金の強気市場は勢いを増し続けており、主要な金融機関は今後大きな上昇を予測しています。モルガン・スタンレーは最近、金価格が2026年第4四半期までに1オンスあたり4,800ドルに達すると予測し、金利の低下、中央銀行の買い入れ継続、世界的な不確実性の持続がその要因としています。この予測は、2025年10月の予測の4,400ドルから大きく引き上げられたもので、金の上昇を支えるファンダメンタルズの加速を反映しています。この上昇は顕著であり、2025年のスポット金価格は64%以上上昇し、1979年以来最も強い年間パフォーマンスとなりました。この結果は、インフレヘッジとしての金の魅力と、より広範な経済・地政学的動向の指標としての金の役割が高まっていることを示しています。## 複数の金融機関が強気の見通しを示すモルガン・スタンレーだけでなく、JPMorganも楽観的な見通しを示しています。同銀行は金価格の予測を大幅に引き上げ、2026年第4四半期までに1オンスあたり5,000ドルに達し、長期目標は6,000ドルとしています。JPMorganのコモディティ戦略グローバル責任者ナターシャ・カニェヴァは、「この上昇は直線的ではなかったし、今後もそうであるとは限らないが、金を押し上げるトレンドはまだ枯渇していない」と述べています。同銀行は、貿易不確実性や地政学的緊張が引き続き中央銀行や投資家の多様化を促進し、金への需要を支えていると強調しています。INGのアナリストも楽観的な姿勢を維持しており、中央銀行の金買いと連邦準備制度の利下げ期待を主な支援要因としています。複数の機関によるこの広範なコンセンサスは、主要な市場参加者が金属に対して根本的な姿勢の変化を示していることを反映しています。## 安全資産としての金：世界的リスクが需要を押し上げる最近の地政学的動向は、金を価値の保存手段としての投資ケースを強化しています。今年初めに米軍がベネズエラを掌握した際には、投資家が安全を求めて金価格が顕著に上昇しました。ヘレウス・ドイツの貴金属トレーダー、アレクサンダー・ズンプフェは、「こうした予期しない世界的な出来事は、安全資産買いを再活性化させる。既に防御的なポジションを取っている投資家の間でもだ」と指摘しています。このダイナミクスは、金の強気市場の重要な特徴の一つを示しています。それは、経済や政治の緊張が高まる局面でも耐性を持つことです。金は金利が下がるときに特に強くなり、非利子資産の保有コストが低減します。モルガン・スタンレーは、最近の地政学的事件が金の価値保存手段としての魅力をさらに高める可能性があると指摘していますが、これらの動きを正式に4,800ドルの予測に反映させてはいません。## 金融政策、ドルの弱さ、そして金の強気市場の構造的基盤金の強気市場の根底には、金融政策の変化と通貨の動きがあります。モルガン・スタンレーは、連邦準備制度の利下げサイクルとドルの弱含みが、金の価値上昇にとって魅力的な環境を作り出していると強調しています。モルガン・スタンレーの金属・鉱業コモディティ戦略担当アミー・ゴーワーは、最近の分析で「ドルの弱さ、ETFの資金流入の堅調さ、中央銀行の買い入れ継続が、金の安全資産としてのさらなる上昇余地を支えている」と述べています。2025年のドルは約9%下落し、2017年以来最も弱い年となりました。このドルの下落により、ドル建て資産、特に金の価格は海外投資家にとって割安となり、需要をさらに押し上げています。特に、中央銀行の金準備は最近、1996年以来初めて米国債保有量を上回り、モルガン・スタンレーはこれを「機関投資家の長期的な金への信頼の強いシグナル」と評しています。金に裏付けられたETFは記録的な資金流入を示しており、投資家の参加が広がっています。モルガン・スタンレーのアナリストは、「個人投資家も金購入の勢いに加わっている」と指摘し、ドルの弱さやドル建て資産からのシフトの期待を示しています。## 銀、銅、アルミニウム：より広範なコモディティの動き金が貴金属の主役である一方で、他のコモディティも同様の構造的追い風を受けています。2025年は銀にとって特に記憶に残る年となり、147%の上昇を記録し、過去最高の年間増加となりました。2025年は供給不足のピーク期でもあり、中国の輸出ライセンス新規要件も上昇リスクを高めました。銀を裏付けるETFも資金流入を続けており、INGのアナリストは2026年の見通しを「ポジティブ」とし、太陽光パネルやバッテリー技術からの堅調な工業需要を支えとしています。モルガン・スタンレーは、アルミニウムや銅などの基礎金属にも強気で、供給制約が続く中、需要は増加しています。ロンドン金属取引所の銅価格は、米国の輸入需要や鉱山の供給遅延を背景に、最近13,387.50ドル/トンの過去最高値を記録しました。ニッケルも注目の的となっており、インドネシアの供給遅延リスクが価格を支えていますが、アナリストはこの上昇の多くはすでに評価に織り込まれている可能性も指摘しています。金融緩和、地政学的リスク、供給の逼迫といった複合的な要因が、コモディティ全体の支援材料となり、金の強気市場が2026年まで持続する根拠を強めています。
金の強気市場が勢いを増す：中央銀行と利下げが貴金属の上昇を促進
