マイニング分野で面白い動きが起きていることに気づきました。カンゴ（Cango）は、自動車サービスから転向したビットコインマイナーで、かなり大胆な動きをしています。彼らはビットコインを売却して負債を返済し、完全なAIインフラへの転換資金に充てています。

これに私の注意を引かれたのは、同社が2025年に6億8810万ドルの収益を上げた一方で、4億5280万ドルの純損失を出したことです。これは厳しい状況です。彼らは年間で6,594 BTCを生産し、そのうち6億7550万ドルはマイニング事業から得ましたが、利益率は完全に圧迫されました。生産コストは1ビットコインあたり約9万7,000ドルに達し、利益を維持しようとするには厳しい数字です。

では彼らは何をしたのか？2月に4,451 BTCを売却してレバレッジを減らし、資本を解放しました。これはかなりのビットコインをバランスシートから外したことになります。ただ、この動きはもっと大きな意味を持っています。従来のマイナーのようにホールドするのではなく、カンゴはBTCを財務資産として扱い、新たな機会に再投資しているのです。CEOのポール・ユウは、EcoHashプラットフォームを使ってAIインフラの提供者になることを目指しており、これをコスト効率の良いAI推論ソリューションとして位置付けています。

これは一社だけの動きではありません。CoinDeskの調査によると、上場しているマイナー企業は全体的にビットコインを売却してAIインフラの資金に充てていることがわかります。従来のBTCの蓄積から、より成長性の高いAI市場へのマネタイズへとストーリーが変わりつつあります。採掘マージンの低下と高性能コンピューティングインフラ需要の急増が、マイナーに適応を迫っています。

カンゴの株価は約0.68ドルで、過去3か月で43％下落しています。これは、市場がこの変革に対して懐疑的であることを示しています。一方、World Liberty Financialの状況では、彼らのWLFIトークンがDolomiteの貸付戦略に関する論争で12％下落しています。

全体のポイント：伝統的なマイナーは圧力にさらされています。ビットコインの生産コストが利益を圧迫しているため、AIへの転換を進めているのです。この動きが実際に成功するかどうかはまだわかりませんが、今後のマイニング業界のトレンドとして注目すべきでしょう。