوابات موزّعة ونماذج تحقق خفيفة كتحسينات مستقبلية.

ويُعد تصميم StableChain ثنائي الرمز مُعدًّا خصيصًا لمدفوعات USDT؛ حيث يُستخدم USDT0 للمعاملات اليومية، بينما يعمل GasUSDT كوقود للشبكة. ويقوم البروتوكول تلقائيًا بتحويل USDT0 إلى GasUSDT عبر تجريد الحسابات، دون أي تدخل يدوي من المستخدم. ومع دعم معيار OFT القائم على LayerZero لتوفير السيولة عبر السلاسل، يمكن للمستخدمين نقل USDT بسلاسة بين سلاسل الكتل المختلفة، دون الحاجة إلى التعقيدات التقليدية لعمليات الجسر.

خلفية الفريق وتاريخ جمع التمويل

يتمتع الفريق المؤسس وراء StableChain بخبرة عميقة في مجالي سلاسل الكتل والتمويل؛ إذ عبّر الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك جوشوا هاردينغ مرارًا عن رؤيته الهادفة إلى تحديث البنية التحتية للمدفوعات. ويحظى المشروع بدعم مستثمرين ومستشارين بارزين، من بينهم باولو أردوينو (المدير التقني لشركتي Tether وBitfinex، والمهندس الرئيس لعملة USDT)، ومؤسس Braintree براين جونسون، والرئيس التنفيذي السابق لشركة Anchorage ناثان ماكولي، إلى جانب أسماء أخرى. وفي يوليو 2025، أنهت Stable جولة تمويل أولية بقيمة 28 مليون$، قادتها Bitfinex وHack VC. وشملت قائمة المستثمرين الآخرين: Franklin Templeton، وCastle Island Ventures، وeGirl Capital، وBybit–Mirana، وSusquehanna International Group (SIG)، وNascent، وBlue Pool Capital، وBTSE، وKuCoin Ventures، وغيرها. كما أدّت Bitfinex دورًا محوريًا خلال المراحل المبكرة لاحتضان المشروع. ويعكس حجم التمويل ونوعية الداعمين اعترافًا واسعًا من القطاع برؤية Stable وإمكاناتها.

وقد خُصِّصت الأموال التي جرى جمعها بشكل أساسي لبناء البنية التحتية للشبكة، وتوسيع الفرق التقنية وفرق العمليات، وتعزيز التبنّي العالمي لعملة USDT. ووفقًا لما أُعلن في الإطلاق الرسمي: “سيُستخدم هذا التمويل لبناء البنية التحتية لشبكة Stable، وتنمية فريقنا، وتعزيز التداول والاستخدام العالمي لـ USDT”. كما يدعم فريق Tether هذه الرؤية بقوة؛ إذ أشار باولو أردوينو إلى أن المواقف الأمريكية تجاه الأصول الرقمية شهدت تحولًا جذريًا، وأن فريق StableChain “يدرك تمامًا متطلبات المرحلة ومؤهل لدفع USDT نحو التبنّي الواسع”. وبشكل عام، يوفّر ثقل الفريق المؤسس والدعم الاستثماري القوي مصداقية عالية وموارد صلبة لنجاح المشروع على المدى الطويل.

تطوير المنظومة وحالات الاستخدام الواقعية

يشهد تطوير منظومة StableChain تقدمًا ثابتًا، ليشمل المدفوعات الشخصية، وتسويات المؤسسات، وتكاملات DeFi، وغيرها:

• محفظة Stable Pay: أطلقت Stable أول محفظة رسمية لها تحت اسم —“Stable Pay”—لتكون نقطة الدخول إلى منظومة StableChain. وبالتركيز على توفير تجربة دفع سلسة عبر محفظة غير احتجازية، تدعم Stable Pay التسجيل باستخدام البريد الإلكتروني أو حسابات التواصل الاجتماعي دون الحاجة إلى عبارة استرداد. وتوفّر Stable Pay تسوية فورية ومعاملات بلا رسوم تشغيل ظاهرة؛ حيث تكتمل مدفوعات USDT خلال ثوانٍ، دون ظهور رسوم معاملات للمستخدم. وبحلول سبتمبر 2025، وخلال مرحلة التسجيل المسبق لمعرض KBW Expo، تجاوز عدد المستخدمين المسجّلين 100 ألف مستخدم، ما يعكس طلبًا عالميًا قويًا على مدفوعات العملات المستقرة. وتشمل الخطط المستقبلية إضافة أدوات مخصصة للمؤسسات، واستراتيجيات العائد، وتوسيع دعم الرموز، بهدف تقديم منصة شاملة لمدفوعات العملات المستقرة للأفراد والشركات على حد سواء.

