ちょっと気になっていたことをついさっき気づいたんだけど、今の市場全体の状況についてだ。米国の債務状況が38.5兆ドルに達していて、これは史上最高の水準だし、正直、暗号通貨にとってのマクロ経済的な影響は注目に値する。

ポイントは、債務対GDP比率が今や120％を超えていることだ。一瞬考えてみてほしい。国が借金している金額が、その国が実際に1年で生み出すGDPの$120 以上だということだ。借金の70％以上は国内の貸し手に返済されていて、残りは日本、中国、イギリスが保有している。そして驚くことに、金利支払いだけで年間1兆ドルを超えている。これは防衛費よりも多い。これは一夜にして起きたことではなく、パンデミックの刺激策、インフラ投資、軍事予算、社会プログラムの積み重ねの結果だ。

なぜこれがビットコインや広範な市場にとって重要なのか？それは、政府がこのような債務負担に直面したとき、行動パターンはかなり予測可能だからだ。彼らは中央銀行に金利を低く抑えるよう圧力をかける。そうすれば、債務の利子支払いを少なくできるからだ。おそらくあなたもトランプが金利を1％以下に下げるよう呼びかけているのを見たことがあるだろう。ジャネット・イエレンや他の役人もほぼ同じことを言っている—FRBはインフレと戦うよりも金利を抑えることを優先するかもしれない、これをファイナンシャル・ドミナンスと呼ぶシナリオだ。

ここからが私たちにとって面白いポイントだ。中央銀行が金利を人工的に低く保つために政府の債務を買い始めると、イールドカーブがより急になっていく。長期債の利回りは高くなる一方、短期金利は抑えられたままだ。アナリストたちは、この状況と、構造的にドルが弱くなることが組み合わさると、実質的な価値や防御的な資産に利益がもたらされると指摘している。ビットコインはまさにその条件に合致している。

通貨の価値毀損の側面も現実的だ。金は昨年60％も上昇していて、これは新しい戦略ではない。ローマ帝国もこれをやったことがある。意図的に硬貨の貴金属含有量を減らして支出を賄った結果、インフレを引き起こしたのだ。政府が債務をファイナンスするために経済に資金を注入し続けると、購買力は低下していく。ドルの価値は時間とともに下がる。だからこそ、多くの人がビットコインや金をヘッジとして選ぶわけだ。

マクロの状況はかなり好ましい方向に向かっているようだ。現在、BTCは約72,940ドルで取引されており、1.64％上昇している。債務問題が無視できなくなるにつれて、代替資産が引き続き恩恵を受ける可能性は高い。アメリカの債務スパイラルはすぐに改善しそうにないし、これがビットコインを支える構造的な条件が今後も続く可能性が高いことを意味している。

今後数四半期にわたる展開を注視する価値がある。こうした債務の壁に対する金融政策の対応が、2026年のリスク資産の運命を決定づける要因になるかもしれない。