今週の暗号資産市場は全体的に弱気のレンジ相場にあり、ビットコインとイーサリアムは「先高後安」の動きを見せている。週初はビットコインが約6万7000ドル付近で揉み合い、その後上昇し、週内最高値の7万ドルに迫ったが、マクロ経済リスクや資金流出の圧力により急落し、一時約62400ドル付近まで下落した。その後、テクニカルな反発を見せて再び66,000〜68,000ドルのレンジ内で調整された。同時にイーサリアムは相対的に弱く、2月23日時点で約1950ドルだったが、その後1800ドル付近まで下落し、2000ドルの節目を下回る状態で反復的に揉み合った。デリバティブ構造を見ると、今週の市場の変動は大きく拡大し、買いと売りの攻防が激化、強制清算やポジション調整も大規模に行われ、市場の一部取引所ではポジション構造がやや空売り寄りになっており、短期的なリスク許容度が明らかに低下していることを示している。資金面では、機関投資家の資金流出とマクロの不確実性が重なり、市場全体のセンチメントは「極度の恐怖」状態にあり、価格は高い変動性と低いトレンドの段階的な調整を続けている。私の今週のポジション構築も皆さんご存知の通り、すべての動きがトレンドに沿ったものであり、相場の上下を入れ替えるような動きがあっても、私たちが利益を得ることに影響はなかった。これこそが、構造や形態を理解する力の凄さであり、相場は語るものであるが、それを読み解く能力が必要だということだ。

テクニカルな構造から見ると、ビットコインの週足は2025年高値からの下落後の中期下降チャネル内に留まっており、現在の反発はむしろ下落トレンドの中でのテクニカルな修復に過ぎない。短期の構造を見ると、68,000〜70,000ドルのゾーンは明らかに過去の集中取引とトレンドの圧力帯を形成しており、その下の60,000ドルは重要なサポートラインとなっている。一旦これを割り込めば、57,000ドル付近まで下落する可能性が高い。日足のMACDは依然としてゼロラインの下で推移しており、反発の勢いは不足している。さらに、永続契約のポジションも空売り寄りであり、全体的には反発しても売りを仕掛けるトレンド取引のロジックにより適合している。イーサリアムの構造はさらに弱く、現在は2050〜2100ドルが強い抵抗帯となっており、下の重要なサポートは1750〜1800ドルの範囲にある。これを割り込めば、引き続き弱気トレンドが継続する見込みだ。構造、資金のセンチメント、デリバティブのポジションを総合的に見ると、短期的には市場は依然として空売り優勢の状態にある。取引戦略としては、基本的に順張りの空売りと反発局面での空売りを中心にし、重要な抵抗ラインを確実に突破するまではトレンドの反転を待つことを推奨する。