注意到ビットコインが73K付近で揺れ動いており、全体の暗号市場は緩和期を迎えているようだ。派生商品データを見てみると、空売りのシグナルはかなり明らかだと感じる——Solanaの未決済契約高は2月以来の新高を記録し、資金費率はマイナスで、これは通常、トレーダーが下落を賭けていることを意味する。イーサリアムのインプライド・ボラティリティも2月末以来の低水準に落ちており、市場全体に恐怖感はなく、むしろ静かな状態だ。

面白いのは、ビットコインやイーサリアムはこの数日動きが少ない一方で、いくつかのDeFiやAI関連のトークンが静かに上昇していることだ。ALGOやRENDERはアジアの取引時間帯に二桁の上昇を見せた。この現象は何度も見たことがある——主流コインが揺れ動いているとき、資金は流動性の低い小さなコインに流れ込み、一攫千金を狙う。ビットコインが新たなトレンドを始めると、この反発は通常終わる。

より大きな視野で見ると、ビットコインは実際に下降トレンドにあり、昨年10月から連続して安値を更新し、高値もより低くなっている。現在の価格はかなり広いレンジ内で揺れており、2月初旬から明確な突破は見られない。この暗号通貨のクラッシュリスクは依然として存在すると考える。特にGlassnodeのデータを見ると、68,000ドル以下のトレーダーのγポジションはマイナスであり、これは一旦下回ると連鎖的な売りが引き起こされる可能性を示している。今は明確な方向性のシグナルを待っている状態だ。