ロンドン、3月5日（ロイター・ブレイキングビュー） - 金融市場は恐怖から希望へと揺れ動き、中東戦争のインフレへの影響を織り込んでいる一方で、混乱がどれくらい続くのかについては奇妙なほど無関心な様子も見られる。今週の楽観と悲観の両局面において、過去1年の勝ちトレードはすでにその役割を終えたようだ。一見すると、ドナルド・トランプがイラン戦争を始めて以来、金融市場は一貫した絵を描いているように見える。木曜日のブレント原油は1バレル83ドル付近で推移し、今月21％上昇したものの、ホルムズ海峡の長期閉鎖が予想される100ドル超の水準からは遠い。これは、この重要な貿易ルートを数週間以上封鎖することは非常に壊滅的であり、関係国はそれを許さないだろうという示唆だ。ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析をお届けします。こちらから登録してください。他の市場も、戦争がインフレを少し押し上げるが壊滅的ではないとの見方を反映している。株価指数はやや下落し、エネルギー株は上昇、米ドルはイラン攻撃後に1.3％上昇している。米国は純油輸出国であるためだ。S&P 500は、輸入エネルギーに依存する欧州や新興市場の指数よりも堅調に推移している。中央銀行がややタカ派に傾くとの想定から、国債はやや下落している。しかし、多くの他の現行トレンドはあまり理にかなっていない。伝統的なインフレヘッジである金は、攻撃後に約3％下落している。食品や清掃用品などの消費財株は、衣料品や旅行、自動車などの消費者裁量株に押されている。通常、金利上昇に最も影響を受ける成長株は、AI懸念により打撃を受けていたアドビ（ADBE.O）などの割安なバリュー株を上回っている。これらの動きは、2022年のウクライナ侵攻後のエネルギーショックとほぼ逆の動きだ。これらをつなぐのは簡単だ：かつて好調だった資産が今は遅れをとり、逆もまた然りだ。戦前の勝ちトレードは、昨年のトランプの関税パッケージ後に急騰した戦略の延長線上にあった。多くは過剰に膨らんでいた。いわゆるドル離れの賭けは非常に人気で、デリバティブを使ったドルのネットショートは、2月に5年ぶりの高水準で228億ドルに達したと商品先物取引委員会は報告している。金は、すべての天候に耐える資産として無敵のように見えたが、これは持続不可能だ。米国の消費財への資金流入は過去最高を記録している。これらの基礎的なトレンドの一部は理論的には継続する可能性もある。中央銀行は金の買い増しを続けるかもしれないし、世界の投資家はドルの代替を模索している。しかし、重要なのは、市場が水曜日に反発したとしても、古い勝ちトレードは依然としてパフォーマンスが低いままであることだ。例えば、消費財はさらに0.5％下落した。すべての投資戦略はいつか疲弊し、この危機はすでにいくつかの戦略が使い古されていることを明らかにしている。ジョン・シンドルーをXやLinkedInでフォローしてください。【コンテキストニュース】============* 米国とイスラエルのイラン攻撃を受けて中東全体に拡大した戦争により、金融市場は動揺している。3月5日1000GMT時点で、ブレント原油価格は1バレル83ドルで取引されている。* しかし、3月4日には、イランが外交的解決を模索している可能性や、トランプ大統領が原油市場の安定のために介入すると保証したことを受けて、株価は反発した。これらのような洞察をもっと知りたい方は、こちらをクリックして無料でBreakingviewsをお試しください。編集：ニール・アンマック、制作：シュラバニ・チャクラボルティ* 推奨トピック：* Breakingviews**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、私たちは毎日世界中で起こる大きなビジネスや経済の話題を分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者が在籍し、リアルタイムで専門的な分析を提供しています。無料トライアルに登録し、X @Breakingviews や www.breakingviews.com でフォローしてください。すべての意見は著者のものです。シェア* X* Facebook* LinkedIn* Email* リンクライセンス権の購入ジョン・シンドルートムソン・ロイタージョン・シンドルーは、ロンドンを拠点とするBreakingviewsのグローバル経済編集者です。以前はウォールストリートジャーナルの記者兼コラムニストとして、マクロ経済、金融市場、航空業界を11年間取材していました。ロンドンのシティ・セントジョージズ大学で金融ジャーナリズムの修士号を取得しています。また、バルセロナのオトナモナ大学でコンピューターサイエンスとジャーナリズムの学位も持っています。メール
