3月23日、A株式市場は大きな調整に見舞われた。取引中に上海総合指数は連続して3900ポイント、3800ポイントの二つの整数の節目を下回り、最安値は3794.68ポイントにまで下落した。終盤にはわずかに持ち直したものの、3813.28ポイントで引け、日中の下落幅は依然として百ポイント超となった。深セン成分指数と創業板指数はそれぞれ3.76%、3.49%下落した。市場の動きとしては、全体で5100銘柄以上が下落し、市場のセンチメントは冷え込んだ状態となった。同時に、周期的な動きから見ると、A株の週足はすでに四連陰の形を形成しており、調整の傾向が継続している。ニュース面では、米伊の対立がさらに激化する可能性も指摘されている。中央テレビの報道によると、イラン・イスラム革命防衛隊は3月23日に声明を出し、再度強調した。もしイランの電力システムが攻撃を受けた場合、イランは報復措置を取り、イスラエルの発電所や米国の中東地域の軍事基地に電力を供給する発電所を攻撃すると述べた。米国のトランプ大統領は、現地時間3月21日にSNSに投稿し、もしイランが48時間以内にホルムズ海峡を「完全に開放」し、すべての船舶の通行を許可しなければ、米国はイランの発電所を攻撃対象とすると表明した。市場の分析では、現在の市場の主な圧力源は地政学的な対立の展開予測にあると一般的に考えられている。越声理財投資顧問の李浩楠氏は、21快訊の記者に対し、「地政学的な動揺はA株の低迷の主要な原因の一つだ。米伊の対立が激化し、月曜日のアジア太平洋株式市場は全面的に暴落、貴金属市場も同時に影響を受け、世界的な流動性の見通しが繰り返し変動し、資金が一時的に流出している。国内の業績発表の時期と重なることで、資金は経済回復のペースや上場企業の収益予想に対して見解が分かれ、全体として様子見の姿勢が強まっている。さらに、量的取引の高頻度取引により個別銘柄の日内変動が拡大し、午前中の上昇と午後の売りが増加、これが市場の変動を一層激化させている。これら複合的な要因が、現在のA株の弱気な局面を招いている」と述べている。中国国際金融公司（CICC）の最新レポートも、状況の変化に伴い、市場の対立終結予測が最初の「速やかな決着」から「長期的な対峙」へと修正されていることを指摘している。Polymarketの賭博オッズによると、3月の対立終了の確率は、2月28日の78%から3月20日の4%に急落している。中国国際金融公司は、「予想の遅れに伴い、取引の焦点は短期的な感情の衝撃から、流動性の資産への負のフィードバックや高エネルギーコストによるインフレとサプライチェーンへの圧力といった長期的な二次的影響に移行している。先週は金、米国債、米国株、A株・H株の変動も拡大し、これはこの論理の変化を市場に反映したものだ」と分析している。実際、現在のA株の深刻な調整は孤立した現象ではない。3月23日、アジア太平洋の主要市場は一斉に大幅に下落し、地域的なリスク資産の売りが加速した。韓国総合指数は6.49%下落し、SKハイニックスは7%以上の下落を記録。日経225指数も3.48%下落した。しかし、A株の今後の動きについては、一部の証券機関は依然として楽観的な見方を示している。李浩楠氏は、「現在のA株の調整は、テクニカル、資金、センチメントの三つの要素が共振した結果だ。3800ポイント付近の支えは比較的強く、月曜日の出来高増加による下落は、市場のリスク感情が十分に解放されたことを示している。現状について過度に悲観する必要はない。今後は出来高の変化、機関投資家の資金流入・流出、政策の実施状況に注目し、市場が売り圧力を十分に吸収した後は、再び調整局面から上昇局面に戻る可能性がある」と述べている。開源証券も、「2020年以来、世界的な株式資産の共振を引き起こすような公共事件に直面した際、A株は比較的堅調であり、ネガティブな影響は通常一週間以内に収束する」と指摘している。短期的な衝撃に対応する際は、「静観すべきであり、動くべきではない」とし、長期的な影響が長引き、範囲が不明確な場合は、「ポジションを減らしリスクを抑える」ことを推奨している。また、開源証券は、「事象の影響範囲が明確になり、または影響が収束した後は、再参入のサインとみなせる」と述べている。指数はおおむね衝撃前の水準に回復する見込みであり、仮に予想外の悪化があっても、ポジション管理の一環として現金を保持し、超過収益を得ることができると指摘している。巨豐証券のチーフ投資顧問、張翠霞氏は、「現在の指数は大きな二波調整の局面にあり、一連の政策パッケージは流動性支援、制度改革、投資者保護の三つの側面から市場のエコシステムを最適化し、A株の反発を支える堅実な基盤となっている。財政・金融政策の協調的な推進により、中長期的な流動性供給や1.3兆元の超長期特別国債による金融機関の資本補充、新型の計算能力基盤整備、企業の貸出金利の0.35ポイントの低下、規制当局による財務不正や株価操作の厳格な取り締まり、高頻度取引の監督強化、散戸と機関の情報・ツールの不均衡是正などが、A株が大きな二波調整を経た後に、良好な上昇トレンドに復帰するための土台となる」と述べている。（声明：本記事の内容はあくまで参考情報であり、投資助言を目的としたものではありません。投資は自己責任で行ってください。）
1日の下落が100ポイントを超え、上海総合指数は取引中に3800ポイントを割った！機関投資家が今後の動向について激論を交わす