• مدفوعات وتسويات المؤسسات: بفضل مساحة الكتل المخصّصة وآليات المعالجة المجمّعة، توفّر StableChain دعمًا خاصًا لاحتياجات المؤسسات والجهات الكبرى، ما يتيح التحويلات العابرة للحدود، وتوزيع الرواتب، وتسويات سلاسل التوريد بخدمة شبه فورية وقابلة للتنبؤ. وتحمي ميزات الخصوصية عبر السلسلة التدفقات المالية المؤسسية الحساسة، ما يدفع بعض المؤسسات إلى نقل الأصول والتسويات إلى StableChain للاستفادة من تحسين الكفاءة وخفض التكاليف. ووفقًا للبيان الرسمي، تم تسجيل أكثر من 100 ألف مستخدم خلال مرحلة التسجيل المسبق لمعرض KBW Expo، مع دعم تسوية شبه فورية للمعاملات.

• التكامل مع DeFi والتعاون عبر السلاسل: بصفتها شبكة متوافقة بالكامل مع EVM، تتيح StableChain لمشاريع التمويل اللامركزي الاندماج ضمن منظومتها، حيث يمكن للمنصات اللامركزية تقديم عمليات مبادلة فورية وخدمات الإقراض باستخدام USDT، بالاستفادة من كفاءة تجميع التداولات ومطابقة الطلبات داخل السلسلة. تشمل الخطط إنشاء جسور مع شبكات تمويل لامركزي أخرى (مثل Ethereum وTron وغيرها). وبالنسبة لحركة الأصول ثنائية الاتجاه، يتيح استخدام USDT0 وتقنية LayerZero تنفيذ تحويلات سلسة بين StableChain والسلاسل الخارجية، ما يعزّز السيولة بشكل أكبر. كما ستُسهم البنية التحتية الإضافية للمنظومة—مثل بوابات مدفوعات العملات المستقرة ومزوّدي خدمات المقاصة—في إثراء حالات الاستخدام وتوسيعها.

• المحافظ وحلول الحفظ: إلى جانب محفظة Stable Pay الرسمية، تشجّع StableChain تطوير محافظ تابعة لجهات خارجية تدعم مدفوعات USDT الأصلية. ومن المتوقّع إطلاق المزيد من المحافظ المحمولة والويب التي تدعم تسجيل الدخول عبر الحسابات الاجتماعية ومنافذ الإيداع بالعملات الورقية، ما يسهم في توسيع قاعدة المستخدمين. ورغم تشغيلها على سلسلة خاصة بها، فإن حلول الحفظ (محافظ بدون عبارة استرداد/خدمات حفظ بإدارة طرف ثالث) ستُشبه إلى حدّ كبير حلول محافظ العملات الرقمية التقليدية، ما يتيح لعملاء المؤسسات خيارات حفظ متوافقة مع المتطلبات التنظيمية عبر أطراف ثالثة.

• قابلية التشغيل البيني للأصول عبر السلاسل: من المخطط إنشاء محاور ربط أصلية عبر السلاسل، تُمكّن من الاتصال المباشر بشبكات مثل Ethereum وBitcoin، بما يسمح بانتقال أصول مثل USDT بسلاسة بين السلاسل المختلفة. ويمنح ذلك المستخدمين خيارات توجيه مثلى عبر الشبكات، ويعزّز مكانة StableChain كمركز مالي عابر للسلاسل للعملات المستقرة. وحاليًا، تتحقق قابلية التشغيل البيني عبر جسور LayerZero، مع توقّع إطلاق المزيد من الجسور الرسمية والحلول المتوافقة تنظيميًا مستقبلًا.

