ちょうどマイナーのデータを見たところで、ビットコインの歴史上最も長いキャピチュレーションの一つが終わりに近づいているようだ。ハッシュリボンはまもなく回復のシグナルを出すはずで、これは通常、ローカルまたは深刻な価格の底値と一致する。

今興味深いのは、BTCが2022年11月以来初めて平均採掘コストを下回って取引されていることだ。マイナーが最大の圧力を受けているとき—設備を停止し、電気代や借金の支払いのためにリザーブを売り始めるときだ。これにより継続的な売り圧力が加わるが、同時に大きな過小評価を示している。

このインジケーターはシンプルに動作する：30日と60日のハッシュレートの移動平均を比較する。30日移動平均が60日移動平均を下から上にクロスすると、マイナーがネットワークに復帰していることを意味する。歴史的にこうした瞬間は強い蓄積ゾーンと一致しており、特に価格の勢いが改善している場合に顕著だ。

2022年11月以降、ビットコインは90kから60kまで下落し、その後回復した。現在は約72.7kで取引されている。これまでに約20回のマイナーキャピチュレーションが起きており、その多くは2015年、2018年、2022年の大きな底値を記録している。最悪の時期はすでに過ぎたようだ。