私は、Grayscaleの大きなリサーチフィギュアであるザック・パンドルが、トークン化について興味深い視点を共有しているのに気づきました。これは単なる短期取引として見るべきではなく、各段階で異なる勝者が現れる長期的なロードマップとして捉えるべきです。

興味深いのは、彼がどのように全体のプロセスを分解しているかです。現在のトークン化の規模は約$27 十億ドルで、世界の資本市場の約0.01％に過ぎません。しかし、2033年までにこれがほぼ$19 兆ドルに達すると予測しています。その機会のスケールは本当にワイルドです。

では、これをどう考えるべきか？最初の段階はおそらく、機関投資家向けの許可制システムが支配します。ここでは、ゴールデン・サックスやナスダックなどのウォール街の巨人が支援するCanton Networkのような、伝統的な金融に似たプロジェクトが見られます。短期的なプレイを望む投資家にとっては、これが最も魅力的なポイントです。

次に登場するのは、より面白い二番目のモデルです。これはハイブリッド設定で、機関所有のブロックチェーンとグローバルな共有状態が連携しています。Avalancheはその代表例で、独立したサブネットエコシステムを持っています。AVAXは現在約9.28ドルで、日々の動きは控えめです。この二番目のモデルの魅力は、分散化と機関のニーズのバランスを取っている点にあります。

最後の段階？それは野心的なプレイです。イーサリアムと、真に分散化されたグローバルなDeFiの仕組みです。ETHは今約2,230ドルで、日次+2.21％の上昇を見せています。ただし、技術はまだ完全には整っておらず、機関も準備ができていません。長期的に待てる人にとっては、これが究極の賭けとなるでしょう。

もう一つ、多くの人が見落としがちな角度があります。それは、Chainlinkのようなチェーン・アグノスティックなサービスプロバイダーです。彼らは、いくつかのブロックチェーンネットワークよりも柔軟性があるため、より魅力的になり得ます。

私の見解では、トークン化は一つのイベントではありません。これは段階的に進化するもので、異なる勝者が異なる時期に登場します。ほとんどの機関はこれが起きていることを認識していますが、どこに資本を配分すべきかはまだわかっていません。これが現在のボトルネックです。その明確さが得られれば、市場は現在の評価から大きく動き出すでしょう。