ロンドン、3月6日（ロイター・ブレイキングビュー） - 投資家はイランの最終局面をどのように見積もっているのか？土曜日に米国大統領ドナルド・トランプとイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相がイランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイを殺害した爆撃作戦を開始して以来、金融市場の動きからは、彼らは紛争の迅速な終結を期待しているように見える。しかし、それはその後何が起こるのかという疑問を投げかける。投資家が基本シナリオと最良シナリオを混同しているリスクがある。イランには多くの可能な結果が存在する。一つのシナリオは、現在の政府が多くの高官の死後に崩壊することだ。国はリビアのムアンマル・カダフィが倒された後のように、派閥や民族的な線に沿って分裂する可能性がある。二つ目の選択肢は、イスラム共和国がほぼ現状のままなんとか持ちこたえることだ。あるいは、イランがより開かれた民主的な政府形態を採用し、経済を世界と再統合し、ワシントンに制裁の段階的解除を促すことも考えられる。ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析をお届けします。こちらから登録してください。最初の二つのシナリオでは、キャピタル・エコノミクスは、現在約87ドルの油価が1バレル100ドルを超える可能性があると予測している。これは、内部の混乱によりイランの1日の生産量が300万バレルを超えることが妨げられるためだ。一方、ハードラインのイスラム革命防衛隊（IRGC）が権力を維持し続ける結果では、ホルムズ海峡を通るタンカーを脅し続けるテヘランの姿勢が続く可能性が高い。最後のシナリオだけが、イランの石油生産増加と経済回復をもたらし、長期的に黒い石油の価格が50ドルに下落することになる。金融市場と商品市場の比較的穏やかな状況は、投資家が紛争の迅速な終結と混乱の回避を期待し、その後の穏健なシナリオの高い確率を見込んでいることを示している。最近の上昇にもかかわらず、油価は4年前のロシアのウクライナ侵攻後に接近した130ドルには遠く及ばない。欧州のガス価格は60％上昇し、52ユーロ/メガワット時となったが、2022年に一貫して取引された100ユーロには及ばない。一方、数年先のガス価格はほとんど動いておらず、一時的な中断を示唆している。ワシントンは木曜日、テヘランのミサイルと発射装置の60％以上、さらに30隻の艦船を破壊したと主張した。トランプ氏はまた、イランは交渉を望んでいるとし、次期指導者の選定には米国も関与すべきだと述べ、故指導者の強硬派の息子モジタバ・ハメネイは後継者としては考えにくいとした。それでも、世界の石油供給の5分の1は現在ホルムズ海峡の背後に閉じ込められている。ゴールドマン・サックスの予測によると、現状が数ヶ月続いても油価は上昇し続けるという。ロイターは水曜日、6人のイランおよび地域の情報筋を引用し、最新の戦争開始以降、IRGCがより強い統治役割を担っていると報じた。したがって、市場は紛争の迅速な終結に過度に重きを置き、誤った基本シナリオを選択している可能性がある。ブルースカイやリンクトインでジョージ・ヘイをフォローしてください。【コンテキストニュース】・イランは3月4日にスリランカ沖のイラン軍艦に対する米国の魚雷攻撃に対し、報復を誓った。攻撃で80人以上の兵士が死亡したとロイターが報じた（3月5日）。・カタールのエネルギー大臣サード・アル＝カービは、中東の戦争は「世界経済を崩壊させる可能性がある」と警告し、すべての湾岸エネルギー輸出国が数週間以内に生産を停止し、油価が1バレル150ドルに達すると予測した（フィナンシャル・タイムズ、3月6日）。・ブレント原油は3月6日、1007 GMT時点で87.3ドルに達した。詳しい情報はここをクリックして無料のブレイキングビューをお試しください。編集：ピーター・サール・ラーセン、ニール・アンマック制作：ストライサンド・ネト* 提案トピック：* ブレイキングビュー**ブレイキングビュー** ロイター・ブレイキングビューは、世界有数の金融洞察の情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中で毎日起こる大きなビジネスや経済の動きを分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。https://www.breakingviews.com/trialで無料トライアルに登録し、X（旧Twitter）@Breakingviewsやwww.breakingviews.comでフォローしてください。すべての意見は著者のものです。
