暗号資産のニュースサイクルは、連邦準備制度理事会（Fed）の12月の緩和ペース抑制決定がデジタル資産市場に衝撃を与えたことで、激しさを増した。中央銀行の姿勢の変化は、政策期待と経済の実情との間に重要な緊張を浮き彫りにしており、暗号トレーダーは今なおその影響に苦慮している。## Fedのタカ派への転換連邦準備制度理事会は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25％～4.50％の範囲に設定した。しかし、真の注目点は、政策担当者が将来に向けて予測した内容にあった。四半期ごとの経済予測では、2025年までに金利をさらに50ベーシスポイント引き下げると見込まれており、これは9月のよりハト派的な見通しの3.4％から大きく引き下げられた数字だった。パウエル議長は、この調整を予想外に強いインフレ指標と、今後のインフレ期待の高まりに起因すると述べた。2025年の個人消費支出（PCE）インフレ率の予測は2.5％に上昇し、9月の2.1％から引き上げられた。これは、Fedが近い将来に積極的な金融緩和を行う余地がほとんどないと見ていることを示している。パウエルはまた、中央銀行が経済学者が「ニュートラルレート」と呼ぶ、景気刺激や抑制を伴わない金利水準に近づいていると強調した。## 暗号市場への圧力この政策の再調整は、すぐに暗号ニュースに反映された。ビットコインは急落し、パウエルの記者会見開始時には10万4000ドル超から約10万1000ドルまで下落し、24時間で約5％の下落を記録した。主要なアルトコインも大きな損失を被り、XRP、カルダノのADA、ライトコインのLTCはすべて二桁の下落率を示し、売り手が殺到した。より広範な暗号通貨市場も売りに参加し、イーサリアム、ソラナ、ドージコインもビットコインの弱さに連動して下落した。売り圧力の連鎖は、金融政策の期待変化に対してデジタル資産がいかに敏感であるかを浮き彫りにした。特に、その変化が長期的な金融引き締めを示唆している場合にはなおさらだ。## 流動性の逼迫著名な暗号資産企業Bitwiseのアナリストは、圧力の原因となる仕組みを指摘した。実際には、Fedの金利引き下げにもかかわらず、金融状況は引き締まったままだった。長期国債利回りや住宅ローン金利は9月以降上昇し、米ドルは実質的に強くなった。この組み合わせ—高い実質利回りと強いドル—は、世界的な資金供給を縮小させ、リスク資産である暗号通貨にとっては逆風となる。研究チームは、連邦準備制度の純流動性が引き続き減少していることも指摘し、暗号資産の評価に逆風をもたらしているとした。流動性の持続的な縮小とドルの強さは、代替資産に構造的な売り圧力をもたらす環境を作り出す。一方で、オンチェーン指標ではビットコインの取引所残高が減少しており、保有者が取引所からコインを引き出していることも示された。これらの動きの乖離は、市場参加者が異なる戦略を採用していることを示唆している。## テクニカルな反発の兆しその後、ビットコインは急反発し、約69,000ドルまで回復した。市場参加者はこれを急激なショートスクイーズと表現した。この激しい上昇は、イーサリアム、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株も上昇させた。数週間にわたる売り圧力の後のこの突然の反転は、ポジションの一時的な救済となった。しかし、アナリストはこの反発は主にテクニカル要因—特に、過剰なショートポジションの巻き戻し—によるものであり、根本的な状況の変化を示すものではないと警告した。LMAXグループの調査は、反発を慎重に見守るべきだとし、持続的な上昇には重要な抵抗線を突破する必要があると指摘している。ビットコインの場合、重要なレベルは約72,000ドルと78,000ドルであり、これらを持続的に超えることができれば、戦術的な反発から構造的な回復への移行を示すことになる。## 市場の岐路に立つポジショニングFalconXのトレーダーは、一部のポートフォリオマネージャーがボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回していると指摘した。一方で、全体の環境は依然として脆弱であり、リスクオンのポジションは、Fedのコミュニケーションが金利引き下げへの意欲を再び示すか、あるいはインフレが現在の予測よりも粘り強いことを示すかに依存している。今後数週間、暗号市場の動向は金融状況指数やFedの発言を注視し続けることになりそうだ。
