先日、CoinGeckoが最新発表した2026年第1四半期の業界レポートを見ましたが、市場は確かに「寒冬」段階に入っています。暗号通貨の時価総額はこの四半期で20.4％下落し、2.4兆ドルにまで落ち込みました。これは昨年10月の高値から半減しており、45％の下落です。

いくつかのデータは非常に興味深いです。CoinGeckoのレポートによると、ステーブルコインの時価総額は3099億ドルのまま維持されていますが、USDTの供給量は逆に減少しており、これは2022年以来初めてのことです。さらに原油価格は逆風にもかかわらず76.9％上昇し、一方でビットコインは株式市場とともに22％下落し、鮮明な対比を示しています。

取引所の状況も良くありません。中央集権型取引所の現物取引量は39.1％減の2.7兆ドルに落ち込み、3月には0.8兆ドルの月次最低を記録しました。それに対して分散型取引所は、Solanaが依然として主力で、市場シェアは30.6％と予測されています。Hyperliquidの商品取引者も増加しており、未決済契約の30％を占めています。

全体的に見ると、CoinGeckoのこのレポートは、市場が深刻な調整を経験していることを反映しています。取引活動は明らかに減少し、ステーブルコインの流動性も縮小しています。このような時こそ、市場構造の変化を観察する良い機会です。