ومن خلال هذه الإجراءات، تبني StableChain شبكة مدفوعات تتمحور حول العملات المستقرة؛ حيث يستفيد المستخدمون النهائيون من محافظ بسيطة ومدفوعات بلا رسوم تشغيل ظاهرة تقريبًا، وتحصل الشركات والمؤسسات على تسويات آمنة وقابلة للتنبؤ، بينما يستفيد المطوّرون من التوافق مع EVM وسلاسل أدوات دفع متخصّصة، ما يخفّض عوائق التطوير. وفي هذه المنظومة، يتطوّر USDT من كونه زوج تداول أو أصل ضمان إلى وسيط تبادل عبر السلسلة عالي التواتر.

مقارنة مع بروتوكولات العملات المستقرة وسلاسل الدفع الأخرى

يختلف تموضع StableChain بوضوح عن الأنظمة البيئية الحالية للعملات المستقرة والمنافسين:

MakerDAO وFrax:

تُعد DAI في MakerDAO وFrax بروتوكولات خوارزمية أو مفرطة الضمان تعمل على Ethereum وسلاسل عامة أخرى، وتركّز على آليات الإصدار والحوكمة المبتكرة. وعلى النقيض من ذلك، تركّز StableChain على بنية مدفوعات العملات المستقرة نفسها. وعلى خلاف بروتوكولات Maker/Frax التي تُصدر عملات مستقرة جديدة أو تعتمد خوارزميات ضمان معقّدة، تعمل StableChain كسلسلة كتل مستقلة تخدم عملات مستقرة سائدة قائمة بالفعل (USDT)، دون إصدار عملات جديدة أو خوارزميات، ما يجعلها أقرب إلى شبكة مدفوعات منها إلى بروتوكول إصدار عملة مستقرة.

TRON وSolana:

تستضيف شبكة TRON حاليًا أكثر من 50% من إجمالي معروض USDT، مع أحجام تداول يومية تصل إلى عشرات المليارات. وتسهم رسومها المنخفضة ومعدل الإنتاجية المرتفع في شعبيتها، إلا أنها لا تزال تتطلب الاحتفاظ برموز TRX المتقلبة لدفع الرسوم، كما واجهت انتقادات تتعلق بالأمان والمركزية. توفّر Solana معدل إنتاجية فائق الارتفاع يدعم عدة عملات مستقرة، لكنها تتطلب الاحتفاظ برمز SOL المتقلب لدفع الرسوم، كما قد تواجه تحديات في استقرار الشبكة. وعلى النقيض من ذلك، تتمثل الميزة التنافسية لـ StableChain في اعتماد USDT نفسه كرسوم تشغيل، ما يلغي خطوات تحويل الرموز، إلى جانب تركيزها على تصميم مخصّص للمدفوعات يشمل التنفيذ المتوازي والمعالجة المجمّعة وميزات الخصوصية المصممة خصيصًا لاحتياجات المؤسسات وهي تحسينات تفتقر إليها السلاسل متعددة الأغراض.

Plasma مقابل StableChain (استراتيجية السلسلتين لـTether)

أطلقت Tether سلسلة أخرى مخصّصة لـ USDT باسم Plasma، وهي سلسلة عالية الأداء تعتمد نموذج نقل دون رسوم تشغيل ظاهرة وترتبط دوريًا بشبكة Bitcoin. وتستهدف Plasma سيناريوهات التداول عالي التواتر وDeFi، في حين صُمِّمت StableChain لخدمة المدفوعات اليومية وحالات التسوية. وتتولى Plasma معالجة المدفوعات الصغيرة ونماذج الربط خارج السلسلة، بينما تعمل StableChain كسلسلة التسوية الأساسية، بما يجعل السلسلتين متكاملتين بدلًا من متنافستين، مع تركيز كل منهما على مجالات مختلفة مثل المدفوعات التجارية والتحويلات العابرة للحدود.

