中東情勢の激化の影響で、現物の金は5090ドル/オンスを割り、日中の下落率は4.36％に達した。現物の銀はさらに大きく暴落し、12.00％下落して79ドル/オンスを下回った。#贵金原油价格飙升

この動きは一見異常に見える——地政学的対立は本来リスク回避資産を押し上げるはずだが、金銀は大幅に売られている。これはなぜだろうか？
おそらく中東の地政学的対立による原油価格の上昇が、逆に金価格を抑制しているのだ。ホルムズ海峡の輸送障害により原油価格が急騰し、市場はインフレ期待を再評価した——原油価格の上昇はインフレを加速させ、FRBに利下げペースの緩和や高金利の長期維持を迫る。実質金利の上昇予想は無利子資産である金を直接圧迫する。また、金価格は以前から連続して上昇し、史上高値圏にあった。銀は工業用途の比重が高く、流動性も低いため、売り圧力下での下落幅がより激しい。短期的には、地政学的対立は金のリスク回避機能を失わせていないが、市場の焦点は一時的に「インフレ→金利」の伝導ロジックに移っている。もし対立が長期化し、世界の金融安定に影響を及ぼすようなら、貴金属は再び買い支えを得るだろう。
現在、オンチェーン上でも金銀の取引が可能であり、短期的な買いと売りは本当に予測しづらい。ただ、市場はもはや以前の一方的な上昇や下落の状態ではないことだけは知っておく必要がある。$XAUT