連邦準備制度の引き締め姿勢が暗号市場全体に混乱を引き起こした
暗号資産のニュースサイクルは、連邦準備制度理事会（Fed）の12月の緩和ペース抑制決定がデジタル資産市場に衝撃を与えたことで、激しさを増した。中央銀行の姿勢の変化は、政策期待と経済の実情との間に重要な緊張を浮き彫りにしており、暗号トレーダーは今なおその影響に苦慮している。
Fedのタカ派への転換
連邦準備制度理事会は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25％～4.50％の範囲に設定した。しかし、真の注目点は、政策担当者が将来に向けて予測した内容にあった。四半期ごとの経済予測では、2025年までに金利をさらに50ベーシスポイント引き下げると見込まれており、これは9月のよりハト派的な見通しの3.4％から大きく引き下げられた数字だった。
パウエル議長は、この調整を予想外に強いインフレ指標と、今後のインフレ期待の高まりに起因すると述べた。2025年の個人消費支出（PCE）インフレ率の予測は2.5％に上昇し、9月の2.1％から引き上げられた。これは、Fedが近い将来に積極的な金融緩和を行う余地がほとんどないと見ていることを示している。パウエルはまた、中央銀行が経済学者が「ニュートラルレート」と呼ぶ、景気刺激や抑制を伴わない金利水準に近づいていると強調した。
暗号市場への圧力
この政策の再調整は、すぐに暗号ニュースに反映された。ビットコインは急落し、パウエルの記者会見開始時には10万4000ドル超から約10万1000ドルまで下落し、24時間で約5％の下落を記録した。主要なアルトコインも大きな損失を被り、XRP、カルダノのADA、ライトコインのLTCはすべて二桁の下落率を示し、売り手が殺到した。
より広範な暗号通貨市場も売りに参加し、イーサリアム、ソラナ、ドージコインもビットコインの弱さに連動して下落した。売り圧力の連鎖は、金融政策の期待変化に対してデジタル資産がいかに敏感であるかを浮き彫りにした。特に、その変化が長期的な金融引き締めを示唆している場合にはなおさらだ。
流動性の逼迫
著名な暗号資産企業Bitwiseのアナリストは、圧力の原因となる仕組みを指摘した。実際には、Fedの金利引き下げにもかかわらず、金融状況は引き締まったままだった。長期国債利回りや住宅ローン金利は9月以降上昇し、米ドルは実質的に強くなった。この組み合わせ—高い実質利回りと強いドル—は、世界的な資金供給を縮小させ、リスク資産である暗号通貨にとっては逆風となる。
研究チームは、連邦準備制度の純流動性が引き続き減少していることも指摘し、暗号資産の評価に逆風をもたらしているとした。流動性の持続的な縮小とドルの強さは、代替資産に構造的な売り圧力をもたらす環境を作り出す。一方で、オンチェーン指標ではビットコインの取引所残高が減少しており、保有者が取引所からコインを引き出していることも示された。これらの動きの乖離は、市場参加者が異なる戦略を採用していることを示唆している。
テクニカルな反発の兆し
その後、ビットコインは急反発し、約69,000ドルまで回復した。市場参加者はこれを急激なショートスクイーズと表現した。この激しい上昇は、イーサリアム、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株も上昇させた。数週間にわたる売り圧力の後のこの突然の反転は、ポジションの一時的な救済となった。
しかし、アナリストはこの反発は主にテクニカル要因—特に、過剰なショートポジションの巻き戻し—によるものであり、根本的な状況の変化を示すものではないと警告した。LMAXグループの調査は、反発を慎重に見守るべきだとし、持続的な上昇には重要な抵抗線を突破する必要があると指摘している。ビットコインの場合、重要なレベルは約72,000ドルと78,000ドルであり、これらを持続的に超えることができれば、戦術的な反発から構造的な回復への移行を示すことになる。
市場の岐路に立つポジショニング
FalconXのトレーダーは、一部のポートフォリオマネージャーがボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回していると指摘した。一方で、全体の環境は依然として脆弱であり、リスクオンのポジションは、Fedのコミュニケーションが金利引き下げへの意欲を再び示すか、あるいはインフレが現在の予測よりも粘り強いことを示すかに依存している。今後数週間、暗号市場の動向は金融状況指数やFedの発言を注視し続けることになりそうだ。