70,000美的铁顶：機関は買い、マイナーは売り、誰が大局を握っているのか？

ビットコインは再び70,000ドルに挑戦したが、また失敗した。これは初めてではなく、最後でもない——誰かが真実を教えてくれない限り。

しかし同じ瞬間、米国の現物ETFは一日に4.71億ドルを狂ったように買い込み、1か月以上ぶりの最高を記録。

マイナーはどうか？MARAは1か月で15,133BTCを売却し、Riotも追随。

一方は機関投資家の狂った買い漁り、もう一方はマイナーの一斉売却。

これは市場なのか？明らかに、二つの平行世界が戦っている。

誰が嘘をついている？次のビットコインの価格設定は誰が決めているのか？

ビットコインは今、68,000ドル付近を揺れ動いている。

見た目は安定している、そうだろう？

しかし、それは偽物だ。

Glassnodeのデータははっきりと語る：取引量は低迷し、オンチェーンの活動も鈍い。この反発には、ほとんど誰も関与していない。

まるでバーのようだ。音楽は大きく鳴っているが、ダンスフロアには三人だけ。音楽が止まったら、誰が一番気まずいのか？

答えは：市場全体だ。

さらに胸が痛むのは——Caladanのレポートによると、大口保有者はずっと分散させている。これは「ゆっくり売る」わけではなく、在庫一掃の売り出しだ。

価格が下がらないのは、誰かが買い支えているからだと思っている？

そうだ、ETFが買い支えている。でも、ETFの買い支えはどれくらい続くのか？

4月6日、米国の現物ETFは4.71億ドルの純流入を記録。

これは2月25日以来最大の一日流入だ。

聞こえはすごいだろう？

しかし、知っておくべきことは、1月には一日の流入が7億ドルを超えるのは普通だった。

4.71億ドルは、「最高」の一日だ。

しかも、ビットコインはまだ70,000ドル以下に横たわっている。

これは何を意味する？

現物需要は本当に弱いということだ。個人投資家はやる気がなく、大口は売り、支えているのはETFだけ。

一人が市場を支える？

これは強気相場ではなく、ただの息をついている状態だ。

MARAは3月に15,133BTCを売却。

6.8万ドルで計算すると、これは11億ドル超。

Riotも負けじと、500BTCを売った。

知っておくべきは、マイナーはこの業界で最もコストが低く、サイクルを理解し、感情に流されない人々だということ。

彼らが売る理由は一つだけ：

今の価格が売る価値があると感じているからだ。

じっくり味わってみてほしい。

3月19日以降、Coinbaseのプレミアムが初めてプラスに転じた。

技術的には、これは米国の買いが再び活発になったことを意味する。

しかし、あなたに一つ質問：

もし米国人が本当に狂ったように買い込んでいるなら、なぜビットコインは70,000ドルを超えられないのか？

答えは痛いほど明白：

買いは行われているが、売る人の方が多い。

Coinbaseのプレミアムがプラスに転じたのは、米国人が世界の他の地域よりも少し積極的に買っていることを示すに過ぎない。

まるでクラスで、あなたが60点を取り、他の人が40点を取ったとき、あなたは進歩した。でも、親は喜ぶだろうか？

喜ばない。なぜなら、60点は依然として不合格だからだ。

オプションのデータは、トレーダーが下落保険により高いプレミアムを支払う意欲があることを示している。

平たく言えば：

みんな下落リスクに備えて保険を買いたいと思っている。

さらに、68,000ドル以下にはネガマージのレイアウトが存在している。

意味は？

簡単に言えば：価格が68,000ドルを割ると、マーケットメーカーはヘッジのためにより多くのビットコインを売らざるを得なくなる。売れば売るほど下がり、下がれば下がるほど売る。

これは典型的なデススパイラルのトリガーだ。

Polymarketのトレーダーは、「ビットコインが4月に65,000ドルまたはそれ以下に下落する」確率を68%と見積もっている。

見てみろ、ギャンブラーさえも楽観的ではない。

この上昇相場は、多分あなたのものではない。

多くの人が嫌がるのはわかっている。

しかし、データを見てみろ：

- 個人投資家の参加は低い
- オンチェーン活動は鈍い
- 取引量は疲弊
- マイナーは売り
- 大口は分散

誰が買っている？

ETF。機関投資家。ウォール街。

この上昇相場は、機関のためのものであり、あなたのものではない。

あなたは「全員で盛り上がっている」と思っているかもしれないが、実際は「ターゲットを絞った収穫」だ。

ビットコインは15,000ドルから70,000ドルに上昇したが、あなたは儲けたのか？

儲けた、しかし少しだけ。

なぜ？

あなたはまだ「個人投資家が参入してくるのを待っている」からだ。でも今回は、個人投資家は来ないかもしれない。

次はどうする？

短期的には、68,000ドルが最後の防衛ラインだ。

これを割ったら、ネガマージは加速し、60,000ドルも夢ではない。

中期的には、ETFの流入が持続できるかどうかが唯一の変数。

もしETFが毎日4億ドル買い続ければ、70,000ドルは早晩突破される。

しかし、ETFの流入が鈍化し、マイナーが売り続け、大口が分散し続けるなら——

その時こそ、70,000ドルはこのラウンドの鉄の天井となる。

長期的には、ビットコインの役割は変わった。もはや受動的資産ではなく、積極的に価格を決める存在だ。

これは、今後の価格変動が以前よりも激しく、予測不可能で、逆説的になることを意味する。

なぜなら、機関はあなたに情熱や信念、HODLを語らない。

彼らが唯一語るのは：価格決定権だ。

ビットコインは依然としてビットコインだ。

しかし、ビットコインを扱う人々は、もうあの頃の人たちではない。