ネットワークは動作している。資産は遅れている。

イーサリアムは月間で2.5兆ドルのステーブルコイン送金を処理している。DeFiの取引量の90%を決済している。20億ドルを超える実世界資産がTビル、プライベートクレジット、コモディティに存在している。
ネットワークの指標では、ETHが勝っている。
過去2年間の価格パフォーマンスでは、ETHはソラナに対して40%下落。ビットコインに対して55%下落。
同じチェーン、異なるスコアカード。
良いネットワークが自動的に良い資産を作るわけではない。
イーサリアムは価値を動かすすべてのための決済層になることに成功した。その成功はブロックスペースへの需要を生み出した。手数料は上昇した。その後、L2が登場し、手数料は下がり、ネットワークの利用とETH価格の間の経済的なつながりは弱まった。