ちょっと面白いことをフィンテック分野で耳にしました。イーロン・マスクは火曜日の夜遅くに、Xが来月X Moneyを立ち上げると発表し、ソーシャルアプリを完全な決済プラットフォームに変えることになります。ピアツーピア送金、銀行預金、デビットカード、キャッシュバック報酬—全てのフィンテックパッケージです。Visaと提携し、X Payments子会社を通じて米国40州以上でライセンスを取得しています。

さて、ここから予想通りの展開です。X Moneyが純粋な法定通貨であっても、発表直後にドージコインが急騰しました。暗号通貨は関係なく、これは基本的にVenmoがソーシャルメディアアプリ内にあるようなものです。でも、市場は詳細にはあまり関心を持たず—人々はただイーロン・マスク＋決済インフラを見て、DOGEの統合が近いと考えるのです。以前にも同じことを見ました。2022年、テスラはドージコインで商品を販売し、マスクは何度もそれをお気に入りの暗号通貨と呼んでいます。だから、反射的な買いは投機的な観点から理にかなっていますが、実際のX Moneyの内容とは全く関係ありません。現在のデータでは、DOGEは24時間で1.26％上昇しており、最初の急騰に比べると控えめです。

実際に注目すべきなのは、彼らが提供している残高に対する6％の利回りです。これはほぼすべての米国の預金口座より高く、マネーマーケットファンドと競合しています。何億人ものユーザーが利用するプラットフォームであれば、かなりの資本を動かす可能性があります。規制当局が問うのはシンプルです：Xはその利回りをどうやって資金調達しているのか？採用を促進するために補助金を出しているのか？預金を貸し出しているのか？仕組み次第で規制のされ方が大きく変わります。

タイミングも微妙です。議会では現在、利回りを持つステーブルコイン商品に関するルールを定めるCLARITY法案について議論中です。上院銀行委員会は3月中旬から遅くとも後半にかけての審議を予定しています。核心的な問題は、非銀行プラットフォームが預金に似た利回りを消費者に提供すべきかどうかです。X Moneyは厳密にはステーブルコイン商品ではありませんが、同じ消費者の需要—銀行より良いリターンを求める人々—を狙っています。もしXがその6％のAPYをCLARITY法案成立前に大規模に展開すれば、奇妙な比較が生まれます。法規制の対象外となる暗号通貨商品に対して、フィアットのフィンテック商品がソーシャルメディアアプリ内で利回りを提供できるのです。

別の話題として、暗号市場で何か別の動きもあります。ワールドリバティ・ファイナンシャルのWLFIトークンは、2025年の上場以来最低水準に達し、24時間で13.79％下落しました。トランプと関係のあるベンチャー企業は、Dolomite DeFiプラットフォームでの物議を醸す貸付戦略を擁護しました。実は、自社のガバナンストークンを担保にしてステーブルコインを借り入れ、DolomiteのUSDプールを枯渇させていたのです。市場はその説明の受け止め方を明らかに嫌った様子です。これは、ハイプロファイルな支援を受けているプロジェクトでも、その戦略が暴露されると厳しい監視に直面するという、もう一つの警告です。