最近、ビットコインの圧縮評価に関する興味深い分析が出回っているのを見ました。私が特に注目しているのは、暗号市場が従来の市場とは異なるリスクの価格付けを始めているという点です。

基本的に、今のビットコインの評価を見ると、株式と比べて下落の余地が少なくなっていることに気づきます。これは直感に反しますが、普通はビットコインを最も変動性の高い資産と考えます。でも、ファンダメンタルズとその価格付けを分析すると、状況は変わります。

ポイントは、ビットコインはすでに多くのネガティブな要素を価格に織り込んでいるということです。一方、株式は特定の市場サイクルの中で過大評価されていることが多いです。市場が調整すると、株式はビットコインよりもはるかに大きく崩れる可能性があります。

ビットコインが下落し得ないわけではありません—もちろん可能です。でも、今のリスク・リターン比は、下落局面においてははるかに抑えられています。株式はどうかというと、特に過去数年の評価を考えると、潜在的な下落リスクは依然として大きいです。

これは、多くの伝統的なトレーダーが二つの市場を比較するときに見落としがちなポイントです。分散投資のポートフォリオを構築しているなら、考える価値はあります。