Arc (Circle) وTempo (Stripe)

تُعد Arc التابعة لشركة Circle—التي أُطلقت في أغسطس 2025—سلسلة من الطبقة الأولى مخصّصة للعملات المستقرة، تعتمد USDC كرسوم تشغيل أصلية، وتدمج عدة عملات مرتبطة بالعملات الورقية (مثل EURC) مع محرك صرف مدمج، مستهدفةً حالات تسوية عالمية على مستوى المؤسسات. وعلى المقابل، تركّز StableChain حصريًا على منظومة USDT/الدولار، في حين يُمثّل مشروع Tempo التابع لـ Stripe/Paradigm بنية تحتية محايدة للسلاسل تدعم عدة عملات مستقرة وسلاسل مدفوعات، مع تأكيدات فورية ودون التخطيط لإصدار رمز أصلي. تنتمي جميع سلاسل الدفع الناشئة هذه إلى فئة سلاسل كتل العملات المستقرة، إلا أن لكلٍ منها ميزاته الخاصة؛ إذ تستفيد Arc من التكامل العميق مع Circle وقدرات المقاصة متعددة العملات، بينما تركّز Tempo على المدفوعات الأصلية ودعم تعدد الرموز، في حين تستند StableChain إلى الحصة السوقية لـ USDT ودعم Tether، مع تركيزها على بناء بنية تحتية لمدفوعات الدولار على مستوى المؤسسات وبعوائق دخول منخفضة.

جدول مقارنة بروتوكولات العملات المستقرة

وخلاصة القول، فإن ما يميّز StableChain جوهريًا عن البروتوكولات التقليدية والسلاسل العامة متعددة الأغراض هو تركيزها المصمّم خصيصًا؛ إذ تمثل سلسلة عامة مكرّسة حصريًا لـUSDT، حيث تُعد مدفوعات العملات المستقرة عنصرًا أساسيًا في التصميم، وليست مجرد حالات استخدام ثانوية ضمن شبكات قيمة أوسع. وكما يشير ChainCatcher، فإن السلاسل أحادية الرمز مثل Arc وStable تركّز على تعزيز كفاءة المدفوعات داخل السلسلة، مع سعي Arc إلى بناء مراكز مقاصة عابرة للسلاسل؛ في حين تتمثل رؤية StableChain في جعل USDT “الدولار الرقمي” عبر السلسلة، وبناء ميزتها التنافسية من خلال تحسين البنية التحتية.

اقتصاديات رمز STABLE

مصدر مخطط فتح رمز STABLE: https://docs.stable.xyz/en/introduction/tokenomics

يُعد STABLE الرمز الأصلي للحوكمة في شبكة Stable، وقد تم إصداره وفق معيار EVM على الشبكة الرئيسية بإجمالي معروض يبلغ 100 مليار رمز. وباعتبارها “سلسلة أصلية للعملات المستقرة”، تعتمد معظم عمليات المستخدم، بما في ذلك التحويلات عالية السرعة، والمدفوعات، والتسويات، على USDT فقط، دون الحاجة إلى الاحتفاظ برموز STABLE للاستخدام اليومي. ويجعل هذا التصميم المدفوعات أقرب إلى تجربة ويب2، مع خفض عوائق الانضمام، وضمان عدم تأثر تداول العملات المستقرة بتقلبات سعر رمز الحوكمة.

ويرتكز دور STABLE بشكل أساسي على الحوكمة، بما يشمل إدارة البروتوكول، وانتخاب المدقّقين، والتصويت على معلمات الشبكة، واتخاذ قرارات حوافز المنظومة. ويشارك حاملو الرمز مباشرة في توجيه مسار تطوير الشبكة عبر آليات الحوكمة عبر السلسلة. كما يدعم STABLE أنشطة التخزين، حيث يحصل المفوّضون على حصة من إيرادات رسوم الشبكة (المحصّلة بعملة USDT)، والتي يتم توزيعها وفقًا لقواعد التخزين. وبذلك يعمل رمز STABLE بوصفه “طبقة التنسيق”، المسؤولة عن الحفاظ على النماذج الاقتصادية، وتحفيز استقرار المدقّقين، ودفع نمو المنظومة.

تفصل فلسفة التصميم لدى Stable بوضوح بين “طبقة المدفوعات” و”طبقة الحوكمة”:

• تعتمد المدفوعات والتسويات حصريًا على USDT لتحقيق سهولة استخدام أعلى واستقرار أفضل؛

• يغطي STABLE مجالات الحوكمة والتخزين وحوافز المنظومة والتنسيق طويل الأجل، بما يضمن تطور الشبكة بشكل مستدام.

