SBFの裁判判決を注意深く追う中で、ずっと心に留まっていたことについて振り返らざるを得ませんでした。全体的に、予想していなかったほど非現実的なものでした。

判決が下されたときに裁判所に入ることができましたが、入場できるのは20人だけだったので、凍えるマンハッタンの金融街で午前4時に到着しました。座席を確保するために5時間待ちました。彼が入廷してきたのを見たとき、その対比に違和感を覚えました。あちこちで見かけたこの男—雑誌の表紙、タイムズスクエアのビルボード、世界最年少の億万長者の物語—は、小さく、緊張していて、青ざめていて、暗い顔をしていました。暗号通貨Twitterが作り上げたイメージとはまったく異なるものでした。

裁判所自体は予想よりも小さかったです。スケッチアーティストや映画ライター、ジャーナリストたちがまるで何か見世物のように見守っていました。裁判官は陪審員にブロックチェーンの用語を説明しなければならず、彼らは通りから無作為に選ばれたように見えました。一人はノートパソコンさえ持ってきていませんでした。裁判官は若い頃はマイニングが岩を意味していたと冗談を言う場面もあり、全体的に馬鹿げた感じがしました。

しかし、その証言が始まると、私のSBF裁判に対する考え方や、その意味合いが変わり始めました。

FTXのエンジニアリング部長であり、最大の株主の一人であるニシャド・シンが涙を流しながら歩み寄り、マネーロンダリングや顧客の詐欺、財務記録の偽造について語り始めました。彼はサムを恐れていたといい、自殺も考えたと告白しました。その瞬間、何が起きたのかの現実味が増し始めました—これは単なる経営ミスや誤算の問題ではないと。

証拠は体系的な詐欺の全体像を描いていました。SBFはFTXとアラメダの資金配分を独自にコントロールしており、両社の唯一の経営者でした。アラメダには650億ドルの信用ラインがあり、それが顧客資金に100億ドルの穴を作り出していました。システム内には「allow_negative」というバックドアコードも存在していました。彼は崩壊直前まで何億ドルも使い続けており、TelegramのTON取引のようなものも含まれていました。収益を水増しし、資産を移動させて投資家を欺き、違法な寄付者を政治献金に利用していました。

最も印象的だったのは、実際のインフラが存在しなかったことに気づいた点です。適切な銀行口座もなく、従業員のガバナンスもなく、サイバーセキュリティの実践もなく、資産の管理手順もなかった。すべてが演技だったのです。

その裁判所を出るときに、暗号通貨の現状についていくつかのことがはっきりと見えてきました。

第一に—この業界には今や実際の結果が伴うということです。もはやこれは単なるミームコインのギャンブルや遊びの範囲を超えています。人々の貯金が危険にさらされています。SBF裁判を担当した裁判官は、トランプやプリンス・アンドリュー、エプsteinに関わる事件も扱ったことがあります。私たちは、真剣に大きなリスクを伴う段階に入りました。過失を「堕ちた文化」の一部として扱うのは、非常に無責任です。

第二に、その陪審員たちが暗号通貨を理解しようとする様子を見て、まだまだ道のりは長いと痛感しました。私たちが知っていることと、一般の人々が理解していることとの間には巨大なギャップがあります。ユーザー体験は依然としてひどく、教育も不足しています。

第三に、金融の規模はほとんどの人にとって理解不能です。ほんのわずかな誤差でも数百億ドルの動きになることがあります。ほとんどの人はそれを理解する枠組みを持っていません。

第四に、健全な規制と正当なビジネス慣行が必要です。Coinbaseはこれを正しくやっています。長期的な視点が重要です。

第五に、そしておそらく最も重要なことは、DeFiが根本的な問題に対処しているということです。信頼不要のシステムは、アカウントが公開され、透明で検証可能です。人々を信じる必要はありません。システム自体が保証となるのです。

SBF裁判の判決は25年の懲役と110億ドルの罰金でした。しかし、真の教訓は、暗号通貨がこれ以上のサイクルを経験できないということです。もし本格的な金融インフラになりたいなら、正しく構築するか、信用を完全に失うかのどちらかです。