油価が100ドルを超えると、市場は突然「インフレシナリオ」が書き換えられる可能性に気づいた

もし最近のマクロ市場に一つのキーワードがあるとすれば、それは：
油。
中東情勢の緊迫化、特にイランを巡る衝突の激化に伴い、国際原油価格は再び100ドルを突破した。
この数字は市場にとって単なる価格以上の意味を持つ。
それはむしろ心理的な節目のようなものだ。
なぜなら、歴史的な経験から、油価が長期間100ドル以上を維持すると、多くの経済変数が変化し始めることがわかっているからだ。
最も直接的な影響は——
インフレ。
エネルギーはほぼすべての経済活動の基盤だ。
輸送、製造、物流、農業、これらはすべてエネルギーに依存している。
だから、油価が上昇すると、経済全体のコストが引き上げられる。
これが、もともと市場が注目していたCPIやPCEデータが一時的に二線級に退いた理由だ。
もし油価が今後も上昇し続けるなら、今後数ヶ月のインフレデータはほぼ予見可能となる。
中央銀行にとっては、非常に複雑な局面をもたらすだろう。
インフレが再び加速すれば、利下げ余地は縮小される可能性がある。
一方、金利が高水準を維持すれば、リスク資産も圧力を受ける。
だから今の市場の雰囲気は、まるで一つの賭けのようだ：
地政学
エネルギー価格
金融政策
三つの線が同時に展開している。