アメリカ銀行はフォックスの株式評価を引き下げ、今後のNFL再契約において最大のリスクに直面していると考えています

Investing.com - 米国銀行は水曜日のレポートでフォックスの株式評価を引き下げ、同放送局が迫る米国ナショナルフットボールリーグ（NFL）のメディア権交渉において最も厳しいリスクに直面していると警告した。

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米国銀行のアナリスト、ジェシカ・レイフ・エリッチは、この評価見直しを行い、株式の評価を「買い」から「市場平均以下」に引き下げ、目標株価も80ドルから45ドルに大幅に下げた。

エリッチは次のように述べている。「フォックスは、私たちのカバレッジ範囲内で、迫るNFLの再契約において最もリスクエクスポージャーの大きい銘柄です」と、その理由は同社がスポーツとニュース事業に大きく依存しているためだ。

彼女はさらに、「年間平均価値（AAV）が1.5倍に上昇（他の条件変わらず）した場合、FY27E EBITDAの予測には約22％の下振れリスクが存在します」と付け加えた。

米国銀行によると、1月初旬以来、株価は27％下落しており、市場は一部の圧力を織り込んできたが、新たな契約が明確になるまで株価は引き続き圧力を受けると予想している。

また、同銀行は評価倍率も約10倍から約6倍に引き下げており、不確実性の高まりを反映している。

報道によると、視聴率の急上昇と主要スポーツイベントの放映権料の高騰を背景に、NFLは早期の再交渉を模索している。

米国銀行は、従来のメディア企業は構造的に不利な立場にあると指摘し、「資金力のあるテクノロジープラットフォームが高品質なライブコンテンツを求める中、入札者の範囲は拡大している」と述べた。

エリッチは警告し、最良の場合でも、迫る再契約は「セクター全体の収益性を希薄化させる」と述べている。

フォックスにとって、米国銀行は、暗黙の増分コストがFY27E EBITDAの約22％に相当すると見積もっており、NFLの再価格設定の影響を最も受けやすい企業の一つと位置付けている。

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