ビッグショートの投資家マイケル・バーリーがまたビットコインに対して弱気な見解を示したのを見たばかりで、注目に値する内容だ。彼はあまり語られないことを指摘している — 暗号資産が激しく崩壊すると、他の市場にも清算を強いることがある。

バーリーは、最近、約$1 億ドル相当の金と銀のポジションが売り払われたと投稿した。これは、機関投資家や企業の財務担当者が暗号資産の損失を埋めるために急いで売却した結果だ。要するに、ビットコインが下落したとき、人々は利益を出していた貴金属の保有を売ってでも資金繰りを維持しなければならなかった。これは、多くの個人投資家が予想しない連鎖反応の一例だ。

気になったのは、ビットコインが一時的に73,000ドルを下回ったことだ。これは直近のピークから40％の下落にあたる。バーリーの主張は、これが全体のストーリーの脆弱さを露呈しているということだ。彼は、ビットコインが50,000ドルに下落してもおかしくないと述べている。そうなれば、採掘事業は破産の危機に直面し、トークン化された金属先物の市場全体が崩壊する可能性がある。

ビッグショートの予言者は、ビットコインはその本来の狙いを失ったとほぼ言っている。もともとはデジタルゴールド、安全な避難先の代替とされていたが、今や投機的な遊びに変わってしまった。最近の上昇局面も、彼はETFを通じた機関投資家の資金流入によるもので、真の採用ではないと見ている。短期的な力によるもので、構造的な支えではない。

彼の指摘で特に印象的だったのは、企業の財務戦略に関する部分だ。企業はビットコインを価値の保存手段と考えて購入したが、それには永続性がない。資金が逼迫したとき、その保有は負債に変わり、資産ではなくなる。これは金の振る舞いとは根本的に異なる。

過去にバーリーが正しかった例もある — 彼は2008年を予言した。だから、彼が「強制売却が市場全体に連鎖する可能性がある」と警告しているとき、その意味を自分のポートフォリオにとって考える価値がある。重要なのは、ビットコインが$50K や60,000ドルに行くかどうかではなく、これらの強制清算が暗号資産を超えた売りの波を引き起こすかどうかだ。これこそが本当のリスクだ。