今週の経済データ発表スケジュールについて、興味深い点に気づきました。米国の非農業雇用者数報告書（10月と11月分）が政府の閉鎖により12月16日に延期されたことで、年末のFRBの最後の政策会合とデータ発表の間に奇妙な期間が生まれました。六日間は、FRBがこの非農業雇用者数を待たずに決定を下すには十分な時間です。

ここで面白いのは、労働市場に関する報告がもはや12月のFRBの決定に直接影響しなくなることです。代わりに、事前のガイダンスやその他の経済データがより重要な要素となるでしょう。現在、市場は12月の利下げ確率を92％と見積もっており、この数字はFRBの一歩をかなり高く期待していることを反映しています。

しかし、ここから事態は複雑になってきます。FRBの2025年の経済見通しに関する声明は、米ドルや短期金利にかなりのリスクをもたらしています。非農業雇用者数がもはや直接的な影響要因でなくなると、アナリストやトレーダーは代替指標により注意を払う必要があります。

もう一つ注目すべきは、労働統計局が調査収集率を80.2％と記録している点です。この数字は、最終的な非農業雇用者数報告が初期推定と大きく異なる修正を含む可能性を示唆しています。

ちなみに、今後数日間は代替経済指標やFRBの声明を注意深く監視することをお勧めします。市場はFRBからのいかなるシグナルにも非常に敏感になるでしょう。今回の非農業雇用者数はもはや主要なプレイヤーではなくなるからです。