市場のイランを前提としたケースは最良のケースのようです
ロンドン、3月6日（ロイター・ブレイキングビュー） - 投資家はイランの最終局面をどのように見積もっているのか？土曜日に米国大統領ドナルド・トランプとイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相がイランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイを殺害した爆撃作戦を開始して以来、金融市場の動きからは、彼らは紛争の迅速な終結を期待しているように見える。しかし、それはその後何が起こるのかという疑問を投げかける。投資家が基本シナリオと最良シナリオを混同しているリスクがある。
イランには多くの可能な結果が存在する。一つのシナリオは、現在の政府が多くの高官の死後に崩壊することだ。国はリビアのムアンマル・カダフィが倒された後のように、派閥や民族的な線に沿って分裂する可能性がある。二つ目の選択肢は、イスラム共和国がほぼ現状のままなんとか持ちこたえることだ。あるいは、イランがより開かれた民主的な政府形態を採用し、経済を世界と再統合し、ワシントンに制裁の段階的解除を促すことも考えられる。
ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析をお届けします。こちらから登録してください。
最初の二つのシナリオでは、キャピタル・エコノミクスは、現在約87ドルの油価が1バレル100ドルを超える可能性があると予測している。これは、内部の混乱によりイランの1日の生産量が300万バレルを超えることが妨げられるためだ。一方、ハードラインのイスラム革命防衛隊（IRGC）が権力を維持し続ける結果では、ホルムズ海峡を通るタンカーを脅し続けるテヘランの姿勢が続く可能性が高い。最後のシナリオだけが、イランの石油生産増加と経済回復をもたらし、長期的に黒い石油の価格が50ドルに下落することになる。
金融市場と商品市場の比較的穏やかな状況は、投資家が紛争の迅速な終結と混乱の回避を期待し、その後の穏健なシナリオの高い確率を見込んでいることを示している。最近の上昇にもかかわらず、油価は4年前のロシアのウクライナ侵攻後に接近した130ドルには遠く及ばない。欧州のガス価格は60％上昇し、52ユーロ/メガワット時となったが、2022年に一貫して取引された100ユーロには及ばない。一方、数年先のガス価格はほとんど動いておらず、一時的な中断を示唆している。
ワシントンは木曜日、テヘランのミサイルと発射装置の60％以上、さらに30隻の艦船を破壊したと主張した。トランプ氏はまた、イランは交渉を望んでいるとし、次期指導者の選定には米国も関与すべきだと述べ、故指導者の強硬派の息子モジタバ・ハメネイは後継者としては考えにくいとした。
それでも、世界の石油供給の5分の1は現在ホルムズ海峡の背後に閉じ込められている。ゴールドマン・サックスの予測によると、現状が数ヶ月続いても油価は上昇し続けるという。ロイターは水曜日、6人のイランおよび地域の情報筋を引用し、最新の戦争開始以降、IRGCがより強い統治役割を担っていると報じた。したがって、市場は紛争の迅速な終結に過度に重きを置き、誤った基本シナリオを選択している可能性がある。
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【コンテキストニュース】 ・イランは3月4日にスリランカ沖のイラン軍艦に対する米国の魚雷攻撃に対し、報復を誓った。攻撃で80人以上の兵士が死亡したとロイターが報じた（3月5日）。 ・カタールのエネルギー大臣サード・アル＝カービは、中東の戦争は「世界経済を崩壊させる可能性がある」と警告し、すべての湾岸エネルギー輸出国が数週間以内に生産を停止し、油価が1バレル150ドルに達すると予測した（フィナンシャル・タイムズ、3月6日）。 ・ブレント原油は3月6日、1007 GMT時点で87.3ドルに達した。
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編集：ピーター・サール・ラーセン、ニール・アンマック 制作：ストライサンド・ネト
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