ビットコインが史上最高値に迫る中、米国の仮想通貨業界では一見すると盛り上がっているように見えるかもしれない。でも実際に起きているのは、その真逆だ。

ここ数日、業界の大手企業が次々とレイオフを発表している。コンセンシスは従業員の20％をクビにし、分散型取引所のdYdXはチームを35％削減。さらに某大型取引所も15％の人員削減を実施した。決算発表では某大手取引所が予想を下回る成績を報告するなど、仮想通貨の会社全体に暗い空気が漂っている。

これって、何が起きてるんだろう？

ビットコインの価格は確かに上がってる。でもそのお金、どこに流れてるかご存知？ウォール街の大手がETF経由で数十億ドル規模のビットコイン買いを入れてるのに対して、仮想通貨ネイティブの企業には金が回ってきていない。ブラックロックみたいな機関投資家は低手数料と信用力で市場を独占しつつあるんだ。

結局のところ、ビットコインの強さが必ずしも業界全体の利益を意味しなくなってきた。むしろアルトコイン関連の会社はさらに厳しい状況にある。

規制の不確実性も大きい。SECの敵対的な姿勢は緩和される気配がなく、大手仮想通貨企業はすでに4億ドルを超える訴訟費用を費やしている。コンセンシスのCEOも、今回のクビ切りは法廷での防御に費やした「数百万ドル」に関連していると明言した。

多くの資本がまだ様子見をしている。規制がはっきりするまで、この分野に足を踏み入れるのに神経質になってるんだ。政治的な不確実性もあり、業界全体の活動が抑制されている状況が続いている。

ただ、一部の専門家は指摘する。たとえ政府が仮想通貨を受け入れたとしても、ネイティブ企業の苦境は消えないと。市場に取引所が多すぎるし、最終的には多くの会社が消滅するか買収されるだろうってことだ。

本当の強気相場を作るには、新しいアプリケーションや使用例が必要だ。過去のサイクルではNFTやdappsが市場を盛り上げてきた。でも今回は、人々にインスピレーションを与える革新的なものがまだ見当たらない。

ビットコインだけが独走してる状況は、業界全体にとって本当に健全な強気相場とは言えないのかもしれない。