ويُسهم هذا النهج في تقديم تجربة مستخدم ذات معدل إنتاجية مرتفع وموثوقية عالية وعوائق دخول منخفضة على مستوى طبقة المدفوعات، مع إسناد أدوار التنسيق الشبكي واستخلاص القيمة طويلة الأجل إلى رمز الحوكمة، بما يرسّخ نموذجًا اقتصاديًا واضح المعالم.

التحديات والتطلعات المستقبلية

على الرغم من الابتكارات العديدة والمزايا التي تقدمها StableChain، فإنها تواجه عدة تحديات جوهرية:

• الضغوط التنظيمية والامتثال: نظرًا لارتباط StableChain الوثيق بـ USDT، ومع خضوع Tether لتدقيق متزايد عبر ولايات قضائية متعددة، فإن أي عقوبات أو تشديد في السياسات التنظيمية ضد Tether قد ينعكس بشكل مباشر على المنظومة ككل. ومع ظهور أطر تنظيمية جديدة (مثل قانون GENIUS في الولايات المتحدة وMiCA في الاتحاد الأوروبي)، يصبح الامتثال الكامل أمرًا ضروريًا، بما يشمل التكامل مع أنظمة الرقابة المصرفية، وتحقيق توازن دقيق بين الخصوصية/إخفاء الهوية والشفافية/التحقق من الهوية (KYC).

• الأمان والاستقرار: وباعتبارها سلسلة جديدة لم تُطلق بعد على الشبكة الرئيسية، لا تزال مستويات الأداء والأمان غير مثبتة على نطاق واسع؛ وعلى الرغم من الاعتماد على تقنيات ناضجة مثل CometBFT وتجريد الحسابات، قد تواجه العمليات الفعلية مخاطر هجمات محتملة أو ثغرات وأخطاء برمجية. لا تزال خطط الحوافز الاقتصادية وآليات حوكمة الرمز غير محددة المعالم، ما قد يؤثر على اللامركزية طويلة الأجل وصحة المنظومة؛ ورغم أن بعض حلول الطبقة الأساسية أو الرول-أب المؤسسية تُطلق دون رموز، فإن ضمان الاستدامة على المدى الطويل يظل مسألة يجب معالجتها بوضوح.

• المنافسة وتبنّي السوق: مع دخول لاعبين كبار مثل Visa وPayPal إلى مجال المدفوعات القائمة على البلوكشين، إلى جانب مبادرات مثل Arc وTempo التي تطوّر سلاسل دفع جديدة للعملات المستقرة، تشتد حدّة المنافسة. ويصبح تحقيق تبنٍّ سريع من المطوّرين والمستخدمين وتقديم تطبيقات عملية جذابة أمرًا حاسمًا للتميّز ضمن مشهد يزداد ازدحامًا بالخيارات. وحتى الآن، لا تزال المنظومة في مراحلها المبكرة، دون حالات استخدام عامة واسعة النطاق أو تطبيقات واقعية كبيرة؛ ورغم أن تسجيل أكثر من 100 ألف مستخدم مبدئيًا يُعد مؤشرًا إيجابيًا، فإن معدلات الاحتفاظ بالمستخدمين والنشاط الفعلي وحيوية المنظومة لا تزال بحاجة إلى التحقق.

• التحديات التقنية وتنفيذ خارطة الطريق: تتطلب خارطة الطريق متعددة المراحل المخططة (تأكيدات دون الثانية → تنفيذ متوازي → توسّع فائق) وقتًا وإثباتًا عمليًا على أرض الواقع؛ كما تستلزم تحسينات مستمرة في محركات التنفيذ المتوازي/التجزئة/أمن التشغيل البيني عبر السلاسل وغيرها؛ إضافةً إلى ذلك، فإن الدعم المستقبلي لأصول إضافية (USDC/العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية)، وترقيات الخصوصية، وتطورات البروتوكول، تتطلب جميعها تقدمًا مستمرًا.

