滞胀という「老鬼」がなぜいつも市場を震え上がらせるのか？

最近また頻繁に出てきた言葉：
滞胀。
多くの人はこの言葉を聞くと緊張する。
なぜなら、歴史上滞胀は通常良いシナリオではなかったからだ。
最も典型的な例は1970年代だ。
経済成長は非常に遅い
インフレは非常に高い
これは政策立案者にとってほぼ悪夢だ。
景気刺激策を行えば：
インフレがさらに高くなる可能性がある。
インフレ抑制をすれば：
経済はより冷え込むかもしれない。
だから今、市場が心配しているのは：
もしCPIとPCEのデータが依然として強いままで
経済成長が鈍化し始めたら
「滞胀の幽霊」が本当に戻ってくるかもしれない。
ビットコインにとって、この物語は非常に面白くなる。
多くの支持者はこう考えている：
ビットコインはインフレに対抗できる資産だと。
しかし、現実の市場はしばしばもっと複雑だ。
流動性が逼迫しているときは
リスク資産は通常影響を受ける。
だから短期的にはマクロの流動性を見て
長期的には資産のストーリーを考える。
これが、マクロと暗号資産がますます密接になっている理由だ。
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