ちょうど良く考えるとかなり意味のあることを読んだばかりです。アメリカの主要な取引所が24/7取引を可能にするために動いており、これは市場で勝つ人と負ける人のすべてを変えることになります。

現在、東部時間午後4時に市場が閉まると、面白いことが起きます。流動性が消え、スプレッドが拡大し、実質的に少数のプレイヤーだけが取引を続けています。Quantum Economicsのマティ・グリーンスパンによると、ブローカーはまさにこれを利用しています：週末や重要なイベントの後に市場が再開するとき、彼らは最初の取引可能な価格を設定します。そして、多くの場合、これは意図的に行われており、顧客のストップロス注文を作動させるためです。つまり、損失を出しながらポジションを閉じ、ブローカーは顧客に逆行して取引して利益を得るのです。

SECやFINRAもこれに対して罰金を科しています。2025年には、何年も続いた価格操作のスキームに関する告発を解決し、誤解を招く注文で価格を動かしていました。また、Velox Clearingもレイヤリングやスプーフィングを検知しなかったことで罰金を受けています。UCバークレーとロチェスターの学術調査も、通常時間外の価格発見ははるかに効率的でないことを確認しています。取引量が少なく、流動性が低いため、過度なボラティリティが生じやすいのです。

さて、ここで面白い点があります。もし市場が24/7で運営されるなら、その状況は一変します。個人投資家はリアルタイムのニュースに即座に反応できるようになり、市場が開くのを待つ必要がなくなるのです。ブローカーが長年利用してきた週末の空白も消え去ります。

すでにこれが現実になりつつあります。Hyperliquidという分散型取引所は24/7運営を行い、爆発的な成長を遂げています。投資家は週末でも原油や金などの伝統的資産に賭けることができ、週次のデリバティブ取引高は500億ドルを超えました。これは偶然ではなく、人々がいつでも取引したい、伝統的市場の開場を待たずに行いたいという欲求の表れです。

NYSE、NASDAQ、CME、Cboeもこれを導入しようとしています。NASDAQは昨年12月に類似の計画を発表し、CMEは2026年に暗号通貨の先物を24/7で提供する予定です。Cboeもすでに指数オプションの24/5取引を拡大しています。これが実現すれば、大きな勝者はトレーダーたちです。逆に負けるのは、長年トレーダーが取引できないときに利益を得てきた仲介業者たちです。

しかし、これは単純ではありません。流動性の低い市場では、取引時間が長くなっても、ブローカー間の調整は依然として可能です。活動が少ないセッションで価格を設定する力は依然として存在します。ただし、多くのトレーダーが同時に参加することで、操作は格段に難しくなりますし、監視もより継続的になります。

明らかなのは、24/7市場は流動性をコントロールする者たちの優位性を縮小させるということです。トレーダーは仲介業者に支配されることなく反応できるようになり、これは私たちの取引の仕方にとって大きな変化です。