今週の主要な暗号資産は絶好調で、過去7日間にわたりすべての大型トークンが少なくとも5％上昇しました。ビットコインは一時75,912ドルに達しましたが、最終的には下落し、現在は72,000〜73,000ドルの範囲です。イーサリアムは約9％とより大きく上昇し、Dogecoinは長い間その水準以下だった後、再び10セントを超えました。XRP、ソラナ、BNBも続いて上昇し、それぞれ数パーセントの上昇を見せています。これはイラン戦争前以来の最大のラリーで、かなり重要です。

興味深いのは、$75K を超えたビットコインの上昇が、新規の現物買いよりもデリバティブ活動の方が多かったことです。大きなプットポジションの閉鎖により、市場メーカーがリバランスのためにビットコインを買い戻し、一時的に価格を押し上げました。しかし、$74,400のサポートに戻ると、トレーダーはファンダメンタルズの理由なしに更なる上昇を追いかけることを躊躇しました。日中のボラティリティは大きいものの、週間の動きの方がより注目に値します。

このラリーの背後には、真剣な機関投資家のデータがあります。ビットコインのスポットETFは先週約$767 百万ドルの純流入を記録し、3週連続のプラスとなっています。これは、過去5週間の何百万ドルの流出からの大きな反転です。「デジタルゴールド」というナarrativeも、2月に一度死にかけた後、再び活気を取り戻しています。ビットコインと金の相関は負から正に変わり、3月初めからビットコインのパフォーマンスは金を13％上回っています。以前は大きく乖離していた差も、今や急速に縮まっています。

今週のFRB会合は重要なポイントです。金利は3.5〜3.75％に維持されることは確実です。リスク資産の今後の動向を左右するのは、ドットプロットとパウエル議長の記者会見です。原油価格が$100 ドルを超えるとスタグフレーションの懸念が高まりますが、労働市場は弱含んでおり、FRBは追い詰められています。パウエル議長がこの緊張感をどう表現し、今後の暗号資産やその他リスク資産の軌道を月末までにどう変えるかが注目されます。