3月23日、A株式市場は大きな調整に見舞われた。取引中に上海総合指数は連続して3900ポイント、3800ポイントの二つの整数の節目を下回り、最安値は3794.68ポイントにまで下落した。終盤にはわずかに持ち直したものの、3813.28ポイントで引け、日中の下落幅は依然として百ポイント超となった。深セン成分指数と創業板指数はそれぞれ3.76%、3.49%下落した。
市場の動きとしては、全体で5100銘柄以上が下落し、市場のセンチメントは冷え込んだ状態となった。同時に、周期的な動きから見ると、A株の週足はすでに四連陰の形を形成しており、調整の傾向が継続している。
ニュース面では、米伊の対立がさらに激化する可能性も指摘されている。中央テレビの報道によると、イラン・イスラム革命防衛隊は3月23日に声明を出し、再度強調した。もしイランの電力システムが攻撃を受けた場合、イランは報復措置を取り、イスラエルの発電所や米国の中東地域の軍事基地に電力を供給する発電所を攻撃すると述べた。
米国のトランプ大統領は、現地時間3月21日にSNSに投稿し、もしイランが48時間以内にホルムズ海峡を「完全に開放」し、すべての船舶の通行を許可しなければ、米国はイランの発電所を攻撃対象とすると表明した。
市場の分析では、現在の市場の主な圧力源は地政学的な対立の展開予測にあると一般的に考えられている。越声理財投資顧問の李浩楠氏は、21快訊の記者に対し、「地政学的な動揺はA株の低迷の主要な原因の一つだ。米伊の対立が激化し、月曜日のアジア太平洋株式市場は全面的に暴落、貴金属市場も同時に影響を受け、世界的な流動性の見通しが繰り返し変動し、資金が一時的に流出している。国内の業績発表の時期と重なることで、資金は経済回復のペースや上場企業の収益予想に対して見解が分かれ、全体として様子見の姿勢が強まっている。さらに、量的取引の高頻度取引により個別銘柄の日内変動が拡大し、午前中の上昇と午後の売りが増加、これが市場の変動を一層激化させている。これら複合的な要因が、現在のA株の弱気な局面を招いている」と述べている。
中国国際金融公司（CICC）の最新レポートも、状況の変化に伴い、市場の対立終結予測が最初の「速やかな決着」から「長期的な対峙」へと修正されていることを指摘している。Polymarketの賭博オッズによると、3月の対立終了の確率は、2月28日の78%から3月20日の4%に急落している。
中国国際金融公司は、「予想の遅れに伴い、取引の焦点は短期的な感情の衝撃から、流動性の資産への負のフィードバックや高エネルギーコストによるインフレとサプライチェーンへの圧力といった長期的な二次的影響に移行している。先週は金、米国債、米国株、A株・H株の変動も拡大し、これはこの論理の変化を市場に反映したものだ」と分析している。
実際、現在のA株の深刻な調整は孤立した現象ではない。3月23日、アジア太平洋の主要市場は一斉に大幅に下落し、地域的なリスク資産の売りが加速した。韓国総合指数は6.49%下落し、SKハイニックスは7%以上の下落を記録。日経225指数も3.48%下落した。
しかし、A株の今後の動きについては、一部の証券機関は依然として楽観的な見方を示している。李浩楠氏は、「現在のA株の調整は、テクニカル、資金、センチメントの三つの要素が共振した結果だ。3800ポイント付近の支えは比較的強く、月曜日の出来高増加による下落は、市場のリスク感情が十分に解放されたことを示している。現状について過度に悲観する必要はない。今後は出来高の変化、機関投資家の資金流入・流出、政策の実施状況に注目し、市場が売り圧力を十分に吸収した後は、再び調整局面から上昇局面に戻る可能性がある」と述べている。
開源証券も、「2020年以来、世界的な株式資産の共振を引き起こすような公共事件に直面した際、A株は比較的堅調であり、ネガティブな影響は通常一週間以内に収束する」と指摘している。短期的な衝撃に対応する際は、「静観すべきであり、動くべきではない」とし、長期的な影響が長引き、範囲が不明確な場合は、「ポジションを減らしリスクを抑える」ことを推奨している。
また、開源証券は、「事象の影響範囲が明確になり、または影響が収束した後は、再参入のサインとみなせる」と述べている。指数はおおむね衝撃前の水準に回復する見込みであり、仮に予想外の悪化があっても、ポジション管理の一環として現金を保持し、超過収益を得ることができると指摘している。
巨豐証券のチーフ投資顧問、張翠霞氏は、「現在の指数は大きな二波調整の局面にあり、一連の政策パッケージは流動性支援、制度改革、投資者保護の三つの側面から市場のエコシステムを最適化し、A株の反発を支える堅実な基盤となっている。財政・金融政策の協調的な推進により、中長期的な流動性供給や1.3兆元の超長期特別国債による金融機関の資本補充、新型の計算能力基盤整備、企業の貸出金利の0.35ポイントの低下、規制当局による財務不正や株価操作の厳格な取り締まり、高頻度取引の監督強化、散戸と機関の情報・ツールの不均衡是正などが、A株が大きな二波調整を経た後に、良好な上昇トレンドに復帰するための土台となる」と述べている。
（声明：本記事の内容はあくまで参考情報であり、投資助言を目的としたものではありません。投資は自己責任で行ってください。）