最近の市場動向は、ビットコインが12月の逆風に苦しむ一方で、アルトコインのアウトパフォーマンスの可能性が出てきていることから、投資家の焦点を再形成しています。BTCは現在67,950ドルで取引されており、過去30日間で23.27％下落しています。トレーダーは次第に代替コインへのローテーションの機会に目を向けており、このパターンは今後数週間で勢いを増す可能性があります。これは、資本が支配的な資産から高いボラティリティを持つアルトコインへ流れる、過去の市場サイクルを彷彿とさせる状況です。
市場の動きの直接的なきっかけは、大規模なデリバティブイベントにあります。シンガポール拠点のQCPキャピタルによると、今週金曜日にビットコインとイーサリアムのオプションの名目価値約200億ドルが満期を迎え、これはDeribitの未決済建玉のほぼ半分に相当します。多くの場合、トレーダーはポジションを満期まで持ち続けるのではなく、「ロールオーバー」し、満期日を遅らせることで、市場の不確実性の中でエクスポージャーを維持します。
この技術的なダイナミクスは、特定の機会を生み出します。オプションのポジションがロールオーバーされ、市場のレンジが圧縮されると、一時的にボラティリティが増加しやすくなります。オプション買い手にとっては、ボラティリティの上昇により、「イン・ザ・マネー」（利益確定）で満期を迎える確率が高まり、急激な方向性の動きが引き起こされる可能性があります。一方、アルトコインはこうしたディスロケーションイベントから利益を得ることが多く、投資家はより高リスクな取引に再配置します。
「BTCがまだ10万ドルを下回る状況が続く中、アルトコインが追いつき始める可能性があります」とQCPキャピタルは述べており、これは約1ヶ月前のビットコインが現在の水準付近で取引されていた時のパターンを指しています。その時、イーサリアムとビットコインの比率は0.032のサポートから反発し、アルトコイン全体に大きな動きが生じました。
ビットコインの12月のパフォーマンスは、年末の季節的な強さにもかかわらず、期待外れに終わっています。いわゆる「サンタラリー」—祝日週に資産が急騰する現象—は実現せず、利益確定と慎重なポジショニングが取引の中心となっています。BTCを69,000ドル付近に押し戻した最近の強さは、ファンダメンタルズの追い風ではなく、弱気のポジションと薄い流動性によるテクニカルな搾 squeezeによるものと見られます。
重要な抵抗レベルは依然として争われています。BTCは72,000ドルと78,000ドルを持続的に超える必要があり、これらのレベルを明確に突破しない限り、上昇は弱気市場の反発とみなすべきです。この技術的な不確実性と、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の利下げを減速させる兆候を示していることが、中期的な強気のセンチメントを抑えています。
しかし、この弱さは逆にチャンスを生み出しています。イーサリアム、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、カルダノ（ADA）などの資産は、この統合局面でBTCに比べて大きくパフォーマンスが低迷しており、追い上げの可能性を秘めています。LMAXグループのジョエル・クルーガーは、ラリーの持続性について警戒を促していますが、すでにいくつかのファンドはボラティリティの高いアルトコインのポジションやオプション戦略にローテーションを始めています。
調整局面は、市場構造にとって非常に重要です。FxProのアレックス・クプツィケヴィッチによると、70,000ドル付近への急落もあり得る一方で、より現実的な短期の展開は90,000ドルへの調整です。その水準では、新たな買い意欲が湧き、清算の連鎖を止め、回復の土台を築く可能性があります。
「市場はFRBのタフな姿勢を消化し続けており、強い年の後に利益確定を狙う動きが蓄積されています」とクプツィケヴィッチは説明しています。この技術的な売られ過ぎとマクロ経済の消化の組み合わせは、一般的に底値の売り圧力を伴う局面に先行し、アルトコインのローテーションが始まる環境となります。
90,000ドルのゾーンは、忍耐強いトレーダーが回復ラリーの前にポジションを構築できる「魅力的な」エントリーポイントです。この調整は、過去に機関投資家の買いが入りやすくなる条件と重なることが多く、現在の市場のセンチメントの弱さと未決済建玉の減少といった状況と一致しています。
暗号通貨市場は、明確なサイクルを通じて動いています。ビットコインは通常、最初に資金流入を引きつけ、トレンドの方向性を確立します。BTCが統合または利益確定フェーズに入ると、その資金は追加リターンを求めてアルトコインに回転します。これらの二次的なラリーは、流動性の低さやレバレッジの高使用により、しばしば大きなパーセンテージの動きを生み出します。
FalconXのジョシュア・リムは、すでに資金がボラティリティの高いアルトコインのポジションにローテーションしていることを確認しています。これは、アルトコインのニュースフローの土台が築かれつつある兆候です。次のBTCのインパルスが到来すれば—FRBの明確化、マクロの安定、またはテクニカルなブレイクアウトに関わらず—蓄積されたアルトコインのポジションは大きく参加し、短期的に目覚ましいパフォーマンスを生む可能性があります。
この状況は、ビットコインが重要なサポートレベルで苦戦しながらも資金が高ベータ資産に回転した過去の底値局面を彷彿とさせます。イーサリアムやレイヤー1トークンがBTCのパフォーマンスに大きく遅れているため、追い上げの余地は依然として大きいです。これからのローテーションに先行してポジションを取るトレーダーは、次の30日サイクルでアルトコインのアウトパフォーマンスが期待できると見込んでいます。
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ビットコインの統合がアルトコインのニュースへの扉を開く：代替コインの今後は何か？
