ビットコイン企業持仓帳簿の含み損益は最大80％に達し、機関投資家のコストラインが市場の重要な圧力レベルに

3月10日、Capriole Investments創始者のCharles Edwardsが投稿した分析によると、ビットコイン価格が企業の平均購入コストを下回り続ける中、BTCを準備資産として保有する企業の約80％が未実現損失に直面している。

データによると、企業の持ち株の単純平均コストは約90,000ドルであり、加重平均コストも81,000ドルに達している。現在の市場価格と比較すると、多くの企業の買入価格を大きく下回っており、機関投資家は一般的に大きな帳簿上の含み損圧力に直面している。

Edwardsはこれについて、「歴史的な経験から状況は悪化する可能性もあるが、‘無料のビットコイン利益は存在しない’と強調し、投資家は現在の含み損の困難を理性的に捉えるべきだ」と述べている。

しかし、Edwardsは積極的な兆候も指摘している。機関投資家が圧力に直面する中、彼の投稿当日に企業とETFの買入量の純流入がプラスに転じ、平均水準を200％上回った。そして、前回この水準に達したとき、ビットコインの価格は9万ドル付近だった。これは「特に戦争時において非常に良いニュースだ」と述べている。

MicroStrategyは機関投資家の買入意欲の典型例であり、同社は最近、平均約71,000ドルで17,994BTCを購入した。総保有量は現在約60億ドルの帳簿上の含み損を抱えているが、継続的な買入行動は一部の機関が長期的な価値を堅持していることを示している。

よりマクロな供給データも、機関の積み増しを支える要因となっている。アナリストのDarkfostは、現在の中央集権型取引所のBTC備蓄が2019年以来最低水準にまで低下していると指摘している。

さらに、2024年1月の開始以来、各種取引型上場投資信託（ETFs）は約130万BTCを吸収している。

同時に、企業の資金プールは合計約110万BTCを保有しており、この機関の蓄積量はビットコインの総供給量のほぼ5％を占めている。

以上のことから、この継続的な資金吸収効果と取引所の在庫減少による需給の矛盾は、今後の価格がコストラインを突破するための勢いを蓄える可能性がある。

執筆時点で、ビットコインの価格は約70,000ドル付近で推移し、史上最高値から約44％下落している。市場はまた、機関のコストライン付近で激しい買いと売りの攻防を繰り広げている。

#企業持仓コストライン