#深度创作营 戦争は激化の一途をたどっている！44分で4,800億ドルが蒸発！米国・イスラエル・イランの紛争が完全に火をつけた！市場は何を心配しているのか？

米国・イスラエル・イランの紛争は完全に勃発した！本日北京時間14:00以降、イスラエルがイランに先制攻撃を仕掛け、その後米軍も参戦し、中東の戦争は今や完全に火がついた。
投資家にとって最も気になるのは、この紛争が市場に与える影響だ。仮想通貨市場の観点から見ると、紛争発生後44分で、仮想通貨の時価総額は2.24兆ドルから2.17兆ドルに急落し、約$70 億ドル(、ほぼ4800億人民元に相当する蒸発が起きた。
現地時間28日、イスラエルのネタニヤフ首相は、米国とイスラエルの軍事行動の目的はイラン体制の打倒であると発表した。
一部の専門家は、これが目的であれば、持続的なリスク回避と資産間のボラティリティの増加を引き起こすと考えている。体制変革は一つの出来事ではなく、むしろガバナンスシステム、安全保障環境、石油政策の包括的な再評価を伴う長いプロセスになる可能性がある。しかし、昨年6月の2週間のストライキと比べると、今回の最初の連携攻撃はわずか4日間しか続かなかった。これにより、「交渉しながら戦う」という期待が生まれる可能性がある。さらに、戦争勃発後、OPEC+の代表者は、イスラエルがイラン国内のターゲットに空爆を行った後、3月1日（日）の主要メンバー国会議でさらなる生産増加計画を検討すると明らかにした)3月1日(。アナリストは、金融市場に最も影響を与える変数は「ホルムズ海峡」になる可能性が高いと考えている。
仮想通貨市場への影響
イスラエルがイランに攻撃を仕掛けたというニュースが流れた瞬間、市場は急落した。攻撃前の2.24兆ドルから2.17兆ドルに急落し、約3.1％の下落となった。その後、市場は急落を加速させることなく、やや反発した。イランが反撃を行った後、市場は再び下落し、総時価総額は約2.17兆ドルのままだった。
仮想通貨市場の反応から、突発的なショックは避けにくいようだ。その後の展開は、戦争の激しさに大きく依存している。現時点での各側の声明によると、米国とイスラエルの目的はやや異なるようだ。
新華社通信によると、米国大統領トランプは、イランが米国を脅かす長距離ミサイルを開発していると述べている。現在の攻撃は、イランのミサイル産業を破壊し、イラン海軍を排除し、イランが核兵器を獲得できないようにすることを目的としている。イスラエルのネタニヤフ首相は、米国とイスラエルの軍事行動の目的はイラン体制の打倒であると発表した。
富途証券の著名なマクロ戦略家マイケル・ボールは、米軍の目的がイランの指導部を打倒することであれば、持続的なリスク回避と資産間のボラティリティ増加を引き起こすと述べている。体制変革は長いプロセスとなり、ガバナンス、安全保障、石油政策の包括的な再評価を伴う可能性がある。いわゆる秩序ある移行シナリオでも、市場のセンチメントは、投資家が将来の石油供給が比較的安定していると確信するまで回復しないだろう。さらに、インフレデータがエネルギー価格の上昇とともに出てくる可能性が高いため、世界の中央銀行の状況はより複雑になる。2003年イラク戦争の初期段階では、石油のボラティリティが激増したが、体制変革のフェーズが落ち着き、世界の石油市場が調整された後、価格は再び安定した)米シェール革命の勃発も含む(。
しかし、CCTVニュースによると、イスラエル政府の関係者は、イスラエルは最初の段階で4日間の集中的な連携攻撃を準備していると述べた。昨年6月の作戦と比べて、期間ははるかに短い。このことが「交渉しながら戦う」という期待につながる場合、市場の動向は非常に複雑になる可能性がある。
重要な要素：生産ではなく輸送
イランの紛争は、石油価格を通じて世界市場に影響を与えるが、今最も重要な要素は何か？
海外メディアの報道によると、OPEC+の代表者は、イスラエルがイラン国内のターゲットに空爆を行った後、日曜日（3月1日）の主要メンバー国会議でさらなる生産増加計画を検討すると明らかにした。最新の2月25日発表のデータによると、米国EIAの原油在庫は先週1,598.9万バレル増加し、市場予想の192.5万バレル増を大きく上回った。前回は減少9.014百万バレルだった。この観点から見ると、生産と供給は主要な問題ではなく、最も懸念されるのは輸送だ。アナリストは、ホルムズ海峡の油の生産と輸送に大きな混乱が生じない限り、このネガティブな市場センチメントは長期的に続かないと考えている。ホルムズ海峡は)世界の石油供給の20％を担う重要な閉塞点(であり、今や戦争地帯となっている。アナリストは、石油価格は月曜日（3月2日）の市場開幕時に「戦争プレミアム」として大きく織り込まれると予測している。最初の1〜3日間はリスク回避が強まり、石油価格や金価格、VIX指数が上昇し、株式市場は圧迫されるだろう。では、ホルムズ海峡の今後の動向はどうなるのか？
テンセントニュースによると、著名な調査機関オックスフォード・エコノミクスは、今回の状況の違いは、外部のエスカレーションリスクとイラン国内の混乱が絡み合っている点にあると述べている。これにより、イラン体制が存続の危機を感じる可能性が高まり、イランはコストのかかる行動を取る可能性がある。たとえば、ホルムズ海峡の交通を深刻に妨害し、自国の輸出や隣国・主要貿易相手国との関係を損なうことも辞さない。現在、深刻な貿易妨害は長続きしそうにない。なぜなら、イランは前例のない海軍力を維持し、封鎖を行う必要があるからだ。トランプ氏の最新の発言によると、米軍はすでにイランに対して軍事攻撃を開始しており、「イラン海軍」を完全に破壊するとしている。これにより、イランの海軍のホルムズ海峡での行動は大きく制約されることになる。
オックスフォード・エコノミクスのエネルギー予測責任者ペインは、完全封鎖と比べて、ホルムズ海峡は標的攻撃や妨害を受けやすく、エネルギーの流れが減少する可能性が高いと述べている。代替供給源やパイプライン、貯蔵施設が一部の混乱を緩和できる可能性もある。ダラス連邦準備銀行の研究によると、「ミッドナイトハマー」作戦の潜在的影響についても、ホルムズ海峡に深刻な影響があった場合でも、最初の石油価格の急騰は、その持続的な上昇トレンドほど顕著ではないことが示されている。