ارتفع سهم Figma بنسبة 250% في أول تداول له، ثم شهد انخفاضًا حادًا — فما هي الاستراتيجية الأنسب للمستثمرين في مثل هذه الحالات؟

نظرة شاملة على الطرح العام الأولي لشركة Figma

طرحت شركة Figma أسهمها للاكتتاب العام في بورصة نيويورك في 31 يوليو 2025، بسعر 33 دولارًا للسهم الواحد، محققة عوائد إجمالية بنحو 4.11 مليار دولار أمريكي. تولت كبرى البنوك الاستثمارية، وعلى رأسها Morgan Stanley وGoldman Sachs وJPMorgan، إدارة عملية الاكتتاب المشترك. ويسود تفاؤل واسع بين المراقبين بشأن مستقبل هذا الطرح العام الأولي.

قفزة بنسبة 250% في الأسهم بأول يوم للتداول

سجل سهم Figma صعودًا كبيرًا في أول يوم تداول ليبلغ نحو 115.50 دولارًا، أي بزيادة قدرها 250% عن سعر الطرح، لترتفع القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 5.95 مليار دولار. جاء هذا الصعود نتيجة الطلب القوي على برمجيات التصميم التعاوني والثقة في فرص نمو الشركة المستقبلية. وقد حذر بعض المحللين من أن المضاربات ساهمت بشكل كبير في دفع الأسعار للأعلى.

موجة بيع وتعديلات لاحقة

الرسم البياني: https://finance.yahoo.com/quote/FIG/

بعد موجة الصعود في اليوم الأول، تراجع سهم Figma بشكل حاد في 4 أغسطس، إذ هبط بأكثر من 23% في يوم تداول واحد ليغلق عند 92.75 دولارًا. وفقدت الشركة نحو 1.1 مليار دولار من قيمتها السوقية. أقدم المستثمرون الأوائل على تحقيق الأرباح عند ارتفاع الأسعار، دون أن يكون ذلك نتيجة تقييم سلبي لمتانة الشركة على المدى الطويل. إضافة إلى ذلك، بلغت نسبة الأسهم الحرة بعد الإدراج ما بين 7% و9% فقط من الإجمالي، الأمر الذي زاد تذبذب الأسعار بسبب ضعف السيولة.

استراتيجيات المستثمرين

1. ننصح بالتحكم في حجم المراكز وتنويع الشراء عبر أسعار مختلفة: في ظل تقلبات السوق، يساعد توزيع الشراء على مستويات سعرية متنوعة في تقليل مخاطر الشراء الكلي في نقطة واحدة.
2. متابعة فترات منع بيع الأسهم ومواعيد انتهائها: يتضمن اكتتاب Figma فترة منع بيع الأسهم لمدة 180 يومًا. من المتوقع أن يؤدي انتهاء هذه المدة إلى ضغوط إضافية على جانب العرض. على المستثمرين مراقبة مواعيد فك الحظر بدقة وتعديل محافظهم وفقًا لذلك.
3. التركيز على الأسس والتقارير المالية والتحديثات: يجب ترقب أول تقرير أرباح في 26 أغسطس، بالإضافة إلى إطلاق الميزات الجديدة وتقدم Figma في التوسع التجاري. يمكن النظر في شراء السهم عند التراجعات لتحقيق استثمار طويل الأجل.
4. نوصي بتحديد مستويات جني الأرباح وأوامر وقف الخسارة: للمستثمرين قصيري الأجل، يُفضل جني الأرباح تدريجيًا عند بلوغ مكاسب بين 20% و30%. كما يجب تفعيل أمر وقف الخسارة فور هبوط الأسعار عن مستويات الدعم الرئيسية، مثل سعر الطرح.