最近の市場動向は、ビットコインが12月の逆風に苦しむ一方で、アルトコインのアウトパフォーマンスの可能性が出てきていることから、投資家の焦点を再形成しています。BTCは現在67,950ドルで取引されており、過去30日間で23.27％下落しています。トレーダーは次第に代替コインへのローテーションの機会に目を向けており、このパターンは今後数週間で勢いを増す可能性があります。これは、資本が支配的な資産から高いボラティリティを持つアルトコインへ流れる、過去の市場サイクルを彷彿とさせる状況です。
200億ドルのオプション満期がアルトコインのローテーションを引き起こす可能性
市場の動きの直接的なきっかけは、大規模なデリバティブイベントにあります。シンガポール拠点のQCPキャピタルによると、今週金曜日にビットコインとイーサリアムのオプションの名目価値約200億ドルが満期を迎え、これはDeribitの未決済建玉のほぼ半分に相当します。多くの場合、トレーダーはポジションを満期まで持ち続けるのではなく、「ロールオーバー」し、満期日を遅らせることで、市場の不確実性の中でエクスポージャーを維持します。
この技術的なダイナミクスは、特定の機会を生み出します。オプションのポジションがロールオーバーされ、市場のレンジが圧縮されると、一時的にボラティリティが増加しやすくなります。オプション買い手にとっては、ボラティリティの上昇により、「イン・ザ・マネー」（利益確定）で満期を迎える確率が高まり、急激な方向性の動きが引き起こされる可能性があります。一方、アルトコインはこうしたディスロケーションイベントから利益を得ることが多く、投資家はより高リスクな取引に再配置します。
「BTCがまだ10万ドルを下回る状況が続く中、アルトコインが追いつき始める可能性があります」とQCPキャピタルは述べており、これは約1ヶ月前のビットコインが現在の水準付近で取引されていた時のパターンを指しています。その時、イーサリアムとビットコインの比率は0.032のサポートから反発し、アルトコイン全体に大きな動きが生じました。
ビットコインは10万ドル未満で苦戦、ETH/BTC比率は回復を狙う
ビットコインの12月のパフォーマンスは、年末の季節的な強さにもかかわらず、期待外れに終わっています。いわゆる「サンタラリー」—祝日週に資産が急騰する現象—は実現せず、利益確定と慎重なポジショニングが取引の中心となっています。BTCを69,000ドル付近に押し戻した最近の強さは、ファンダメンタルズの追い風ではなく、弱気のポジションと薄い流動性によるテクニカルな搾 squeezeによるものと見られます。
重要な抵抗レベルは依然として争われています。BTCは72,000ドルと78,000ドルを持続的に超える必要があり、これらのレベルを明確に突破しない限り、上昇は弱気市場の反発とみなすべきです。この技術的な不確実性と、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の利下げを減速させる兆候を示していることが、中期的な強気のセンチメントを抑えています。
しかし、この弱さは逆にチャンスを生み出しています。イーサリアム、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、カルダノ（ADA）などの資産は、この統合局面でBTCに比べて大きくパフォーマンスが低迷しており、追い上げの可能性を秘めています。LMAXグループのジョエル・クルーガーは、ラリーの持続性について警戒を促していますが、すでにいくつかのファンドはボラティリティの高いアルトコインのポジションやオプション戦略にローテーションを始めています。
90,000ドルのチャンス：市場トレーダーが調整局面を注視する理由
調整局面は、市場構造にとって非常に重要です。FxProのアレックス・クプツィケヴィッチによると、70,000ドル付近への急落もあり得る一方で、より現実的な短期の展開は90,000ドルへの調整です。その水準では、新たな買い意欲が湧き、清算の連鎖を止め、回復の土台を築く可能性があります。
「市場はFRBのタフな姿勢を消化し続けており、強い年の後に利益確定を狙う動きが蓄積されています」とクプツィケヴィッチは説明しています。この技術的な売られ過ぎとマクロ経済の消化の組み合わせは、一般的に底値の売り圧力を伴う局面に先行し、アルトコインのローテーションが始まる環境となります。
90,000ドルのゾーンは、忍耐強いトレーダーが回復ラリーの前にポジションを構築できる「魅力的な」エントリーポイントです。この調整は、過去に機関投資家の買いが入りやすくなる条件と重なることが多く、現在の市場のセンチメントの弱さと未決済建玉の減少といった状況と一致しています。
資本流入とアルトコインサイクル：過去のパターンが示す大きな上昇余地
暗号通貨市場は、明確なサイクルを通じて動いています。ビットコインは通常、最初に資金流入を引きつけ、トレンドの方向性を確立します。BTCが統合または利益確定フェーズに入ると、その資金は追加リターンを求めてアルトコインに回転します。これらの二次的なラリーは、流動性の低さやレバレッジの高使用により、しばしば大きなパーセンテージの動きを生み出します。
FalconXのジョシュア・リムは、すでに資金がボラティリティの高いアルトコインのポジションにローテーションしていることを確認しています。これは、アルトコインのニュースフローの土台が築かれつつある兆候です。次のBTCのインパルスが到来すれば—FRBの明確化、マクロの安定、またはテクニカルなブレイクアウトに関わらず—蓄積されたアルトコインのポジションは大きく参加し、短期的に目覚ましいパフォーマンスを生む可能性があります。
この状況は、ビットコインが重要なサポートレベルで苦戦しながらも資金が高ベータ資産に回転した過去の底値局面を彷彿とさせます。イーサリアムやレイヤー1トークンがBTCのパフォーマンスに大きく遅れているため、追い上げの余地は依然として大きいです。これからのローテーションに先行してポジションを取るトレーダーは、次の30日サイクルでアルトコインのアウトパフォーマンスが期待できると見込んでいます。