イラン、拡大されたトランプの関税取引を明らかに
ロンドン、3月5日（ロイター・ブレイキングビュー） - 金融市場は恐怖から希望へと揺れ動き、中東戦争のインフレへの影響を織り込んでいる一方で、混乱がどれくらい続くのかについては奇妙なほど無関心な様子も見られる。今週の楽観と悲観の両局面において、過去1年の勝ちトレードはすでにその役割を終えたようだ。
一見すると、ドナルド・トランプがイラン戦争を始めて以来、金融市場は一貫した絵を描いているように見える。木曜日のブレント原油は1バレル83ドル付近で推移し、今月21％上昇したものの、ホルムズ海峡の長期閉鎖が予想される100ドル超の水準からは遠い。これは、この重要な貿易ルートを数週間以上封鎖することは非常に壊滅的であり、関係国はそれを許さないだろうという示唆だ。
ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析をお届けします。こちらから登録してください。
他の市場も、戦争がインフレを少し押し上げるが壊滅的ではないとの見方を反映している。株価指数はやや下落し、エネルギー株は上昇、米ドルはイラン攻撃後に1.3％上昇している。米国は純油輸出国であるためだ。S&P 500は、輸入エネルギーに依存する欧州や新興市場の指数よりも堅調に推移している。中央銀行がややタカ派に傾くとの想定から、国債はやや下落している。
しかし、多くの他の現行トレンドはあまり理にかなっていない。伝統的なインフレヘッジである金は、攻撃後に約3％下落している。食品や清掃用品などの消費財株は、衣料品や旅行、自動車などの消費者裁量株に押されている。通常、金利上昇に最も影響を受ける成長株は、AI懸念により打撃を受けていたアドビ（ADBE.O）などの割安なバリュー株を上回っている。これらの動きは、2022年のウクライナ侵攻後のエネルギーショックとほぼ逆の動きだ。
これらをつなぐのは簡単だ：かつて好調だった資産が今は遅れをとり、逆もまた然りだ。戦前の勝ちトレードは、昨年のトランプの関税パッケージ後に急騰した戦略の延長線上にあった。多くは過剰に膨らんでいた。いわゆるドル離れの賭けは非常に人気で、デリバティブを使ったドルのネットショートは、2月に5年ぶりの高水準で228億ドルに達したと商品先物取引委員会は報告している。金は、すべての天候に耐える資産として無敵のように見えたが、これは持続不可能だ。米国の消費財への資金流入は過去最高を記録している。
これらの基礎的なトレンドの一部は理論的には継続する可能性もある。中央銀行は金の買い増しを続けるかもしれないし、世界の投資家はドルの代替を模索している。しかし、重要なのは、市場が水曜日に反発したとしても、古い勝ちトレードは依然としてパフォーマンスが低いままであることだ。例えば、消費財はさらに0.5％下落した。すべての投資戦略はいつか疲弊し、この危機はすでにいくつかの戦略が使い古されていることを明らかにしている。
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編集：ニール・アンマック、制作：シュラバニ・チャクラボルティ
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ジョン・シンドルー
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ジョン・シンドルーは、ロンドンを拠点とするBreakingviewsのグローバル経済編集者です。以前はウォールストリートジャーナルの記者兼コラムニストとして、マクロ経済、金融市場、航空業界を11年間取材していました。ロンドンのシティ・セントジョージズ大学で金融ジャーナリズムの修士号を取得しています。また、バルセロナのオトナモナ大学でコンピューターサイエンスとジャーナリズムの学位も持っています。
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