ドル排除の動きが進行しているのを見てきましたが、正直なところ、これは現在の世界金融における最も重要な変化の一つです。新興国からのささやきから始まったものが、具体的な行動へと変わり、国際貿易の仕組みを根本から変えつつあります。

では、実際に何が起きているのでしょうか？各国は商品取引から外貨準備まで、米ドルへの依存を積極的に減らしています。これは単なる口先だけの話ではなく、実際の動きとして現れています。ロシアは2021年に国家資産基金からドルを引き揚げ、BRICS諸国は代替通貨の枠組みを本格的に模索しており、世界中の中央銀行は1950年の記録開始以来見られなかった規模で金を静かに積み増しています。

石油ドル体制も挑戦を受けています。中国は人民元建ての原油先物を開始し、ドルの世界エネルギー市場支配を打破しようとしています。一方で、中国はロンドンやスイスを通じて大量の金を移動させながら、IMFには最小限の購入しか報告していません。サウジアラビアも同じことをしています。これらは偶然ではなく、計算された動きです。

これを促進しているのは何でしょうか？正直なところ、それはドルの武器化に他なりません。制裁が金融兵器として使われるのを見て、各国は自国の通貨戦略を見直し始めています。米国のロシア制裁は、その明確な例です。今や多くの国が、地政学的な保護のためにドル排除を模索しています。

しかし、面白いのは、これは一夜にして起きているわけではないということです。中国はサウジアラビアでドル建て債券を販売し、米国債の代替を提供しています。これは資本流出に対する直接的な競争です。トランプ政権が引き続き強硬な関税を課し続ければ、この流れはさらに加速するでしょう。

では、ドル排除は良いことなのか悪いことなのか？それは見方次第です。ドル依存に疲れた国々にとっては、外部制裁への脆弱性を減らし、地域間の貿易関係を強化できるメリットがあります。しかし、その移行はスムーズにはいきません。歴史的に見て、世界の準備通貨の切り替えは大きな地政学的緊張を伴ってきました。戦争レベルの混乱もあり得ます。

投資家にとってもこれは重要です。ドルは依然として世界の外貨準備の57％を占めていますが、その支配は徐々に崩れつつあります。ユーロ、人民元、円、ポンドといった代替通貨も存在します。デジタル通貨も登場しています。賢い資金はすでに複数の通貨や金、代替資産に分散投資を始めています。

本当の問題は、ドル排除が起きるかどうかではなく、その移行がどれだけ混乱を伴うかです。そして、中央銀行の金買い、二国間貿易協定、代替決済システムの動きを見ると、米国が準備できていようといまいと、すでにその移行は始まっているのです。