人工知能の破壊に対して保護を望む投資家は、資産担保証券を含む証券化商品を検討すべきだとNuveenのニコラス・トラヴァグリノは述べています。AIへの懸念に加え、原油価格の上昇やイラン戦争も今年の市場を揺るがせました。固定収入投資家は必ずしもAIの脅威から避難場所を探しているわけではありませんが、トラヴァグリノはそれを検討すべきだと考えています。「株式市場は、堀や資産の多いビジネスに焦点を当ててきました」と彼は言います。「証券化商品はそのストーリーに非常によく合います。人々はまだ住む場所を必要としています。商業不動産の需要も続きます。…自動車の需要も変わりません。消費者信用も必要です。」トラヴァグリノは、Nuveenの証券化信用の責任者として、特に資産担保証券と商業用抵当証券（CMBS）を好んでいます。いわゆるABSやCMBSは、他の固定収入資産クラスに比べて追加の利回りを提供すると彼は述べています。例えば、Nuveenの証券化収入ETF（NSCI）は、30日SEC利回りが5.19%、経費率が0.38%です。NSCIは年初来で上昇しています。資産担保証券は、自動車ローンやクレジットカードの売掛金、データセンターや携帯電話塔のローンなどの収益を生む資産のプールによって裏付けられています。商業用MBSは、オフィス、商業施設、アパートメント複合施設、データセンターなどの商業不動産に関するローンのプールによって裏付けられています。これらの商品は、企業債市場のように新しいAI構築に関連した新規発行に圧倒されているわけではありません。バンク・オブ・アメリカの最近の調査によると、高信用格付けの投資家は、今年2850億ドルのハイパースケーラー債の発行を見込んでいます。「ほとんどの人は、ABSやCMBSで約500億ドルのデータセンター発行を見込んでいますが、これは企業信用市場よりはるかに少ないです」と、Janus Henderson Investorsの証券化商品グローバル責任者のジョン・カーシュナーは述べています。「一般的に、私たちはAIの移行を見据えており、証券化商品はおそらく良い避難場所になると考えています。」AIの恩恵を受けるABSも、人工知能革命の恩恵を受けるとトラヴァグリノは述べています。彼はこれを「最も魅力的な投資」と呼び、固定収入の中でAIに隣接した投資の中で最も魅力的な選択肢だとしています。既に電力網に接続されたデータセンターの新規発行も出てきていると彼は言います。「これらは計算能力を生み出し、その計算の消費者と契約を結んでいます。それがキャッシュフローを生み出しています。これは既知の量であり、その支払いはABSの債券を返済することができます」とトラヴァグリノは述べています。「これは成長するセクターにとって非常に魅力的なリスクです。」JABS年初来の動きも好調です。Janus Hendersonの資産担保証券ETFも好調です。CMBSには「大きな価値」があるとトラヴァグリノは見ています。彼は、依然として最も魅力的な利回りの機会の一つだと述べています。金利の低下は銀行からの融資条件をより有利にし、新しい不動産の取得に大きなチャンスをもたらしています。例えば、工業用不動産は引き続き需要が見込まれると彼は指摘します。「このセクターは、物理的な商品や機械、化学品の精製など、ゼロと一の技術では再現できないものを作り出す点で堀がしっかりしています」とトラヴァグリノは言います。「それが重要であり、持続力があります。」カーシュナーは、CMBSはAIの影響をほとんど受けず、むしろ生産性の向上に伴って恩恵を受ける可能性があると考えています。各取引にはデューデリジェンスが必要であり、地理、テナント、運営者が重要だと彼は述べています。「適切なスポンサー、適切な建物、適切な資産タイプを適切なレベルで選ぶことです」と彼は言います。「私たちはまだ多くの機会を見ており、AIがそれに大きな影響を与えるとは思っていません。」CMBS年初来の動きも好調です。iSharesのCMBS ETFも好調です。ただし、オフィススペースは長い間投資家から敬遠されてきました。最初はパンデミックによるハイブリッド勤務と高金利の影響でした。その後、2月には、商業不動産仲介業者やREITが、AIによるホワイトカラーの仕事の破壊懸念から急落しました。「私はそれを信じていません」とカーシュナーはAIによる雇用の懸念について述べています。「もしトレンドがあるとすれば、それは非常に遅い動きです。正直なところ、今はその逆です。」と彼は言います。特にトップクラスのビルでは、ニューヨークのオフィスに「信じられないほどの強さ」があると指摘しています。彼はまた、多世帯住宅、工業用不動産、ホスピタリティにもチャンスを見ています。それでも、AIはまだ初期段階であり、投資家はこの技術が市場や経済、個別の企業や資産クラスに与える影響を評価すべきだとトラヴァグリノは述べています。「勝者と敗者が出てくるでしょう」と彼は言います。「誰が勝者で敗者になるかはまだわかりませんが、より良いビジネスとして浮上してくるものも出てくるでしょう。」