• تطوير المنظومة واقتصاديات الرموز: تعمل StableChain حاليًا دون رمزها الخاص، ويُسهم الاعتماد الحصري على USDT في تبسيط العمليات في المراحل المبكرة، لكنه قد يقيّد نماذج الحوافز المستقبلية؛ وتحتاج أطر الحوكمة/التخزين/الحوافز إلى مزيد من الدراسة، بما في ذلك إمكانية إطلاق رمز مستقبلي أو اعتماد آليات مكافآت بديلة لتشجيع مشاركة المدقّقين/المطوّرين/المستخدمين؛ كما يجب تعزيز الشراكات مع البنوك/بوابات الدفع/التجّار للاندماج ضمن البنية التحتية المالية السائدة.

وبالنظر إلى المستقبل، إذا أمكن تجاوز هذه التحديات، فقد تصبح StableChain طبقة أساسية لمدفوعات العملات المستقرة على المستوى العالمي. فمن الناحية التقنية، توفّر الشبكة مزايا معدل إنتاجية مرتفع وزمن استجابة منخفض ومدفوعات بلا رسوم تشغيل ظاهرة، بما يدعم المدفوعات الصغيرة، والتحويلات العابرة للحدود، وتوزيع الرواتب على نطاق واسع. ومن منظور تجربة المستخدم، تشمل خارطة الطريق الرسمية تطوير ميزات مثل تسجيل الدخول الاجتماعي، ومدفوعات القسائم/الهدايا، والنطاقات سهلة القراءة للبشر، بهدف تبسيط الاستخدام اليومي. وبصورة أشمل، تعكس StableChain اتجاهًا متناميًا بين مُصدري العملات المستقرة نحو السيطرة على سلسلة قيمة المدفوعات؛ وإذا ما تم دمجها بنجاح مع أنظمة التمويل التقليدية، فقد تسهم في إعادة تشكيل بنية المدفوعات الرقمية والتحويلات العابرة للحدود عالميًا.

الخاتمة

باعتبارها أول سلسلة كتل عامة من الطبقة الأولى تعمل بطبيعتها على USDT، تقدّم StableChain نموذجًا رائدًا لإعادة ابتكار بنية المدفوعات. ومن خلال بنيتها المعمارية المتمحورة حول USDT، وابتكارات المعاملات بلا رسوم تشغيل ظاهرة وتجريد الحسابات، تعالج StableChain بعمق أبرز نقاط الضعف في مدفوعات العملات المستقرة. وباستخدام تقنيات متقدمة مثل إجماع StableBFT، ومحركات التنفيذ المتوازي، والتخزين داخل الذاكرة، تحقّق الشبكة كفاءة غير مسبوقة من حيث السرعة والتكلفة على مستوى الطبقة الشبكية؛ وفي الوقت نفسه، يشهد نظامها البيئي توسعًا متسارعًا، بدءًا من إطلاق Stable Pay وصولًا إلى حلول تسوية المعاملات على مستوى المؤسسات، ما يعزّز نطاق الاستخدامات الواقعية.

وعند مقارنتها ببروتوكولات مثل MakerDAO وFrax، أو بسلاسل عامة متعددة الأغراض مثل Tron وSolana، تتميّز StableChain بتركيزها الحصري على مدفوعات العملات المستقرة، وبدمجها العميق لـ USDT عبر كامل طبقة التصميم من الأعلى إلى الأسفل.

وعلى الرغم من التحديات التنظيمية والأمنية والتنافسية، تحظى StableChain بدعم قوي من Tether وBitfinex، إلى جانب اهتمام متزايد من الأسواق، ما يعزز مكانتها ضمن المشهد العالمي. وتتجلى رؤيتها بوضوح في ترسيخ USDT كعملة أساسية لتحويل القيمة عالميًا، وجعل المدفوعات ببساطة وفاعلية النقد.

وفي منظومة التمويل المستقبلية من المدفوعات الفورية والتحويلات العابرة للحدود، إلى التكاملات العميقة مع DeFi تسعى StableChain إلى تقديم حلول موحّدة وعالية الكفاءة لمدفوعات العملات المستقرة.

ومع صعود سلاسل الكتل المخصّصة للعملات المستقرة، يُعاد رسم سلسلة القيمة للبنية التحتية المالية، وتتموضع StableChain في طليعة هذا التحول الجذري.