だから、2014年のビットコインの価格動向を振り返ってみると、2013年と比べてあの年がいかに異常だったかが本当にわかる。みんな2013年後半にBTCが$1,100を超えた後、盛り上がっていたけど、2014年はほぼその半分の利益を吹き飛ばした。年始は約$770で始まり、12月中旬には$300s の範囲まで下落した。考えると、50%以上の厳しい下落だ。

でも、ここで重要なのは—ひどい打撃を受けた後でも、2014年のビットコイン価格は一年前の水準よりもずっと高いままだったということだ。つまり、2013年4月のレベルの3倍で取引されていた時期もあったわけで、全体のブルランが始まる前の段階では、「クラッシュ」も実はそんなにひどいものではなかった。

面白いのは、2014年を通じてビットコイン価格を押し上げた要因を見てみることだ。PayPalやMicrosoftがビットコインを受け入れ始めたなど、実際の採用シグナルがあったことは確かに強気材料だった。でも、その一方で、あの‘BearWhale’さんの大きな売り壁や、中国当局が規制を強化する可能性に関するFUDもあった。こうした相反するストーリーが、年を通じて価格がじわじわと下がり続けた理由を説明していると思う。あの頃の市場は、ビットコインが決済や金融にとって何を意味するのかをまだ模索していた感じだ。