これらの固定収入資産は、AIの破壊的な影響による市場の変動から一定のクッションを提供できます
人工知能の破壊に対して保護を望む投資家は、資産担保証券を含む証券化商品を検討すべきだとNuveenのニコラス・トラヴァグリノは述べています。AIへの懸念に加え、原油価格の上昇やイラン戦争も今年の市場を揺るがせました。固定収入投資家は必ずしもAIの脅威から避難場所を探しているわけではありませんが、トラヴァグリノはそれを検討すべきだと考えています。「株式市場は、堀や資産の多いビジネスに焦点を当ててきました」と彼は言います。「証券化商品はそのストーリーに非常によく合います。人々はまだ住む場所を必要としています。商業不動産の需要も続きます。…自動車の需要も変わりません。消費者信用も必要です。」トラヴァグリノは、Nuveenの証券化信用の責任者として、特に資産担保証券と商業用抵当証券（CMBS）を好んでいます。いわゆるABSやCMBSは、他の固定収入資産クラスに比べて追加の利回りを提供すると彼は述べています。例えば、Nuveenの証券化収入ETF（NSCI）は、30日SEC利回りが5.19%、経費率が0.38%です。NSCIは年初来で上昇しています。資産担保証券は、自動車ローンやクレジットカードの売掛金、データセンターや携帯電話塔のローンなどの収益を生む資産のプールによって裏付けられています。商業用MBSは、オフィス、商業施設、アパートメント複合施設、データセンターなどの商業不動産に関するローンのプールによって裏付けられています。これらの商品は、企業債市場のように新しいAI構築に関連した新規発行に圧倒されているわけではありません。バンク・オブ・アメリカの最近の調査によると、高信用格付けの投資家は、今年2850億ドルのハイパースケーラー債の発行を見込んでいます。「ほとんどの人は、ABSやCMBSで約500億ドルのデータセンター発行を見込んでいますが、これは企業信用市場よりはるかに少ないです」と、Janus Henderson Investorsの証券化商品グローバル責任者のジョン・カーシュナーは述べています。「一般的に、私たちはAIの移行を見据えており、証券化商品はおそらく良い避難場所になると考えています。」AIの恩恵を受けるABSも、人工知能革命の恩恵を受けるとトラヴァグリノは述べています。彼はこれを「最も魅力的な投資」と呼び、固定収入の中でAIに隣接した投資の中で最も魅力的な選択肢だとしています。既に電力網に接続されたデータセンターの新規発行も出てきていると彼は言います。「これらは計算能力を生み出し、その計算の消費者と契約を結んでいます。それがキャッシュフローを生み出しています。これは既知の量であり、その支払いはABSの債券を返済することができます」とトラヴァグリノは述べています。「これは成長するセクターにとって非常に魅力的なリスクです。」JABS年初来の動きも好調です。Janus Hendersonの資産担保証券ETFも好調です。CMBSには「大きな価値」があるとトラヴァグリノは見ています。彼は、依然として最も魅力的な利回りの機会の一つだと述べています。金利の低下は銀行からの融資条件をより有利にし、新しい不動産の取得に大きなチャンスをもたらしています。例えば、工業用不動産は引き続き需要が見込まれると彼は指摘します。「このセクターは、物理的な商品や機械、化学品の精製など、ゼロと一の技術では再現できないものを作り出す点で堀がしっかりしています」とトラヴァグリノは言います。「それが重要であり、持続力があります。」カーシュナーは、CMBSはAIの影響をほとんど受けず、むしろ生産性の向上に伴って恩恵を受ける可能性があると考えています。各取引にはデューデリジェンスが必要であり、地理、テナント、運営者が重要だと彼は述べています。「適切なスポンサー、適切な建物、適切な資産タイプを適切なレベルで選ぶことです」と彼は言います。「私たちはまだ多くの機会を見ており、AIがそれに大きな影響を与えるとは思っていません。」CMBS年初来の動きも好調です。iSharesのCMBS ETFも好調です。ただし、オフィススペースは長い間投資家から敬遠されてきました。最初はパンデミックによるハイブリッド勤務と高金利の影響でした。その後、2月には、商業不動産仲介業者やREITが、AIによるホワイトカラーの仕事の破壊懸念から急落しました。「私はそれを信じていません」とカーシュナーはAIによる雇用の懸念について述べています。「もしトレンドがあるとすれば、それは非常に遅い動きです。正直なところ、今はその逆です。」と彼は言います。特にトップクラスのビルでは、ニューヨークのオフィスに「信じられないほどの強さ」があると指摘しています。彼はまた、多世帯住宅、工業用不動産、ホスピタリティにもチャンスを見ています。それでも、AIはまだ初期段階であり、投資家はこの技術が市場や経済、個別の企業や資産クラスに与える影響を評価すべきだとトラヴァグリノは述べています。「勝者と敗者が出てくるでしょう」と彼は言います。「誰が勝者で敗者になるかはまだわかりませんが、より良いビジネスとして浮上してくるものも出てくるでしょう。」