ロンドン、3月4日（ロイター・ブレイキングビュー） - ドナルド・トランプは、世界最大の石油・ガス輸送ルートを遮断することの深刻な結果に目覚めつつある。これは、ホルムズ海峡を通じた流れを再開させるために保険を提供し、タンカーの新規運航を開き、米海軍の護衛を派遣しようとする彼の動きから明らかだ。このアイデアは、1980年代後半の「タンカー戦争」を想起させる。当時、ワシントンはイラン・イラク戦争中に石油輸送を保護していた。しかし今回は、迅速な解決策は期待できそうにない。トレーダーたちは、アラビア湾の狭い海峡を通じて世界の石油・ガスの5分の1を輸送している。イランへの大胆な攻撃により貿易の流れがほぼ停止した数日後、トランプは米国の支援を保証しようと急いだ。まず、民間保険会社が引き受けたくないリスクを、米国国際開発金融公社（DFC）を通じて引き受けることを提案している。この機関は、1つの企業あたり最大10億ドルの政治リスク保険を提供する権限を持ち、これは一般的な新造タンカーのコスト（最大1億2000万ドル）を大きく上回るとエバーコアのアナリストは指摘している。現在、最大責任額は2050億ドルに達している。ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析を提供している。こちらから登録できる。理論上、この保険は、ためらうタンカー所有者を湾内に引き戻すきっかけとなる可能性がある。しかし、実際には逆の展開が予想される。1月以降、超大型原油タンカーの運賃はほぼ倍増しており、多くの戦争リスク保険会社は撤退を進めている。政府の保証は財務的損失をカバーできるかもしれないが、ドローン、海上の地雷、イラン主導の勢力からの脅威にはほとんど効果がない。中国の国営企業であるCOSCO Shippingの子会社は、DFCの発表後数時間で、関連ルートのすべての新規予約サービスを停止した。運用上の問題も浮上している。エバーコアは、DFCの保険商品は長い承認プロセスを必要とする可能性があると見ている。一方、タンカー運航者は今、危険を冒す価値があるかどうかを判断しなければならない。さらに、たとえ財政的な支援が迅速に実現しても、軍事的な保護はさらに難しいかもしれない。1980年代のイラン・イラク戦争時、米国は護衛作戦を主導したが、より大きな艦隊を持ち、半中立的な守護者として航路を守ることができた。現在、AXSMarineのアナリストによると、米海軍の資産は少なくなっており、ワシントンは直接対立に関与しているため、護衛されたタンカーが標的となる可能性が高まっている。戦略的な背景も厳しい。アラブ首長国連邦の輸出インフラへの攻撃は、予備ルートさえも脆弱であることを示している。サウジアラムコは紅海を通じた代替ルートを模索しているが、そのルートもイランと連携したフーシ派武装勢力からの脅威や嫌がらせに直面し、2024年以来事実上閉鎖されている。実際、リスクが非常に高いため、トランプが昨年5月にフーシ派と和平合意を結んだ後も、コンテナ船所有者は避け続けており、最近になってようやく再開の意向を示した。もしこの交通の要所が引き続き遮断されれば、石油価格はさらに急騰するだろう。ゴールドマン・サックスのアナリストは、完全閉鎖と何の対策もなければ、1日あたり約2000万バレルの供給が失われると見ている。ゴールドマンの経験則によると、1年間に失われる1百万バレル/日の石油供給は、価格に8ドルの上昇をもたらすとされている（1998年以降のデータに基づく）。ホルムズ海峡の混乱が3か月続けば、原油価格は1バレルあたり40ドル上昇する可能性がある。そのシナリオでは、100ドルの原油が新たな標準価格となるだろう。ヤウェン・チェンをBluesky、LinkedInでフォローしてください。【背景ニュース】============* ドナルド・トランプ大統領は、必要に応じて米海軍がホルムズ海峡を通じて石油タンカーの護衛を開始する可能性を示し、米国国際開発金融公社（DFC）に海上貿易のための政治リスク保険と金融保証を提供するよう指示した。* DFCは、イラン政権との紛争期間中に中東で活動する米国および同盟国の企業を支援し、国際商取引の安定化のために政治リスク保険と保証商品を動員する準備ができていると3月3日に発表した。ブレント原油は3月4日06:59 GMT時点で1バレル84ドルに上昇し、3月3日の最高値から3.3％上昇した。これらのような洞察をもっと知りたい方は、こちらをクリックして無料でBreakingviewsをお試しください。編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ* 推奨トピック：* Breakingviews**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中で毎日発生する大きなビジネスや経済の話題を分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供しています。無料トライアルに登録し、私たちのフルサービスをお試しください。X @Breakingviews でフォローし、www.breakingviews.comもご覧ください。すべての意見は著者のものです。
