原油だけにこだわるのか？米イラン戦争のもう一つの「被害者」が世界的な食品インフレを引き起こす可能性

米伊戦争の継続とホルムズ海峡の航行中断により、原油取引だけでなく、重要な肥料製品の流通もほぼ完全に停止し、価格が急騰しています。その結果、インフレーションに対する再び深刻な打撃となり、世界の食品価格を押し上げる可能性があります。

RSM US LLPのチーフエコノミスト兼責任者ジョセフ・ブルスエラは、「肥料コストの上昇は確実に米国のスーパーの価格上昇を引き起こすだろう」と述べています。

国連は、2024年における世界の海運化学肥料貿易の約三分の一、約1600万トンがホルムズ海峡を通過する必要があると推定しています。

肥料価格の高騰が食品インフレを引き起こす可能性

業界の専門家は、肥料などの重要な農業投入品の価格上昇が、米国経済に大きなインフレ圧力をもたらす可能性があると警告しています。

世界の農業の生存に不可欠な化学品、尿素、アンモニア、硫黄、窒素肥料、リン酸塩は、戦争勃発以来価格が急騰しており、ちょうど春の播種期にあたっています。農家はこれらの肥料を使ってトウモロコシ、小麦、綿花などの主要作物を栽培しています。

中東の化学肥料貿易の中断は、さまざまな経済圏に異なる影響を及ぼしており、国連は最も貧しい国々が最大のリスクに直面していると警告しています。米国は他の市場に比べてこの地域の肥料依存度は低いものの、国内価格が世界供給の動向と密接に連動しているため、依然として大きな影響を受けています。

米国の主要業界団体である肥料研究所（Fertilizer Institute）は、世界の尿素と硫黄の約50％、天然ガス（窒素肥料の原料）の20％がホルムズ海峡を通過していると説明しています。

また、アンモニアやリン酸塩などの化学品も価格の衝撃を受ける可能性があり、これが米国の農家の利益を損ない、消費者の食品価格の上昇につながる恐れがあります。

下の図は、2月末の戦争勃発以降、尿素価格の急騰を示しています。

しかし、アナリストは、スーパーの食品価格は化学肥料の供給中断に比べて遅れて反映されることが多いため、今後数か月間はインフレ圧力が経済データに現れない可能性があると指摘しています。

業界リーダーがトランプ氏の介入を促す

米国農場局連合（AFBF）は、米国農業界の全国的な擁護団体であり、食料供給の衝撃を避けるためにドナルド・トランプ大統領に介入を求めています。

「重要な農業投入品の供給を優先しなければ……米国は作物不足のリスクに直面するだろう。これは我々の食料安全保障だけでなく、国家安全保障も脅かすものであり、生産の衝撃は米国経済のインフレ圧力をさらに悪化させる可能性がある」と、AFBFのジッピー・デュバル会長はトランプ氏への手紙で述べています。

AFBFは、「これらのサプライチェーンの衝撃は、すでに記録的な投入コストをさらに押し上げると予想されており、農場の利益は非常に薄く、多くの農家は生計を維持できない状況だ」と述べています。

デュバルは、エネルギー価格の上昇とともに、肥料供給の中断は特に制御が難しいと説明しています。

インタラク・セキュリティーズの上級エコノミスト、ホセ・トーレスは、「農家はこれにより農産物の価格を引き上げるだろう。これは家庭に直接影響し、スーパーやレストランの価格上昇を引き起こす」と述べています。

情勢の緩和が価格安定に寄与する可能性

トーレスはさらに、イランとの戦争を早期に解決することが不確実性を減少させ、肥料価格の安定化に役立ち、インフレリスクを低減すると述べています。

投資家は、海峡の航行に関するわずかな変化でも市場に影響を与えることを既に認識しています。トランプ政権が海軍による油送船の護送について発表した矛盾した発言は、火曜日の原油価格の激しい変動を加速させました。

アナリストは、特に食品の手頃さに関心を持つ消費者にとって、食品インフレの潜在的リスクも米国経済に打撃を与えると指摘しており、これは米国の今後の中期選挙の重要な焦点となる見込みです。

（出典：財聯社）