金の強気市場は勢いを増し続けており、主要な金融機関は今後大きな上昇を予測しています。モルガン・スタンレーは最近、金価格が2026年第4四半期までに1オンスあたり4,800ドルに達すると予測し、金利の低下、中央銀行の買い入れ継続、世界的な不確実性の持続がその要因としています。この予測は、2025年10月の予測の4,400ドルから大きく引き上げられたもので、金の上昇を支えるファンダメンタルズの加速を反映しています。
この上昇は顕著であり、2025年のスポット金価格は64%以上上昇し、1979年以来最も強い年間パフォーマンスとなりました。この結果は、インフレヘッジとしての金の魅力と、より広範な経済・地政学的動向の指標としての金の役割が高まっていることを示しています。
複数の金融機関が強気の見通しを示す
モルガン・スタンレーだけでなく、JPMorganも楽観的な見通しを示しています。同銀行は金価格の予測を大幅に引き上げ、2026年第4四半期までに1オンスあたり5,000ドルに達し、長期目標は6,000ドルとしています。JPMorganのコモディティ戦略グローバル責任者ナターシャ・カニェヴァは、「この上昇は直線的ではなかったし、今後もそうであるとは限らないが、金を押し上げるトレンドはまだ枯渇していない」と述べています。同銀行は、貿易不確実性や地政学的緊張が引き続き中央銀行や投資家の多様化を促進し、金への需要を支えていると強調しています。
INGのアナリストも楽観的な姿勢を維持しており、中央銀行の金買いと連邦準備制度の利下げ期待を主な支援要因としています。複数の機関によるこの広範なコンセンサスは、主要な市場参加者が金属に対して根本的な姿勢の変化を示していることを反映しています。
安全資産としての金：世界的リスクが需要を押し上げる
最近の地政学的動向は、金を価値の保存手段としての投資ケースを強化しています。今年初めに米軍がベネズエラを掌握した際には、投資家が安全を求めて金価格が顕著に上昇しました。ヘレウス・ドイツの貴金属トレーダー、アレクサンダー・ズンプフェは、「こうした予期しない世界的な出来事は、安全資産買いを再活性化させる。既に防御的なポジションを取っている投資家の間でもだ」と指摘しています。
このダイナミクスは、金の強気市場の重要な特徴の一つを示しています。それは、経済や政治の緊張が高まる局面でも耐性を持つことです。金は金利が下がるときに特に強くなり、非利子資産の保有コストが低減します。モルガン・スタンレーは、最近の地政学的事件が金の価値保存手段としての魅力をさらに高める可能性があると指摘していますが、これらの動きを正式に4,800ドルの予測に反映させてはいません。
金融政策、ドルの弱さ、そして金の強気市場の構造的基盤
金の強気市場の根底には、金融政策の変化と通貨の動きがあります。モルガン・スタンレーは、連邦準備制度の利下げサイクルとドルの弱含みが、金の価値上昇にとって魅力的な環境を作り出していると強調しています。モルガン・スタンレーの金属・鉱業コモディティ戦略担当アミー・ゴーワーは、最近の分析で「ドルの弱さ、ETFの資金流入の堅調さ、中央銀行の買い入れ継続が、金の安全資産としてのさらなる上昇余地を支えている」と述べています。
2025年のドルは約9%下落し、2017年以来最も弱い年となりました。このドルの下落により、ドル建て資産、特に金の価格は海外投資家にとって割安となり、需要をさらに押し上げています。特に、中央銀行の金準備は最近、1996年以来初めて米国債保有量を上回り、モルガン・スタンレーはこれを「機関投資家の長期的な金への信頼の強いシグナル」と評しています。
金に裏付けられたETFは記録的な資金流入を示しており、投資家の参加が広がっています。モルガン・スタンレーのアナリストは、「個人投資家も金購入の勢いに加わっている」と指摘し、ドルの弱さやドル建て資産からのシフトの期待を示しています。
銀、銅、アルミニウム：より広範なコモディティの動き
金が貴金属の主役である一方で、他のコモディティも同様の構造的追い風を受けています。2025年は銀にとって特に記憶に残る年となり、147%の上昇を記録し、過去最高の年間増加となりました。2025年は供給不足のピーク期でもあり、中国の輸出ライセンス新規要件も上昇リスクを高めました。銀を裏付けるETFも資金流入を続けており、INGのアナリストは2026年の見通しを「ポジティブ」とし、太陽光パネルやバッテリー技術からの堅調な工業需要を支えとしています。
モルガン・スタンレーは、アルミニウムや銅などの基礎金属にも強気で、供給制約が続く中、需要は増加しています。ロンドン金属取引所の銅価格は、米国の輸入需要や鉱山の供給遅延を背景に、最近13,387.50ドル/トンの過去最高値を記録しました。ニッケルも注目の的となっており、インドネシアの供給遅延リスクが価格を支えていますが、アナリストはこの上昇の多くはすでに評価に織り込まれている可能性も指摘しています。
金融緩和、地政学的リスク、供給の逼迫といった複合的な要因が、コモディティ全体の支援材料となり、金の強気市場が2026年まで持続する根拠を強めています。