云享研究院晚间株式市場のマクロ分析：

⌛️2026年4月21日
✅終値総括｜先に抑え、その後上昇、小幅に上昇
一、株価指数：
三大指数は全体的に低開し、朝の取引で揺れながら下落、創業板指数は一時1.5%以上下落。午後には電力、CPOなどのセクターの牽引で急速に反発し、黒字に転じた。終値時点で小幅に上昇。
両市場の取引額は約2.41兆元で、前取引日の約1700億元の縮小。全市場で3400銘柄以上が下落し、下落銘柄が多く上昇銘柄が少ない明確な格局。
資金の流出入の特徴が非常に顕著で、「流出はテクノロジー、流入は景気循環」の鮮明なパターンを形成。
二、セクターのローテーション
1. 石炭セクター：以前の地政学的リスクの緩和により、石炭セクターは十分に調整された。現在も原油価格は高水準を維持し、石炭価格は閑散期に逆行して上昇、繁忙期には予想以上の上昇も期待できる。
2. 電力セクター：全体的に大きく上昇。ニュース面では、工信部が電力計算の協調政策の研究と標準策定を進めていることが明らかになり、セクターの強化を直接刺激。さらに国務院の特別学習と新エネルギー体系の構築促進の部署も追い風。
3. 電子・化学品セクター：継続的に強含み、商業宇宙概念も引き続き好調。
4. テクノロジー株は全面的に調整。AI計算能力、液冷サーバー、AIアプリケーションなどの分野が下落の中心。主な要因は二つ：一つは英維克の業績予想未達による液冷分野の下落圧力、もう一つは地政学的不確実性の影響。コンピュータセクター全体の下落率は1.84%。
三、政策面の支援：中長期資金の市場参入ペース加速
① 証監会の長期資金の参入緩和
証監会は深夜に新規規則を発表し、社会保険基金、年金、保険資金、銀行理財、公募基金など五つの資金を戦略投資者の範囲に含め、短期取引制限を免除。これによりA株に兆元規模の長期増加資金の流入が期待される。
② 市場安定メカニズムの継続強化
中央銀行は、証監会と連携し、資本市場を支援する構造的金融政策ツールを適切に実施。中央汇金公司の役割を支援し、中国の特色ある市場安定の「複合戦法」の効果を引き続き発揮。
③ 産業政策の集中的な促進
国務院は新エネルギー体系の構築に関する特別学習と部署を行い、工信部は電力計算の協調政策を推進。南京で第6世代通信技術（6G）のグローバル会議が開催され、寧徳時代は「スーパー科技日」を開催し、AI計算能力専用電池などの新技術を発表。
運用戦略： 「ポジションコントロール」と「業績重視」の二つの基本原則を堅持。主要テーマ（例：大計算能力セクター）では高値で売り、安値で買い戻すか、堅実に保有。急速にローテーションするテーマには慎重に対応。
💡免責事項：本レポートは公開情報に基づき分析整理したものであり、投資の勧誘を意図したものではありません。
💡株式市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行ってください。