ホルムズ海峡の再開はトランプだけの手柄ではない
ロンドン、3月4日（ロイター・ブレイキングビュー） - ドナルド・トランプは、世界最大の石油・ガス輸送ルートを遮断することの深刻な結果に目覚めつつある。これは、ホルムズ海峡を通じた流れを再開させるために保険を提供し、タンカーの新規運航を開き、米海軍の護衛を派遣しようとする彼の動きから明らかだ。このアイデアは、1980年代後半の「タンカー戦争」を想起させる。当時、ワシントンはイラン・イラク戦争中に石油輸送を保護していた。しかし今回は、迅速な解決策は期待できそうにない。
トレーダーたちは、アラビア湾の狭い海峡を通じて世界の石油・ガスの5分の1を輸送している。イランへの大胆な攻撃により貿易の流れがほぼ停止した数日後、トランプは米国の支援を保証しようと急いだ。まず、民間保険会社が引き受けたくないリスクを、米国国際開発金融公社（DFC）を通じて引き受けることを提案している。この機関は、1つの企業あたり最大10億ドルの政治リスク保険を提供する権限を持ち、これは一般的な新造タンカーのコスト（最大1億2000万ドル）を大きく上回るとエバーコアのアナリストは指摘している。現在、最大責任額は2050億ドルに達している。
ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析を提供している。こちらから登録できる。
理論上、この保険は、ためらうタンカー所有者を湾内に引き戻すきっかけとなる可能性がある。しかし、実際には逆の展開が予想される。1月以降、超大型原油タンカーの運賃はほぼ倍増しており、多くの戦争リスク保険会社は撤退を進めている。政府の保証は財務的損失をカバーできるかもしれないが、ドローン、海上の地雷、イラン主導の勢力からの脅威にはほとんど効果がない。中国の国営企業であるCOSCO Shippingの子会社は、DFCの発表後数時間で、関連ルートのすべての新規予約サービスを停止した。
運用上の問題も浮上している。エバーコアは、DFCの保険商品は長い承認プロセスを必要とする可能性があると見ている。一方、タンカー運航者は今、危険を冒す価値があるかどうかを判断しなければならない。
さらに、たとえ財政的な支援が迅速に実現しても、軍事的な保護はさらに難しいかもしれない。1980年代のイラン・イラク戦争時、米国は護衛作戦を主導したが、より大きな艦隊を持ち、半中立的な守護者として航路を守ることができた。現在、AXSMarineのアナリストによると、米海軍の資産は少なくなっており、ワシントンは直接対立に関与しているため、護衛されたタンカーが標的となる可能性が高まっている。
戦略的な背景も厳しい。アラブ首長国連邦の輸出インフラへの攻撃は、予備ルートさえも脆弱であることを示している。サウジアラムコは紅海を通じた代替ルートを模索しているが、そのルートもイランと連携したフーシ派武装勢力からの脅威や嫌がらせに直面し、2024年以来事実上閉鎖されている。実際、リスクが非常に高いため、トランプが昨年5月にフーシ派と和平合意を結んだ後も、コンテナ船所有者は避け続けており、最近になってようやく再開の意向を示した。
もしこの交通の要所が引き続き遮断されれば、石油価格はさらに急騰するだろう。ゴールドマン・サックスのアナリストは、完全閉鎖と何の対策もなければ、1日あたり約2000万バレルの供給が失われると見ている。ゴールドマンの経験則によると、1年間に失われる1百万バレル/日の石油供給は、価格に8ドルの上昇をもたらすとされている（1998年以降のデータに基づく）。ホルムズ海峡の混乱が3か月続けば、原油価格は1バレルあたり40ドル上昇する可能性がある。そのシナリオでは、100ドルの原油が新たな標準価格となるだろう。
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編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ
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