先ほどVanEckのビットコインオプション市場に関するレポートを見たところ、データが非常に興味深いです。トレーダーは下落リスクのヘッジに最も高い価格を支払っており、プット/コール比率は0.84に達し、2021年6月以来の最高水準です。これは、投資家が価格下落を非常に恐れていることを意味しますが、現物価格は依然として約71,650ドル付近で安定しています。

興味深いことに、実現ボラティリティは80から50に低下し、先物の資金調達率も2.7%に弱まっています。これは、レバレッジをかけた投機が収まってきていることを示しています。しかし、オプション側では、トレーダーは過去30日間で約$685 百万ドルをプットオプションに費やし、一方でコールプレミアムは12%減少して$562 百万ドルになっています。現物取引量に対して、プットプレミアムは4ベーシスポイントに達し、VanEckによると、これは史上最高であり、2022年のTerra/Luna崩壊時のレベルの3倍に相当します。

歴史的に、このような恐怖感はむしろ転換点となることが多く、新たな下落のサインではありません。VanEckは、過去6年間にわたる類似のオプションスキューは、90日間で平均13%、360日間で133%の上昇を伴ったことを発見しています。つまり、恐怖期が終わった後には、上昇トレンドが訪れる可能性が高いということです。オンチェーンの活動は依然として弱く、マイナーの売却も抑えられているため、今後の展開に注目する価値があります。